Dat betekent niet dat Coinbase de grootste ETH-houder in absolute zin is. Exchange-wallets bevatten ook tegoeden van klanten. Die mogen niet automatisch worden gerekend tot de bedrijfsreserve van Coinbase. Publieke wallet-schattingen kunnen daardoor miljoenen ETH aan Coinbase koppelen, terwijl het in belangrijke mate gaat om activa die de exchange namens klanten bewaart.

Hoeveel ETH had Coinbase op 30 juni 2026?

In de rapportage over het tweede kwartaal worden twee economisch verschillende categorieën onderscheiden:

• ETH voor beleggingen: 150.279 ETH, met een gerapporteerde reële waarde van 235,7 miljoen dollar en een kostprijs van 340,6 miljoen dollar.
• ETH voor operationele doeleinden: 10.480 ETH, bestemd voor de bedrijfsvoering en niet behandeld als de richtinggevende beleggingsportefeuille van Coinbase.

Dat onderscheid is belangrijk. De categorie ‘voor beleggingen’ is de beste publieke graadmeter voor Coinbase’ eigen ETH-treasury. De operationele categorie laat zien dat er daarnaast meer ETH op de balans stond, maar moet niet automatisch worden gezien als een langetermijnweddenschap op de koers van Ether.

Wat veranderde er sinds eind 2025?

Aan het einde van 2025 hield Coinbase 151.175 ETH voor beleggingen aan. Op 30 juni 2026 was dat 150.279 ETH: een daling van 896 ETH, oftewel ongeveer 0,6 procent.

In dezelfde periode steeg de Bitcoinpositie volgens berichtgeving op basis van Coinbase’ portefeuillegegevens van 15.389 BTC naar 17.311 BTC. Dat is een toename van 1.922 BTC, terwijl de beleggingspositie in ETH licht afnam. Die combinatie vormt de feitelijke basis voor de kritiek dat Coinbase Bitcoin boven Ether zou verkiezen.

De cijfers ondersteunen echter een beperktere conclusie: Coinbase’ bekendgemaakte ETH-beleggingspositie was iets kleiner, terwijl de Bitcoinpositie toenam. Ze tonen geen volledige terugtrekking uit ETH en bewijzen evenmin dat de extra Bitcoin rechtstreeks werd gekocht met ETH die via Base werd gegenereerd.

Wat zeggen de cijfers over de controverse rond Base?

Critici leidden uit de veranderingen in Coinbase’ portefeuille af dat het bedrijf mogelijk ETH uit de inkomsten van de Base-sequencer verkocht en de opbrengst gebruikte om Bitcoin te kopen. Die uitleg werd gepresenteerd als een gevolgtrekking uit openbare financiële informatie, niet als bewijs van afzonderlijke transacties.

De gerapporteerde treasurypositie spreekt de breedste versie van het verhaal over ‘ETH dumpen’ tegen. Een bedrijf dat nog altijd 150.279 ETH voor beleggingen aanhoudt, heeft zijn eigen zakelijke ETH-positie niet verlaten.

Tegelijkertijd kan de balans niet beantwoorden wat er gebeurde met specifieke ETH die via Base binnenkwam. De openbare cijfers laten niet zien of die ontvangsten:

• in de bedrijfsreserve zijn gebleven;
• zijn verkocht om kosten of andere beleggingen te financieren;
• zijn omgezet in Bitcoin;
• zijn gebruikt voor staking of andere operationele activiteiten; of
• zijn verplaatst voor klantendiensten, OTC-transacties of liquiditeitsbeheer.

Precies daar ligt de belangrijkste beperking. Een nettowijziging in het aantal aangehouden munten kan niet aantonen waar elke afzonderlijke ETH vandaan kwam of naartoe ging.

