Jefferies verlaagt Apple naar 'Underperform': glazen iPhone 20 Pro geannuleerd, geheugenprijzen exploderen

De status van de glazen iPhone wordt echter actief betwist. Op 11 augustus 2026 meldde Bloombergs Mark Gurman dat Apple nog steeds werkt aan een glasgericht redesign voor de 20e verjaardag, wat Jefferies' claim van annulering direct tegenspreekt . Insiders vertelden Bloomberg dat het bedrijf verwacht volgend jaar iPhone Pro-modellen met een nieuwe glasachtige look te lanceren . Het blijft onduidelijk of Lee's supply chain-informatie het einde van het hele jubileumredesign of slechts een specifiek glazen beeldschermonderdeel betrof .

Een '100-jarige overstroming' aan geheugenkosten

De stijging van geheugenchip-prijzen is een parallelle marge-tegenwind die de tegenslag van de glazen iPhone versterkt. Apple waarschuwde al in januari 2026 dat stijgende DRAM- en NAND-prijzen de winstgevendheid onder druk zetten, omdat de vraag van AI-datacenters het geheugenaanbod wegtrekt van consumentenelektronica . Conventionele DRAM-contractprijzen stegen halverwege 2026 met 93%–98% . Tim Cook noemde het een "100-jarige overstroming" en verhoogde noodgedwongen de prijzen van Mac- en iPad-modellen met tot wel 20%, met de waarschuwing dat prijsverhogingen voor de iPhone waarschijnlijk onvermijdelijk zijn . De geannuleerde glazen iPhone had kunnen helpen om die hogere prijspunten te rechtvaardigen; zonder dit model wordt het moeilijker om de gestegen geheugenkosten aan de consument door te berekenen. Apple's CFO hintte er eerder op dat stijgende componentkosten de brutomarges in de tweede helft van 2026 onder druk zouden zetten .

Verlaging van de EPS-raming en strategie voor opvouwbare iPhone

Als direct gevolg van de verlaging verlaagde Jefferies de EPS-ramingen voor FY28 en FY29 met 2,1% en 3,4% . Lee wees er ook op dat inruilacties de toekomstige vraag mogelijk verzwakken en dat Apple's vermogen om hoge prijzen te handhaven afneemt . Daarnaast bereidt Apple een opvouwbare iPhone voor met een productiedoelstelling van circa 10 miljoen stuks in het vierde kwartaal van 2026 . Morgan Stanley's bull-case (koersdoel $378) is mede gebaseerd op een waarschijnlijkheid van 89% dat een opvouwbare iPhone vóór 2027 wordt verzonden . Jefferies beschouwt de opvouwbare iPhone echter als een ontoereikende vervanging voor het glazen vlaggenschip en stelt dat het introduceren van nieuwe vormfactoren om de ASP te verhogen moeilijker blijkt dan verwacht . De iPhone 18 Fold zal naar verwachting ongeveer $2.199 kosten voor het 256GB-model, met de 2TB-versie die mogelijk maar liefst $3.099 kost .

De tegendraadse optimistische kijk van Gene Munster

Venture capitalist en aloude Apple-bull Gene Munster verdedigde het aandeel publiekelijk na de verlaging van Jefferies. Hij stelt dat de markt overdreven reageert op het nieuws over de glazen iPhone . Munster wees op Apple's omzetgroei van 16% op jaarbasis in het fiscale derde kwartaal van 2026, de groeiende dienstentak en de aanstaande opvouwbare iPhone als redenen om bullish te blijven. Hij blijft een opvallende tegendraadse stem tegen de groeiende negatieve consensus: Wall Street hanteert gemiddeld een koersdoel van circa $329 met een gematigd koopadvies, tegenover Jefferies' eenzame Underperform-advies .

De CEO-overgang: van Tim Cook naar John Ternus

Onzekerheid over de opvolging van de CEO versterkt het negatieve sentiment. Tim Cook – die Apple sinds 2011 leidt – heeft publiekelijk aangegeven dat een overgang nadert. Apple's hoofd hardware-engineering John Ternus wordt algemeen beschouwd als de belangrijkste interne kandidaat om Cook op te volgen. Hij was verantwoordelijk voor de overgang naar Apple Silicon en het iPhone-ontwerp in de afgelopen jaren. De aanstaande leiderschapswissel voegt een extra laag van onzekerheid toe aan Apple's lange termijn productroadmap en strategische richting. Het tijdstip van de overgang is nog niet formeel aangekondigd.

Conclusie: De verlaging van Jefferies wordt gedreven door een combinatie van factoren: een geannuleerd vlaggenschip met hoge ASP (hoewel betwist door Bloomberg), fors stijgende geheugenkosten die Apple niet langer kan absorberen, zwakkere EPS-groei en risico's rondom de leiderschapsovergang – allemaal zaken die volgens de bank de koers richting $263 zullen drukken. Gene Munster en Morgan Stanley vertegenwoordigen de bull-case, die inzetten op de momentum van de opvouwbare iPhone en de veerkracht van Apple's geïnstalleerde basis van meer dan 2,5 miljard actieve apparaten .