Bitcoin duik onder $60.000 is een inflatieverhaal, geen Strategy-verhaal

In de weken daarna stroomde het kapitaal weg uit Amerikaanse spot Bitcoin-ETF’s. De fondsen noteerden netto $4,4 tot $5,4 miljard aan uitstroom gedurende een historische reeks van 13 opeenvolgende dagen, een van de langste en grootste reeksen sinds de lancering van deze producten . De uitverkoop weerspiegelde direct dat institutionele beleggers hun portefeuilles aanpasten aan een lager risicoprofiel, nu het vooruitzicht van een ‘hogere rente voor langere tijd’ steeds dieper verankerd raakte .

“De belangrijkste oorzaak van de zwakte van Bitcoin was de verkoop van ETF’s na de alarmerend hoge Amerikaanse inflatiedata over april”, vatte Thielen de directe oorzaak-en-gevolgrelatie samen die zijn bureau observeerde .

De verkoop van 32 BTC door Strategy: Een psychologische dreun, geen marktbeweger

Vergeleken met de kapitaalstromen uit de ETF’s was de verkoop door Strategy een statistische rariteit. Het bedrijf verkocht slechts 32 Bitcoin om dividenduitgaven te dekken—de eerste transactie van deze aard sinds 2022 . In dezelfde periode van zogenaamde ‘winstneming’ was het bedrijf juist een netto-koper en voegde het voor circa $2 miljard aan Bitcoin toe aan zijn reserves .

10x Research is expliciet: de daling afwentelen op Strategy berust op een misverstand. De verkoop van enkele tientallen Bitcoins kon onmogelijk een markt beïnvloeden die miljarden dollars aan gelijktijdige liquidaties moest absorberen. Toch was de transactie niet zonder gevolgen. Voor een bedrijf waarvan de identiteit is gebouwd op een ethos van ‘nooit verkopen’, werkte de melding als een psychologische klap op een kwetsbaar moment. Het sentiment onder handelaren kreeg een knauw en een krachtig narratief werd kortstondig doorbroken .

Macro-economische tegenwind: Geopolitiek, banencijfers en de Fed

De ETF-uitstroom gebeurde niet in een vacuüm. Een escalerend conflict tussen de VS en Iran joeg de vrees voor energieprijzen aan, wat de olieprijs opdreef en de inflatiezorgen versterkte . Tegelijkertijd veegde een veel sterker dan verwacht Amerikaans banenrapport op 5 juni de laatste hoop op renteverlagingen door de Federal Reserve (de Amerikaanse centrale bank) van tafel. In plaats daarvan voedde het de speculatie dat de Fed juist verder zou moeten verhogen om de oververhitte economie af te koelen .

Deze ontwikkelingen zetten Bitcoin onder druk door andere beleggingen relatief aantrekkelijker te maken. Oplopende rendementen op traditionele veilige havens, zoals een 10-jaarsrente op Amerikaanse staatsobligaties van meer dan 4,45%, boden institutionele beleggers een direct, laag-risico alternatief voor een risicovolle belegging met zware tegenwind . Historisch gezien drukken hogere rentes de eetlust voor niet-renderende activa zoals cryptovaluta, en de markt herprijsde zich dienovereenkomstig.

Mei’s inflatiecijfer is het volgende kantelpunt

De focus verschuift nu volledig naar de aanstaande bekendmaking van de Amerikaanse CPI over mei, verwacht rond 10–11 juni 2026. 10x Research raamt dat de inflatie in mei uitkomt op 4,3% . Dit getal is het allerbelangrijkste datapunt voor het directe koersverloop van Bitcoin.

Een bevestiging van dit niveau of hoger zal de havikistische houding van de Fed waarschijnlijk bestendigen en instellingen terughoudend houden in Bitcoin-ETF’s. De uitverkoop kan zich dan gemakkelijk verlengen, waarbij het niveau van $60.000 verandert van een vloer in een plafond. Een zwakker dan verwacht cijfer kan voor een opluchtingsrally zorgen, maar de basishouding van 10x is dat de inflatie hardnekkig plakkerig blijft, wat Bitcoin in een ‘bearish tot het tegendeel is bewezen’-fase houdt . De verwachtingen voor 2026 zijn volledig afhankelijk van inflatiedata die voldoende verbeteren om de Fed eindelijk een cyclus van renteverlagingen te laten signaleren—vooralsnog een ver vooruitzicht .

De vooruitzichten van 10x Research in één oogopslag

• Oorzaak van de uitverkoop: $5,4 miljard aan institutionele ETF-uitstroom, getriggerd door de te hoge inflatiedata van april .
• De rol van Strategy: Een kleine, symbolische verkoop van 32 BTC; het bedrijf kocht in dezelfde periode voor $2 miljard aan Bitcoin bij .
• Fed en rente: ‘Hogere rente voor langere tijd’ is nu het basisscenario. Geen verlagingen tot de inflatie een beslissende daling laat zien .
• Het CPI-cijfer van mei: Wordt verwacht op 4,3%; een cijfer op of boven dit niveau zal de verkoopdruk verhogen en een beleidswijziging verder uitstellen .