Daarna beleefde goud zijn grootste wekelijkse procentuele daling in meer dan veertien jaar. Sinds het begin van de aanvallen is de goudprijs iedere week gedaald . Tegelijkertijd liep de Amerikaanse Dollar Index scherp op: kapitaal stroomde de dollar in en vrijwel alle andere markten uit.

Die voorkeur voor dollarliquiditeit is zo sterk dat ze de eeuwenoude reputatie van goud als crisisbescherming tijdelijk overschaduwt. Van het record van 5.602 dollar tot een dieptepunt rond 4.100 dollar verdween ongeveer een kwart van de waarde. Door de stijgende rente werd het steeds duurder om een activum zonder rendement aan te houden .

Bitcoin zakt door de test als ‘digitaal goud’

De oorlog is een harde praktijktest voor het verhaal dat bitcoin digitaal goud zou zijn. Voorlopig slaagt de cryptomunt daar niet voor.

In de eerste 48 uur na de gezamenlijke Amerikaanse en Israëlische aanvallen daalde bitcoin met 12%, van ongeveer 72.000 naar circa 63.000 dollar. Goud steeg in dezelfde periode aanvankelijk met 5,2% . Die tegengestelde reactie laat zien dat bitcoin eerder meebeweegt met risicovolle technologie-aandelen, zoals de Nasdaq, dan met klassieke veilige havens.

Begin april, zes weken na het uitbreken van de oorlog, bereikte bitcoin een dieptepunt voor 2026 van 65.834 dollar. De munt volgde daarmee vooral het brede risico-aversiepatroon op de aandelenmarkten, in plaats van bescherming te bieden tegen geopolitieke onzekerheid .

Ook ether bevestigt dat beeld. De cryptomunt werd verhandeld rond 1.800 dollar en bewoog in dezelfde richting. De cryptomarkt wordt daarmee behandeld als een hefboom op liquiditeit en risicobereidheid, niet als een stabiele waardeopslag .

Recorduitstroom uit bitcoin-ETF’s wijst op institutionele paniek

Het duidelijkste bewijs van de terugtrekkende beweging komt uit de Amerikaanse spotbitcoin-ETF’s. Deze beursfondsen, die juist voor een stabielere institutionele vraag naar bitcoin hadden moeten zorgen, leiden nu de uittocht.

Begin juni 2026 noteerden Amerikaanse spotbitcoinfondsen een recorduitstroom van 3,4 miljard dollar in één week. Dat was de grootste terugtrekking sinds de producten in januari 2024 werden gelanceerd .

De uitstroom kwam niet uit het niets. Daarvoor was al een recordreeks van elf opeenvolgende handelsdagen met netto-opnames zichtbaar, goed voor in totaal 3,45 miljard dollar. Hogere Amerikaanse staatsrentes en de vrees voor hardnekkige inflatie spoorden beleggers aan om crypto af te bouwen .

BlackRocks iShares Bitcoin Trust, beter bekend als IBIT, beleefde met ongeveer 980 miljoen dollar aan uitstroom zijn slechtste week ooit . Minder institutionele vraag maakt bitcoin extra kwetsbaar voor nieuwe dalingen, vooral wanneer de liquiditeit in de markt beperkt blijft.

De Straat van Hormuz voedt de vicieuze cirkel

De kern van deze ongebruikelijke marktomgeving ligt bij de effectieve blokkade van de Straat van Hormuz. Sinds eind februari wordt daardoor ongeveer 20% van de wereldwijde oliestromen verstoord .

De economische gevolgen zijn groot:

• Brentolie kostte in maart gemiddeld 103 dollar per vat.
• De Amerikaanse Energy Information Administration (EIA) verwacht een piek rond 115 dollar in het tweede kwartaal van 2026 .
• De Wereldbank noemt de risico’s voor de olieprijs “overwegend opwaarts” en rekent zelfs in het basisscenario op een gemiddelde Brentprijs van 86 dollar per vat in 2026 .

