SpaceX’ record-IPO zuigt nu al liquiditeit uit wereldwijde aandelen

De zwaarste eendaagse verkoopgolf voor halfgeleideraandelen in meer dan een jaar wordt dit keer niet geweten aan handelstarieven of tegenvallende kwartaalcijfers, maar aan een raketbedrijf. Terwijl SpaceX op 12 juni naar de Nasdaq-beurs trekt onder de ticker SPCX, slaat een enorme kapitaalverschuiving van $75 miljard als een golf door de wereldwijde markten [4, 5]. Wall Street noemt het een “sell-to-buy”-fenomeen: beleggers verkopen hun grootste winnaars – met name AI- en chipaandelen – om geld vrij te maken voor de meest gehypte beursgang in de geschiedenis.

De Philadelphia Semiconductor Index kelderde op 6 juni met 10%, vernietigde in één sessie $1.400 miljard aan waarde in de S&P 500 en maakte een einde aan een winning streak van negen weken op Wall Street [6, 32]. De sell-off raakt vooral populaire namen onder particuliere beleggers, zoals Micron Technology, dat met 13,25% daalde naar $864,01 ondanks het rapporteren van uitstekende financiële resultaten [7, 19].

De handel van $75 miljard van het decennium

SpaceX diende op 20 mei 2026 zijn openbare S-1-registratie in bij de Amerikaanse beurswaakhond SEC en bevestigde dat het tot $75 miljard wil ophalen door ongeveer 555,6 miljoen aandelen aan te bieden tegen een vaste prijs van $135 per stuk [4, 5]. Het bedrijf slaat daarmee het traditionele bookbuilding-proces van Wall Street over, zet in feite zijn eigen prijs en mikt op een waardering van $1.750 tot $2.000 miljard na de beursgang [4, 9].

Deze cijfers plaatsen de aanbieding ver boven het vorige record, de beursgang van Saudi Aramco in 2019 die $29,4 miljard opbracht [5, 7]. Handel in het aandeel moet op 12 juni beginnen op de Nasdaq Global Select Market, waarbij de prijs op 11 juni wordt vastgesteld [5, 8]. Het underwriting-syndicaat wordt geleid door Goldman Sachs en Morgan Stanley, en de aanbieding is nu al meermaals overtekend, meldde Bloomberg [6, 10].

Om brede deelname te garanderen, heeft SpaceX tot 30% van de IPO-aandelen toegewezen aan particuliere beleggers via platforms als Schwab, Fidelity, Robinhood, SoFi en E*TRADE – goed voor een recordbedrag van $23 miljard aan retailparticipatie .

De chip-rout: waarom chipaandelen de financieringsbron zijn

Hoewel de AI-rally al tekenen van uitputting vertoonde, versnelde de verkoopgolf drastisch naarmate de beursgang van SpaceX dichterbij kwam. Het belangrijkste probleem is niet de fundamentele situatie – de vraag naar halfgeleiders blijft sterk – maar de mechaniek. Om voor $75 miljard aan SpaceX-aandelen te kopen, moeten beleggers geld vrijmaken. En ze verkopen logischerwijs wat het meest is gestegen .

Micron Technology is een schoolvoorbeeld van deze dynamiek. Ondanks fiscale Q1-resultaten die ver boven de verwachtingen lagen en een prognose voor recordomzet in 2026, daalde het aandeel op 6 juni met 13,25%, de slechtste handelsdag sinds april 2025 [19, 18]. Analisten schatten de reële waarde van het aandeel op ongeveer $507,88, circa 70% onder de toenmalige koers, wat naast de liquiditeitsgedreven verkoopgolf ook tot waarderingsonrust leidde . Uit onderzoek van JPMorgan bleek dat particuliere beleggers de afgelopen maanden massaal in geheugenchipaandelen zoals Micron en SK Hynix waren gestapt zonder winst te nemen – waardoor ze een makkelijk doelwit werden toen men geld nodig had .

Analisten schatten dat particuliere en passieve beleggers gezamenlijk voor $50 miljard aan andere aandelen zouden kunnen verkopen om SpaceX-aankopen te financieren. Als de beursgang goed presteert, kan gedwongen koop door passieve indexopname de verstoring verder vergroten . Naar verwachting wordt SpaceX ongeveer 15 dagen na de notering met een gigantische weging opgenomen in de Nasdaq 100, wat passieve fondsen dwingt om het aandeel te kopen door bestaande posities te verkopen .

BNP Paribas waarschuwt voor liquiditeitsafvloeiing gedreven door particulieren

BNP Paribas waarschuwt klanten dat de SpaceX-beursgang een gerichte verkoopgolf in halfgeleideraandelen kan veroorzaken . De kern van de analyse van de bank is een concentratierisico: het vermogen in Amerikaanse leveraged ETF's heeft een recordhoogte van $175 miljard bereikt, sterk geconcentreerd in halfgeleiders en aan de Nasdaq gelinkte producten. Wanneer particuliere beleggers hun deelnemingsrechten verkopen om hun SpaceX-orders te financieren, zullen dit de aandelen zijn die ze verkopen .