Waarom unstaking en transfers naar Coinbase Prime onduidelijk blijven

Unstaking-activiteiten en transfers naar Coinbase Prime zijn op zichzelf geen bewijs dat activa zijn geliquideerd. Zulke bewegingen kunnen te maken hebben met het herschikken van de treasury, stakingbeheer, institutionele of OTC-dienstverlening, liquiditeitsbeheer — of een daadwerkelijke verkoop.

Zonder wallet-toeschrijving, handelsgegevens of een verklaring van Coinbase die een transfer aan een specifiek doel koppelt, blijft de reden onopgelost.

Ook activiteit in exchange-wallets moet daarom voorzichtig worden geïnterpreteerd. Coinbase beheert zowel een eigen beleggingsportefeuille als een omvangrijke custody-activiteiten voor klanten. ETH van klanten, instellingen, stakinggebruikers en ETF-gerelateerde rekeningen is niet hetzelfde als ETH die Coinbase zelf bezit. Coinbase heeft gemeld dat het optreedt als bewaarder voor meer dan 80 procent van de Amerikaanse Bitcoin- en Ether-ETF-activa. Dat illustreert de schaal van de custody-activiteiten, die losstaat van de bedrijfsreserve.

Pollaks bredere verdediging van Coinbase binnen Ethereum

Pollaks reactie ging niet alleen over de omvang van Coinbase’ ETH-saldo. Hij presenteerde Coinbase ook als een actieve deelnemer en klant van Ethereum via Base en aanverwante infrastructuur, en niet uitsluitend als een bedrijf dat waarde uit het netwerk haalt.

In de berichtgeving over zijn uitspraken werd gewezen op Coinbase’ rol binnen het Ethereum-ecosysteem en op bijdragen aan de ontwikkeling van de EVM en de Ethereum-roadmap. Eerder materiaal documenteert bovendien Pollaks steun voor schaalbaarheidswerk zoals EIP-4844.

Pollak riep de Ethereumgemeenschap ook op om niet moraliserend te doen over klanten en gebruikers van het netwerk, waaronder mensen die handelen, decentralized finance gebruiken of memecoins kopen. Dat is een standpunt over de manier waarop het ecosysteem met commerciële deelnemers moet omgaan. Het bewijst niet dat Coinbase nooit ETH verkoopt en evenmin dat elke ontvangst uit Base op de balans van het bedrijf blijft staan.

De verwante verdediging van Jason Chaskin berust op een vergelijkbaar argument: Coinbase is tegelijk ETH-houder, Base-exploitant, klant van Ethereum, custodian en toegangspoort voor gebruikers en activa. Die rollen laten een brede relatie met Ethereum zien, maar vervangen geen transparant beleid over de verwerking van sequencerinkomsten.

De conclusie die de cijfers wél dragen

Pollaks uitspraak heeft een geloofwaardige, beperkte basis. Coinbase rapporteerde ongeveer 150.000 ETH voor beleggingen, en die positie bleef tussen 31 december 2025 en 30 juni 2026 vrijwel stabiel. Daarnaast meldde het bedrijf 10.480 ETH voor operationele doeleinden, terwijl de Bitcoinbeleggingspositie in de eerste helft van 2026 toenam.

De beschikbare informatie ondersteunt daarmee drie conclusies:

1. Coinbase bleef een grote, openbaar gerapporteerde zakelijke ETH-houder buiten de gespecialiseerde DAT-categorie.
2. De financiële rapportage ondermijnt de bewering dat Coinbase zijn volledige ETH-treasury heeft verkocht of verlaten.
3. De rapportage bewijst niet wat er gebeurde met specifieke Base-sequencerinkomsten, unstaked ETH of transfers naar Coinbase Prime.

De juiste lezing is dus noch ‘Coinbase heeft al zijn ETH verkocht’, noch ‘Coinbase verkoopt nooit ETH’. Het openbare dossier maakt de omvang en bestendigheid van de eigen bedrijfspositie duidelijk, maar laat het doel van specifieke transacties uit het verleden vooralsnog onbeantwoord.