Duurdere olie wakkert de inflatieverwachtingen aan. Daardoor neemt de kans op renteverlagingen door de Federal Reserve op korte termijn af. De rente op Amerikaanse staatsobligaties loopt op, en dat werkt als een rem op zowel goud als bitcoin: obligaties leveren rente op, terwijl goud en bitcoin geen regulier rendement uitkeren .

Analisten van J.P. Morgan waarschuwen bovendien dat Brentolie ook na een heropening van de Straat van Hormuz in de lage 100 dollar kan blijven. Beschikbaarheid van tankers, het opnieuw opstarten van raffinaderijen en andere logistieke knelpunten kunnen de markt gedurende de rest van 2026 krap houden .

Waarom diplomatie of escalatie de trend kan keren

De oorlog heeft een tegenstrijdig macro-economisch regime gecreëerd. Het conflict is positief voor olie, de Amerikaanse dollar en obligatierentes, maar negatief voor vrijwel alle andere beleggingen — zelfs voor traditionele veilige havens.

Dat patroon is ook elders zichtbaar. Zilver verzwakt samen met goud, wat erop wijst dat de volledige edelmetaalmarkt wordt gedrukt door de sterke dollar. Ether-ETF’s kenden daarnaast veertien opeenvolgende sessies met uitstroom .

Er zijn voorlopig twee duidelijke scenario’s die deze dynamiek kunnen doorbreken:

1. Een echte diplomatieke doorbraak. Als de oliestromen normaliseren, kunnen de dollar en de inflatieverwachtingen verzwakken. Daardoor kan kapitaal terugkeren naar goud als veilige haven.
2. Een zware escalatie van het conflict. Alleen een schok die groot genoeg is om de inflatie- en renteschok te overschaduwen, kan een pure vlucht naar traditionele veilige havens veroorzaken.

Tot een van die scenario’s werkelijkheid wordt, blijft contant geld in Amerikaanse dollars de markt domineren. In deze crisis staan zowel de klassieke als de digitale vorm van goud daardoor onder aanzienlijke druk.

Daarna beleefde goud zijn grootste wekelijkse procentuele daling in meer dan veertien jaar. Sinds het begin van de aanvallen is de goudprijs iedere week gedaald . Tegelijkertijd liep de Amerikaanse Dollar Index scherp op: kapitaal stroomde de dollar in en vrijwel alle andere markten uit.

Die voorkeur voor dollarliquiditeit is zo sterk dat ze de eeuwenoude reputatie van goud als crisisbescherming tijdelijk overschaduwt. Van het record van 5.602 dollar tot een dieptepunt rond 4.100 dollar verdween ongeveer een kwart van de waarde. Door de stijgende rente werd het steeds duurder om een activum zonder rendement aan te houden .

Bitcoin zakt door de test als ‘digitaal goud’

De oorlog is een harde praktijktest voor het verhaal dat bitcoin digitaal goud zou zijn. Voorlopig slaagt de cryptomunt daar niet voor.

In de eerste 48 uur na de gezamenlijke Amerikaanse en Israëlische aanvallen daalde bitcoin met 12%, van ongeveer 72.000 naar circa 63.000 dollar. Goud steeg in dezelfde periode aanvankelijk met 5,2% . Die tegengestelde reactie laat zien dat bitcoin eerder meebeweegt met risicovolle technologie-aandelen, zoals de Nasdaq, dan met klassieke veilige havens.

Begin april, zes weken na het uitbreken van de oorlog, bereikte bitcoin een dieptepunt voor 2026 van 65.834 dollar. De munt volgde daarmee vooral het brede risico-aversiepatroon op de aandelenmarkten, in plaats van bescherming te bieden tegen geopolitieke onzekerheid .

Ook ether bevestigt dat beeld. De cryptomunt werd verhandeld rond 1.800 dollar en bewoog in dezelfde richting. De cryptomarkt wordt daarmee behandeld als een hefboom op liquiditeit en risicobereidheid, niet als een stabiele waardeopslag .

