Hongkongse beurs krijgt op drie fronten klappen

Voorzitter Kevin Warsh, die zijn tweede persconferentie leidde, koos voor een afwachtende toon. De obligatiemarkt vatte die houding desondanks op als een vorm van feitelijke verkrapping . De rente op 30-jarige Amerikaanse staatsobligaties steeg met 10 basispunten naar 5,21%, het hoogste niveau in 19 jaar. De 10-jaarsrente klom 7 basispunten naar 4,67% . Langlopende rentes boven 5,1% hebben in het verleden wereldwijd druk gezet op risicovolle beleggingen .

Daar kwam nog een extra bron van onzekerheid bij. Volgens Bloomberg overweegt Warsh het aantal geplande Fed-vergaderingen te verminderen. Economen waarschuwen dat beleidsbesluiten daardoor onverwachter en ontwrichtender kunnen worden .

Hongkong begon al vanuit een zwakke positie

De beurs van Hongkong ging deze week niet met een schone lei in. De Hang Seng-index was in de eerste helft van 2026 met 11% gedaald en bleef daarmee achter bij de meeste grote wereldwijde benchmarks. Beleggers hadden last van de havikachtige draai van de Fed en van het beperkte aantal lokale aandelen dat een directe blootstelling aan kunstmatige intelligentie biedt .

Een voorzichtig herstel was daardoor kwetsbaar. Een onverwachte renteverhoging — of alleen al een strengere toon van Warsh — kon de verschuiving van dure AI-aandelen naar bredere waardeaandelen in de kiem smoren . Dat risico werd donderdag zichtbaar toen de uitverkoop in de AI-sector versnelde.

Megabeursgang Zhongji Innolight begint met een domper

Zhongji Innolight, een in Shenzhen genoteerde producent van optische transceivers voor AI-datacenters, haalde met zijn Hongkongse beursgang HK$53,4 miljard op, omgerekend $6,81 miljard. Het was de grootste beursintroductie in Hongkong in zeven jaar, sinds Alibaba in 2019 voor $12,9 miljard naar de beurs ging .

Het bedrijf bood 54,5 miljoen H-aandelen aan tegen HK$980 per stuk. Dat lag onder de maximale marketingprijs van HK$1.010 en betekende een korting van 11% ten opzichte van het aandeel op de binnenlandse beurs .

De belangstelling leek aanvankelijk stevig. Meer dan dertig zogenoemde hoeksteenbeleggers, waaronder BlackRock, Temasek en het Canada Pension Plan Investment Board, hadden zich aan de IPO verbonden . Toch opende het aandeel op HK$971, een daling van 0,1% ten opzichte van de introductieprijs. Binnen het eerste uur zakte het vervolgens met meer dan 8,5% naar HK$895, terwijl de bredere verkoopgolf in AI-aandelen het sentiment overschaduwde .

Ook de grijze markt had al op een moeizame start gewezen: daar werd het aandeel de dag ervoor 3,8% lager verhandeld . Bovendien staat Zhongji Innolight sinds juni op een zwarte lijst van het Amerikaanse ministerie van Defensie, samen met andere Chinese bedrijven die ervan worden beschuldigd banden met het leger te hebben. Dat voegt een geopolitieke risicofactor toe .

Drie risico's versterken elkaar

Op dezelfde dag volgde de Hong Kong Monetary Authority, de monetaire autoriteit van Hongkong, de Fed door haar basisrente op 4% te handhaven . De Hang Seng-index sloot 1,6% lager. De stijging van de wereldwijde obligatierentes en de tegenvallende IPO-start wogen zwaar op het marktsentiment .

De gebeurtenissen van deze week laten zien hoe nauw monetair beleid, AI-sentiment en lokale beursgangen inmiddels met elkaar verbonden zijn in Hongkong. Voor beleggers was de boodschap duidelijk: geduld bij de Fed betekent niet dat de markten zonder risico zijn.