Helion bijna $15,5 miljard waard na mega-investering: moet Microsoft in 2028 van stroom voorzien

De ronde is niet alleen significant vanwege de omvang, maar ook door de samenstelling. Thrive Capital, een prominente durfkapitaalverstrekker, leidde de Series G. Als onderdeel van de deal trad Vince Hankes, partner bij Thrive, toe tot de raad van bestuur van Helion . De investeerderslijst reikt veel verder dan Thrive en omvat een mix van nieuwe en bestaande geldschieters, wat duidt op diep institutioneel vertrouwen.

Nieuwe investeerders die deelnemen zijn onder meer Alta Park Capital, Anti Fund, BoxGroup, Lux Capital, Peak XV Partners en Bill Ford, uitvoerend voorzitter van Ford Motor Company . Zij voegen zich bij een reeks bestaande geldschieters die hun investering hebben verdubbeld, waaronder Lightspeed Venture Partners, SoftBank Vision Fund 2, Mithril Capital, Capricorn Technology Impact Funds, Dustin Moskovitz (via zijn Good Ventures Foundation) en een anoniem universiteitsfonds .

Eerdere financieringsrondes, zoals de $425 miljoen in januari 2025, waren ook nauw verbonden met de commerciële overeenkomst met Microsoft . Deze consistent stijgende lijn in de waardering staat in schril contrast met de diepe wetenschappelijke onzekerheid rondom de kerntechnologie van het bedrijf.

De Orion-reactor en de stroomdeal met Microsoft

Het grootste deel van het nieuwe kapitaal is bedoeld om de bouw van Orion, Helions eerste commerciële fusiereactor in Malaga, Washington, te versnellen . De bouw van de locatie begon in juli 2025. De reactor is de fysieke manifestatie van een baanbrekende Power Purchase Agreement (PPA) met Microsoft.

In het contract heeft Helion zich verplicht om tegen 2028 ten minste 50 megawatt (MW) aan schone fusie-elektriciteit te leveren aan een Microsoft-datacenter in Centraal-Washington. Er staan boetes op het niet halen van de deadline . Deze PPA legt een uitzonderlijke commerciële druk op Helion om niet alleen fusie te demonstreren, maar er binnen twee jaar een betrouwbare, netgekoppelde energiebron van te maken. De opbrengst van de Series G is expliciet bestemd om de productiecapaciteit op te schalen en deze commerciële levering te ondersteunen .

Helions onconventionele technologie: de stoomturbine omzeilen

Wat Helion onderscheidt van bijna alle andere fusieprojecten, waaronder het gigantische internationale ITER-project en rivalen zoals Commonwealth Fusion Systems, is de manier van elektriciteitsopwekking. Het bedrijf gebruikt een gepulseerd, magneto-inertieel fusiesysteem dat de traditionele stoomturbine volledig omzeilt.

In een conventionele energiecentrale – of die nu op kolen, gas, kernsplijting of de meeste voorgestelde fusiereactoren draait – verhit de energie water tot stoom, die vervolgens een turbine laat draaien om elektriciteit op te wekken. Hierbij gaat een aanzienlijk deel van de energie verloren tijdens de omzetting . Het ontwerp van Helion is fundamenteel anders. De reactor van het bedrijf schiet twee compacte plasmaringen met enorme snelheid op elkaar af binnen een magnetisch veld .

Wanneer de plasmaringen na de fusie botsen en uitzetten, verandert hun beweging de magnetische flux van de reactor. Volgens de inductiewet van Faraday induceert deze verandering een elektrische stroom in de spoelen van de machine, die direct als elektriciteit wordt opgevangen .

“Net als bij regeneratief remmen in een elektrische auto, is ons systeem gebouwd om alle ongebruikte en nieuwe elektromagnetische energie efficiënt terug te winnen”, stelt het bedrijf in zijn officiële FAQ . Deze directe energie-opvang claimt een netto-efficiëntie van meer dan 95%, een schril contrast met de geschatte 33-40% efficiëntie van stoomgebaseerde systemen . Helions zevende-generatie prototype, Polaris, is ontworpen om de eerste machine te zijn die netto elektriciteit uit dit proces aantoont. Onlangs bereikte het record-plasma-temperaturen van meer dan 150 miljoen graden Celsius – tien keer heter dan de kern van de zon .

Twijfel en scepsis te midden van een fusie-investeringsgolf

Ondanks de technische mijlpalen hangt er een wolk van wetenschappelijke scepsis boven Helions tijdlijn. Sommige fusie-experts betwijfelen of de aanpak van Helion levensvatbaar is, deels omdat het bedrijf niet vaak publiceert in peer-reviewed wetenschappelijke tijdschriften, wat onafhankelijke, strenge validatie van de claims bemoeilijkt . Geen enkele experimentele reactor, ook die van Helion niet, heeft tot nu toe netto elektriciteitsopwekking aangetoond op de schaal die nodig is voor een commercieel net .

CEO David Kirtley pareert deze kritiek met het argument dat een werkende commerciële reactor het ultieme en enige noodzakelijke bewijs zal zijn . Ter vergelijking: rivaal Commonwealth Fusion Systems, een startup op basis van een tokamak, wees onlangs op vijf peer-reviewed artikelen die hun fysica valideren .

De investeringsronde van Helion vond plaats tijdens een ongekende golf van fusiefinanciering. Enkele dagen eerder sloot het Duitse laserfusiebedrijf Focused Energy een recordbrekende Series A van $240 miljoen af, en in dezelfde week kondigde stellarator-ontwikkelaar Thea Energy een Series B van $100 miljoen aan . Andere grote stappen in 2026 alleen al zijn een Series A van $450 miljoen voor het inertiële-fusiebedrijf Inertia Enterprises en een converteerbare lening van $87 miljoen voor Type One Energy, een startup gesteund door Bill Gates die een Series B van $250 miljoen nastreeft met een waardering van ongeveer $9 miljard . ARPA-E, een Amerikaanse overheidsinstantie, deed in april 2026 ook zijn grootste geconcentreerde investering in fusie ooit met een toezegging van $135 miljoen .

Waarom Big Tech en AI het moment van kernfusie aanjagen

De rode draad die bijna alle nieuwe fusie-investeringen verbindt, is de verwachte energievraag van de AI-industrie. Nu datacenters uitgroeien tot campussen op gigawattschaal om geavanceerde AI-modellen te trainen en te laten draaien, hebben techbedrijven een existentiële behoefte aan energiebronnen die zowel CO2-vrij als 24/7 beschikbaar zijn, zonder de onderbrekingsproblemen van wind- en zonne-energie . Kernfusie belooft perfect in dat profiel te passen: een vrijwel onuitputtelijke, altijd beschikbare, CO2-vrije basislast-energiebron.

De deal van Microsoft met Helion is het meest concrete voorbeeld van deze synergie. Rapporten geven aan dat OpenAI, mede opgericht door Helion-voorzitter en investeerder Sam Altman, ook een PPA met het bedrijf heeft onderzocht . De financieringsronde van Helion is uiteindelijk een weddenschap dat het bedrijf enorme fysica- en technische obstakels kan overwinnen, niet in de jaren 2030 zoals de meeste concurrenten, maar in minder dan drie jaar. De waardering van $15,5 miljard zal ofwel worden herinnerd als een vooruitziende voorspelling, of als een hoogtepunt van overdreven verwachtingen.