BRICS' miljardenweddenschap op technologie: groeimotor of verdeeld blok?

Waar vinden BRICS tech-beursgangen écht plaats?

Ondanks dat BRICS in 2025 verantwoordelijk was voor bijna de helft van alle wereldwijde technologie-IPO's, is de verdeling allesbehalve gelijkmatig .

De concentratie is opvallend: ongeveer 90% van die tech-noteringen vond plaats in China en India, zo bleek uit discussies op het SPIEF . Dat betekent dat de indrukwekkende dominantie van het blok in beursintroducties feitelijk een China-India-verhaal is. Brazilië, Rusland, Zuid-Afrika en de nieuwere Afrikaanse en Midden-Oosterse leden spelen een veel kleinere rol .

In de eerste helft van 2025 was 'Greater China' (inclusief Hongkong) alleen al goed voor ongeveer een derde van alle wereldwijde IPO-opbrengsten – een enorme opleving ten opzichte van slechts 12% een jaar eerder. India claimde ongeveer 20% van het totale aantal deals . Deze scheve verdeling is consistent met historische data; uit een analyse blijkt dat de meeste beursgenoteerde bedrijven uit het blok Chinees zijn, ongeveer een derde Indiaas, en dat Rusland, Brazilië en Zuid-Afrika samen minder dan 10% van de steekproef vertegenwoordigen .

Voor beleggers en beleidsmakers is de implicatie duidelijk: het verhaal van BRICS-technologie-aandelen op de beurs wordt vrijwel volledig aangedreven door de twee Aziatische grootmachten. Claims van een brede, breed gedragen tech-aandelenkracht binnen BRICS moeten met die realiteit in het achterhoofd worden bekeken.

Ruslands drang naar alternatieve financiële routes

Sancties opgelegd na de grootschalige invasie van Oekraïne hebben een groot deel van Ruslands toegang tot het SWIFT-betalingssysteem en de verrekening in dollars doorgesneden. Dit dwingt Moskou om de ontwikkeling van alternatieve betalingsinfrastructuur te versnellen , .

Rusland promoot actief zijn eigen Systeem voor Overdracht van Financiële Berichten (SPFS). Begin 2025 hadden zich hierbij 159 buitenlandse deelnemers uit 20 landen aangesloten, aldus centralebankpresident Elvira Nabiullina , . Er lopen gesprekken over het integreren van nationale financiële berichtensystemen binnen BRICS, waarbij China, India en andere leden reeds hun eigen binnenlandse alternatieven hebben , .

De bredere BRICS-visie omvat BRICS Pay: een decentraal, op blockchain gebaseerd grensoverschrijdend betalingssysteem dat ontworpen is om SWIFT te omzeilen en de afhankelijkheid van de Amerikaanse dollar te verminderen , . President Vladimir Poetin bevestigde eind 2024 dat BRICS-landen werkten aan een "BRICS Bridge Multisided Payment Platform" om nationale financiële infrastructuren te verbinden . Minister van Financiën Anton Siluanov benadrukte dat het doel een op blockchain gebaseerd gemeenschappelijk platform is voor het uitwisselen van digitale financiële activa die door centrale banken worden uitgegeven, en niet direct een gezamenlijke munt .

Tegelijkertijd moet de Russische eigen digitale roebel de afhankelijkheid van westerse betalingskanalen verder verminderen. De uitrol kampt echter met herhaaldelijke vertragingen. De centrale bank mikte oorspronkelijk op een "uitgebreide introductie" in juli 2025, maar de publieke adoptie is uitgesteld tot september 2026 vanwege weerstand bij handelaren en logistieke problemen. Volledige dekking van alle kredietinstellingen staat nu gepland voor 2027 .