Dat betekent niet dat Coinbase de grootste ETH-houder in absolute zin is. Exchange-wallets bevatten ook tegoeden van klanten. Die mogen niet automatisch worden gerekend tot de bedrijfsreserve van Coinbase. Publieke wallet-schattingen kunnen daardoor miljoenen ETH aan Coinbase koppelen, terwijl het in belangrijke mate gaat om activa die de exchange namens klanten bewaart.

Hoeveel ETH had Coinbase op 30 juni 2026?

In de rapportage over het tweede kwartaal worden twee economisch verschillende categorieën onderscheiden:

• ETH voor beleggingen: 150.279 ETH, met een gerapporteerde reële waarde van 235,7 miljoen dollar en een kostprijs van 340,6 miljoen dollar.
• ETH voor operationele doeleinden: 10.480 ETH, bestemd voor de bedrijfsvoering en niet behandeld als de richtinggevende beleggingsportefeuille van Coinbase.

Dat onderscheid is belangrijk. De categorie ‘voor beleggingen’ is de beste publieke graadmeter voor Coinbase’ eigen ETH-treasury. De operationele categorie laat zien dat er daarnaast meer ETH op de balans stond, maar moet niet automatisch worden gezien als een langetermijnweddenschap op de koers van Ether.

Wat veranderde er sinds eind 2025?

Aan het einde van 2025 hield Coinbase 151.175 ETH voor beleggingen aan. Op 30 juni 2026 was dat 150.279 ETH: een daling van 896 ETH, oftewel ongeveer 0,6 procent.

In dezelfde periode steeg de Bitcoinpositie volgens berichtgeving op basis van Coinbase’ portefeuillegegevens van 15.389 BTC naar 17.311 BTC. Dat is een toename van 1.922 BTC, terwijl de beleggingspositie in ETH licht afnam. Die combinatie vormt de feitelijke basis voor de kritiek dat Coinbase Bitcoin boven Ether zou verkiezen.

De cijfers ondersteunen echter een beperktere conclusie: Coinbase’ bekendgemaakte ETH-beleggingspositie was iets kleiner, terwijl de Bitcoinpositie toenam. Ze tonen geen volledige terugtrekking uit ETH en bewijzen evenmin dat de extra Bitcoin rechtstreeks werd gekocht met ETH die via Base werd gegenereerd.

Wat zeggen de cijfers over de controverse rond Base?

Critici leidden uit de veranderingen in Coinbase’ portefeuille af dat het bedrijf mogelijk ETH uit de inkomsten van de Base-sequencer verkocht en de opbrengst gebruikte om Bitcoin te kopen. Die uitleg werd gepresenteerd als een gevolgtrekking uit openbare financiële informatie, niet als bewijs van afzonderlijke transacties.

De gerapporteerde treasurypositie spreekt de breedste versie van het verhaal over ‘ETH dumpen’ tegen. Een bedrijf dat nog altijd 150.279 ETH voor beleggingen aanhoudt, heeft zijn eigen zakelijke ETH-positie niet verlaten.

Tegelijkertijd kan de balans niet beantwoorden wat er gebeurde met specifieke ETH die via Base binnenkwam. De openbare cijfers laten niet zien of die ontvangsten:

• in de bedrijfsreserve zijn gebleven;
• zijn verkocht om kosten of andere beleggingen te financieren;
• zijn omgezet in Bitcoin;
• zijn gebruikt voor staking of andere operationele activiteiten; of
• zijn verplaatst voor klantendiensten, OTC-transacties of liquiditeitsbeheer.

Precies daar ligt de belangrijkste beperking. Een nettowijziging in het aantal aangehouden munten kan niet aantonen waar elke afzonderlijke ETH vandaan kwam of naartoe ging.