Particuliere beleggers zullen naar verwachting massaal kopen bij de beursgang en moeten daarvoor geld vrijmaken door hun huidige posities te verkopen. “De sector die het meest is gestegen, is de halfgeleidersector”, stelde een marktanalyse vast . De verkoopdruk wordt niet gedreven door fundamentele verslechtering – de winstcijfers van NVIDIA blijven sterk, de HBM-contracten van SK Hynix zijn intact – maar door de omvang van het kapitaalevenement .

Opvallend is dat BNP Paribas zelf zijn belang in Micron in het vierde kwartaal met 1.032,4% heeft verhoogd tot 37.631 aandelen ter waarde van ongeveer $11,2 miljoen . Eerder, in januari 2026, verhoogde BNP Paribas Exane het koersdoel voor Micron al van $270 naar $500 met behoud van een Outperform-advies . De waarschuwing van de firma voor een IPO-gedreven sell-off weerspiegelt dus geen fundamenteel pessimistisch beeld van het aandeel, maar eerder een technische erkenning van de liquiditeitsmechaniek die op dit moment speelt.

Aziatische markten zetten schrap

De schokgolven blijven niet beperkt tot de Amerikaanse beurzen. Aziatische markten bereidden zich maandag 8 juni voor op een neergang na de technologische uitverkoop op Wall Street . De KOSPI in Zuid-Korea zal naar verwachting worden beïnvloed door zowel Amerikaanse inflatiedata als de geplande Nasdaq-beursgang van SpaceX in de week van 8 tot en met 12 juni, waarbij analisten waarschuwen dat winstnemingen kunnen verhevigen [33, 36]. Park Hye-ran, onderzoeker bij Samsung Securities, waarschuwde dat de recordbrekende IPO “wereldwijde marktliquiditeit kan absorberen en kortetermijnschokken kan veroorzaken” .

In Singapore domineerden de vooruitzichten van de megabeursgangen van SpaceX, OpenAI en Anthropic de marktgesprekken. Analisten waarschuwden dat de fondsenwervingsambities van het trio “een aanzienlijke hoeveelheid wereldwijd investeringskapitaal kunnen opslokken en de aandacht van beleggers kunnen afleiden van andere tech-aandelen” . De sentimentverschuiving duwde de cryptomunt Bitcoin onder de $60.000, het laagste niveau in twee jaar .

Staatsfondsen uit de Golfregio: profiteurs, geen verkopers

Terwijl het grootste deel van de wereldmarkt naar contant geld op zoek is, staan staatsfondsen uit de Golfregio aan de andere kant van de handel. Meerdere Golffondsen zullen enorme winsten boeken op hun vroege investeringen in SpaceX en Anthropic nu deze bedrijven een beursnotering krijgen . Zelfs een belang van slechts 1% in SpaceX zal naar verwachting ongeveer $15 miljard waard zijn .

Het Saudische Public Investment Fund (PIF) is in vergevorderde gesprekken om een ankerbelang van ongeveer $5 miljard te nemen in de aanbieding, een stap die het bestaande eigendomsbelang van iets minder dan 1% zou beschermen tegen verwatering [51, 56]. De gesprekken, waarover Reuters op 2 april 2026 voor het eerst berichtte, zijn nog niet definitief beklonken .

Het in Abu Dhabi gevestigde MGX bezit al belangen in OpenAI en SpaceX, terwijl de Qatar Investment Authority en Mubadala blootstelling hebben via verschillende pre-IPO-kanalen [48, 52]. De positie van de Golf is uniek: in plaats van belangen te verkopen om de IPO te financieren, zijn deze fondsen zowel bestaande investeerders die profiteren van jarenlange vroege steun als potentiële ankerkopers bij het openbare debuut .

Hoe nu verder?

De beursnotering van 12 juni is slechts de eerste fase van een marktverstoring die volgens analisten tot eind juni zal aanhouden. Wanneer SpaceX wordt opgenomen in de Nasdaq 100-index, zullen passieve fondsen moeten herbalanceren, wat een tweede verkoopgolf in bestaande indexbestanddelen veroorzaakt . Morningstar waardeert het bedrijf 55% boven de intrinsieke waarde en het bedrijf absorbeert een verlies van $4,94 miljard uit zijn fusie met xAI – waardoor de IPO een gok is op een vlekkeloze toekomstige uitvoering [40, 8]. Maar met 78% van de opbrengst al vastgelegd en een schaarste aan aanbod die de waarderingstwijfel overstemt, lijkt de vraagkant stevig verankerd .