Recorduitstroom uit bitcoin-ETF’s wijst op institutionele paniek

Het duidelijkste bewijs van de terugtrekkende beweging komt uit de Amerikaanse spotbitcoin-ETF’s. Deze beursfondsen, die juist voor een stabielere institutionele vraag naar bitcoin hadden moeten zorgen, leiden nu de uittocht.

Begin juni 2026 noteerden Amerikaanse spotbitcoinfondsen een recorduitstroom van 3,4 miljard dollar in één week. Dat was de grootste terugtrekking sinds de producten in januari 2024 werden gelanceerd .

De uitstroom kwam niet uit het niets. Daarvoor was al een recordreeks van elf opeenvolgende handelsdagen met netto-opnames zichtbaar, goed voor in totaal 3,45 miljard dollar. Hogere Amerikaanse staatsrentes en de vrees voor hardnekkige inflatie spoorden beleggers aan om crypto af te bouwen .

BlackRocks iShares Bitcoin Trust, beter bekend als IBIT, beleefde met ongeveer 980 miljoen dollar aan uitstroom zijn slechtste week ooit . Minder institutionele vraag maakt bitcoin extra kwetsbaar voor nieuwe dalingen, vooral wanneer de liquiditeit in de markt beperkt blijft.

De Straat van Hormuz voedt de vicieuze cirkel

De kern van deze ongebruikelijke marktomgeving ligt bij de effectieve blokkade van de Straat van Hormuz. Sinds eind februari wordt daardoor ongeveer 20% van de wereldwijde oliestromen verstoord .

De economische gevolgen zijn groot:

• Brentolie kostte in maart gemiddeld 103 dollar per vat.
• De Amerikaanse Energy Information Administration (EIA) verwacht een piek rond 115 dollar in het tweede kwartaal van 2026 .
• De Wereldbank noemt de risico’s voor de olieprijs “overwegend opwaarts” en rekent zelfs in het basisscenario op een gemiddelde Brentprijs van 86 dollar per vat in 2026 .

Duurdere olie wakkert de inflatieverwachtingen aan. Daardoor neemt de kans op renteverlagingen door de Federal Reserve op korte termijn af. De rente op Amerikaanse staatsobligaties loopt op, en dat werkt als een rem op zowel goud als bitcoin: obligaties leveren rente op, terwijl goud en bitcoin geen regulier rendement uitkeren .

Analisten van J.P. Morgan waarschuwen bovendien dat Brentolie ook na een heropening van de Straat van Hormuz in de lage 100 dollar kan blijven. Beschikbaarheid van tankers, het opnieuw opstarten van raffinaderijen en andere logistieke knelpunten kunnen de markt gedurende de rest van 2026 krap houden .

Waarom diplomatie of escalatie de trend kan keren

De oorlog heeft een tegenstrijdig macro-economisch regime gecreëerd. Het conflict is positief voor olie, de Amerikaanse dollar en obligatierentes, maar negatief voor vrijwel alle andere beleggingen — zelfs voor traditionele veilige havens.

Dat patroon is ook elders zichtbaar. Zilver verzwakt samen met goud, wat erop wijst dat de volledige edelmetaalmarkt wordt gedrukt door de sterke dollar. Ether-ETF’s kenden daarnaast veertien opeenvolgende sessies met uitstroom .

Er zijn voorlopig twee duidelijke scenario’s die deze dynamiek kunnen doorbreken:

1. Een echte diplomatieke doorbraak. Als de oliestromen normaliseren, kunnen de dollar en de inflatieverwachtingen verzwakken. Daardoor kan kapitaal terugkeren naar goud als veilige haven.
2. Een zware escalatie van het conflict. Alleen een schok die groot genoeg is om de inflatie- en renteschok te overschaduwen, kan een pure vlucht naar traditionele veilige havens veroorzaken.

Tot een van die scenario’s werkelijkheid wordt, blijft contant geld in Amerikaanse dollars de markt domineren. In deze crisis staan zowel de klassieke als de digitale vorm van goud daardoor onder aanzienlijke druk.