Waarom unstaking en transfers naar Coinbase Prime onduidelijk blijven

Unstaking-activiteiten en transfers naar Coinbase Prime zijn op zichzelf geen bewijs dat activa zijn geliquideerd. Zulke bewegingen kunnen te maken hebben met het herschikken van de treasury, stakingbeheer, institutionele of OTC-dienstverlening, liquiditeitsbeheer — of een daadwerkelijke verkoop.

Zonder wallet-toeschrijving, handelsgegevens of een verklaring van Coinbase die een transfer aan een specifiek doel koppelt, blijft de reden onopgelost.

Ook activiteit in exchange-wallets moet daarom voorzichtig worden geïnterpreteerd. Coinbase beheert zowel een eigen beleggingsportefeuille als een omvangrijke custody-activiteiten voor klanten. ETH van klanten, instellingen, stakinggebruikers en ETF-gerelateerde rekeningen is niet hetzelfde als ETH die Coinbase zelf bezit. Coinbase heeft gemeld dat het optreedt als bewaarder voor meer dan 80 procent van de Amerikaanse Bitcoin- en Ether-ETF-activa. Dat illustreert de schaal van de custody-activiteiten, die losstaat van de bedrijfsreserve.

Pollaks bredere verdediging van Coinbase binnen Ethereum

Pollaks reactie ging niet alleen over de omvang van Coinbase’ ETH-saldo. Hij presenteerde Coinbase ook als een actieve deelnemer en klant van Ethereum via Base en aanverwante infrastructuur, en niet uitsluitend als een bedrijf dat waarde uit het netwerk haalt.

In de berichtgeving over zijn uitspraken werd gewezen op Coinbase’ rol binnen het Ethereum-ecosysteem en op bijdragen aan de ontwikkeling van de EVM en de Ethereum-roadmap. Eerder materiaal documenteert bovendien Pollaks steun voor schaalbaarheidswerk zoals EIP-4844.

Pollak riep de Ethereumgemeenschap ook op om niet moraliserend te doen over klanten en gebruikers van het netwerk, waaronder mensen die handelen, decentralized finance gebruiken of memecoins kopen. Dat is een standpunt over de manier waarop het ecosysteem met commerciële deelnemers moet omgaan. Het bewijst niet dat Coinbase nooit ETH verkoopt en evenmin dat elke ontvangst uit Base op de balans van het bedrijf blijft staan.

De verwante verdediging van Jason Chaskin berust op een vergelijkbaar argument: Coinbase is tegelijk ETH-houder, Base-exploitant, klant van Ethereum, custodian en toegangspoort voor gebruikers en activa. Die rollen laten een brede relatie met Ethereum zien, maar vervangen geen transparant beleid over de verwerking van sequencerinkomsten.

De conclusie die de cijfers wél dragen

Pollaks uitspraak heeft een geloofwaardige, beperkte basis. Coinbase rapporteerde ongeveer 150.000 ETH voor beleggingen, en die positie bleef tussen 31 december 2025 en 30 juni 2026 vrijwel stabiel. Daarnaast meldde het bedrijf 10.480 ETH voor operationele doeleinden, terwijl de Bitcoinbeleggingspositie in de eerste helft van 2026 toenam.

De beschikbare informatie ondersteunt daarmee drie conclusies:

1. Coinbase bleef een grote, openbaar gerapporteerde zakelijke ETH-houder buiten de gespecialiseerde DAT-categorie.
2. De financiële rapportage ondermijnt de bewering dat Coinbase zijn volledige ETH-treasury heeft verkocht of verlaten.
3. De rapportage bewijst niet wat er gebeurde met specifieke Base-sequencerinkomsten, unstaked ETH of transfers naar Coinbase Prime.

De juiste lezing is dus noch ‘Coinbase heeft al zijn ETH verkocht’, noch ‘Coinbase verkoopt nooit ETH’. Het openbare dossier maakt de omvang en bestendigheid van de eigen bedrijfspositie duidelijk, maar laat het doel van specifieke transacties uit het verleden vooralsnog onbeantwoord.