De denktank Carnegie Endowment merkt op dat hoewel een CBDC Rusland in theorie een alternatief voor SWIFT kan bieden, de digitale roebel "nog een lange weg te gaan heeft voordat het in de reguliere circulatie komt" . Ondertussen evolueert ook het Russische crypto-beleid: de centrale bank overweegt een model waarbij banken en brokers crypto-exchanges kunnen exploiteren onder een notificatieprocedure, al blijven binnenlandse crypto-betalingen verboden .

De realiteit van de oorlogseconomie

Voor alle ambitieuze technocratische visies die op het SPIEF werden besproken, vertellen de binnenlandse economische cijfers van Rusland een ander verhaal. De initiële 'suikerschok' van de militaire uitgaven in oorlogstijd is duidelijk uitgewerkt.

Groeivertraging: Na een expansie van ongeveer 4% in zowel 2023 als 2024, vertraagde de BBP-groei van Rusland scherp tot circa 1% in 2025. Het IMF voorspelt voor 2026 een magere 0,8% groei , , . Deze lijn plaatst Rusland ver onder het gemiddelde groeitempo dat voor de bredere BRICS-groep wordt verwacht.

Inflatie en monetaire verkrapping: De Russische Centrale Bank voerde naar verluidt 's werelds strengste monetaire beleid, met voor inflatie gecorrigeerde reële rentes van meer dan 10% van eind 2024 tot en met 2025 . De beleidsrente piekte op 21% voordat medio 2025 een renteverlagingscyclus begon, die de rente uiteindelijk naar ongeveer 16% bracht , . De inflatie bereikte 9,5% in 2024, om vervolgens te dalen naar ongeveer 5,6% in 2025 – nog steeds ruim boven de doelstelling van 4% .

Olie- en begrotingsdruk: In 2025 daalden de olie- en gasinkomsten met circa 24% tot $111 miljard, het laagste niveau sinds 2020 , . Het federale begrotingstekort liep op naar naar schatting 5,6 biljoen roebel (ruim €55 miljard), ofwel zo'n 2,6% van het BBP, terwijl de uitgaven fors stegen . Sommige prognoses wijzen erop dat het tekort in 2026 kan oplopen tot meer dan 3,5% of zelfs 4,4% van het BBP. Dit dwong de regering om de BTW te verhogen en te zoeken naar alternatieve inkomstenbronnen , .

Sancties stapelen zich op: De analyse van PeaceRep benadrukt dat "sancties een cumulatief en escalerend negatief effect hebben" op de Russische economie, terwijl dalende wereldwijde olieprijzen de budgettaire druk vergroten . Ondertussen is 'tactische armoede' – een term voor de door Russische bedrijven opgelegde bezuinigingsmaatregelen – een zichtbare indicator van de stress in de private sector, op het moment dat het IMF zijn groeiverwachtingen naar beneden bijstelde .

Wat betekent dit voor de internationale verhoudingen?

De uitbreiding van BRICS en de zoektocht naar alternatieve financiële structuren spelen zich af tegen een achtergrond van wereldwijde herschikking. Het IMF voorspelt dat de BRICS- en ASEAN-economieën samen in 2026 circa 56% van alle mondiale reële BBP-groei zullen genereren, met China als grootste bijdrager met 26,6% en India met 17,0% . Het BRICS-blok is de G7 al voorbijgestreefd in termen van BBP op basis van koopkrachtpariteit, met een aandeel van meer dan 35% van de wereldwijde output eind 2024 .

Toch blijft de verdeling van groei, beursintroducties en financiële infrastructuur binnen het blok diep ongelijk. De discussies op het SPIEF 2026 belichten een blok in transitie: ambitieus over de eigen toekomst en steeds meer geïntegreerd op het gebied van handel en betalingsverkeer, maar nog altijd gekenmerkt door scherpe interne tegenstellingen tussen China en India aan de ene kant, en economieën zoals Rusland die koortsachtig bouwen aan institutionele alternatieven terwijl hun binnenlandse fundamenten eroderen onder de druk van sancties en oorlogskosten.