Qivalis wil euro-stablecoin op openbaar Ethereum uitgeven

Qivalis is een in Amsterdam gevestigde onderneming van een consortium van Europese banken. Het doel: een gereguleerde, in euro luidende elektronisch-geldtoken uitgeven die voor 100% — 1-op-1 — door euro's wordt gedekt. Die token moet beschikbaar komen op de openbare Ethereum-blockchain, dus niet uitsluitend op een afgesloten netwerk voor de deelnemende banken. Qivalis ziet het als gezamenlijke infrastructuur voor eurobetalingen en afwikkeling in financiële markten op de blockchain. 612

Belangrijk: Qivalis is nog niet gelanceerd

Qivalis vraagt bij De Nederlandsche Bank (DNB) een vergunning aan als elektronischgeldinstelling (EMI) — een vergunning die nodig is om elektronisch geld uit te geven. Het bedrijf stelt zelf nog niet over die toestemming te beschikken en nu geen elektronisch geld uit te geven. De beoogde lancering in de tweede helft van 2026 is dus geen vaste releasedatum, maar afhankelijk van goedkeuring door DNB. 628

De geplande token wordt omschreven als MiCA-conform en 1-op-1 gedekt door euro's. MiCA is de Europese verordening voor cryptoactiva. Voor Qivalis zijn vergunningverlening, toezicht en inwisseling tegen de nominale waarde van één euro daarom cruciale onderdelen van het plan. 1228

Van negen oprichters naar 37 instellingen

Het initiatief begon in september 2025 met negen banken: Banca Sella, CaixaBank, Danske Bank, DekaBank, ING, KBC, Raiffeisen Bank International, SEB en UniCredit. 25

BNP Paribas sloot zich in december 2025 aan, gevolgd door DZ BANK en BBVA. In februari 2026 telde Qivalis twaalf deelnemende banken. 2520

In mei 2026 kwamen daar 25 instellingen bij, waardoor het consortium uitkwam op 37 financiële instellingen uit 15 Europese landen. Tot de nieuwe deelnemers behoren onder meer ABANCA, ABN AMRO, AIB, Banco Sabadell, Bank of Ireland, Erste Group, Groupe BPCE, Intesa Sanpaolo, Nordea, Rabobank en Swedbank. 12

Waarvoor moet de token dienen?

Qivalis positioneert de stablecoin als afwikkelingsmiddel voor institutionele toepassingen, waar bestaande betalingsprocessen soms traag of versnipperd zijn of aan openingstijden gebonden blijven. De voorgenomen toepassingen zijn:

• On-chainbetalingen en bedrijfsliquiditeit: euro-overboekingen en afwikkeling voor ondernemingen die altijd beschikbaar zijn.
• Handels- en grensoverschrijdende financiering: directe euro-afwikkeling van handelsgerelateerde stromen, mogelijk met minder afhankelijkheid van lange ketens van correspondentbanken.
• Programmeerbare betalingsprocessen: transacties die aan vooraf ingestelde regels en geautomatiseerde processen kunnen worden gekoppeld.
• Afwikkeling van getokeniseerde activa: delivery versus payment bij getokeniseerde effecten en andere digitale activa, waarbij de overdracht van het activum en de betaling gelijktijdig kunnen plaatsvinden. 12

Dit zijn nog beoogde toepassingen, geen reeds beschikbare diensten. De praktische waarde hangt onder meer af van de DNB-vergunning, de technische uitvoering, acceptatie door wallets en marktpartijen, en voldoende getokeniseerde activa die tegen de token kunnen worden afgewikkeld.

Waarom openbaar Ethereum?

De keuze voor openbaar Ethereum is opvallend: de beoogde euro-token komt daarmee terecht in een bestaand, open blockchain-ecosysteem in plaats van op een besloten netwerk van alleen consortiumleden. Het mogelijke voordeel is aansluiting op wallets, cryptobeurzen, liquiditeit in decentrale financiën en activiteiten rond getokeniseerde activa die al op Ethereum bestaan. 6

Ethereum is momenteel ook het grootste platform voor euro-stablecoins. Volgens gerapporteerde gegevens stond ongeveer 69,4% van het aanbod aan euro-stablecoins op Ethereum in september 2026; euro-stablecoins waren toen beschikbaar op circa 20 netwerken. 3641

Dat garandeert geen gebruik van Qivalis. Het verklaart wel waarom het consortium juist daar wil uitgeven: bestaande euroliquiditeit en ondersteunende infrastructuur zijn er sterker geconcentreerd.

Een groeiende, maar nog kleine markt

De markt voor euro-stablecoins groeit, maar is klein vergeleken met tokens die aan de dollar zijn gekoppeld. Het totale aanbod aan euro-stablecoins bedroeg volgens de aangehaalde gegevens op 7 september 2026 US$ 848,1 miljoen. Dat is circa US$ 156 miljoen, oftewel 22,6%, meer dan de US$ 691,7 miljoen aan het begin van het jaar. 33

De markt is bovendien sterk geconcentreerd. EURC van Circle had ongeveer 62,6% van het aanbod in handen; EURCV van Société Générale–FORGE kwam uit op circa 19,6%. Samen vertegenwoordigden die twee tokens meer dan 82% van de sector in de aangehaalde data. 33

Stablecoins gekoppeld aan de dollar zijn wereldwijd veel groter. Een schatting uit mei 2026 zette USDT en USDC samen op US$ 265,9 miljard binnen een wereldwijde stablecoinmarkt van US$ 322,1 miljard. De twee grootste euro-tokens samen waren toen ongeveer US$ 572 miljoen groot. 39

Waarom MiCA de kern van de strategie is

Voor Qivalis is de Europese regelgeving niet alleen een beperking, maar ook een kans. Eén gemeenschappelijk regelkader, een uitgever onder toezicht en duidelijke verwachtingen rond reserves en inwisseling kunnen een grensoverschrijdend euro-afwikkelingsmiddel geloofwaardiger maken voor gereguleerde instellingen dan een losse verzameling private netwerken.

De bredere ambitie is daarmee gezamenlijke Europese infrastructuur te bouwen voor betalingen, afwikkeling en digitale activa op de blockchain. Of dat lukt, hangt eerst van een directere toets af: de DNB-vergunning verkrijgen en het consortiumplan omzetten in een daadwerkelijk uitgegeven en bruikbare euro-token. 612