Binance 43e Proof-of-Reserves rapport: Bitcoin en Ethereum in trek, Tether verliest terrein

Bitcoin. Gebruikers voegden 25.838 BTC toe in mei, de grootste maandelijkse instroom sinds het 40e PoR-rapport in maart, dat nog een daling van 8.004 BTC liet zien . Dit betekent een duidelijke omslag ten opzichte van de dalingen in maart en april 2026 .

Ethereum. De ETH-holdings stegen met 10,17% naar ongeveer 4,14 miljoen ETH, een sterkere groei dan BTC. Het vorige (42e) rapport (1 mei snapshot) toonde lagere ETH-niveaus, en de snapshot van 1 april stond op slechts ~3,69 miljoen ETH . Mei betekende dus een aanzienlijk herstel.

USDT. De daling van 1,33% (~460 miljoen USDT) staat in schril contrast met de groei van BTC en ETH. Analisten interpreteren dit als een rotatie van stablecoin-liquiditeit naar risicovollere activa (BTC en ETH) door gebruikers in mei . Deze USDT-daling past in een patroon dat eerder in 2026 te zien was: het 40e PoR-rapport liet ook een USDT-daling zien, tegelijk met een daling van BTC en ETH .

Transparantiemethodiek

Het PoR-systeem van Binance werkt op drie niveaus:

• Merkle-boom cryptografie. Sinds november 2022 publiceert Binance een Merkle-boom van alle nettosaldi van gebruikers. Elke gebruiker kan onafhankelijk verifiëren dat zijn account in de boom zit en dat de som van alle gebruikersverplichtingen gelijk is aan het gerapporteerde totaal .
• zk-SNARKs verbetering. In februari 2023 voegde Binance zero-knowledge proofs (zk-SNARKs) toe. Hiermee kunnen gebruikers cryptografisch controleren dat elk individueel account een niet-negatief nettosaldo heeft, zonder dat het saldo van anderen zichtbaar wordt. Dit dichtte een privacylek in het oorspronkelijke Merkle-boom ontwerp .
• On-chain reserve verificatie. Binance publiceert wallet-adressen die de eigen reserves van de exchange bevatten en biedt tools om de on-chain saldi te vergelijken met het gerapporteerde totaal aan gebruikersverplichtingen. De reserve ratio's voor belangrijke activa liggen consistent boven de 100% — BTC stond bijvoorbeeld op 103,76% in het 43e rapport .

Beperkingen van een momentopname

Het rapport heeft een aantal inherente beperkingen:

• Alleen een momentopname. De snapshot geeft de saldi weer op exact 1 juni 2026. Stortingen, opnames of transacties daarna worden pas in het volgende rapport meegenomen .
• Geen controle van off-chain verplichtingen. Het PoR bevestigt dat on-chain wallet-saldi de opgegeven gebruikerssaldi dekken, maar controleert niet of het totale bedrag aan gebruikersverplichtingen dat Binance opgeeft, volledig of correct is. Off-chain saldi, interne boekingen of fiat-gelden worden niet gedekt door het cryptografische bewijs .
• Geen controle door een derde partij. De rapporten zijn eigen attestaties, geen onafhankelijke audits volgens GAAP of SOC-normen. Binance omschrijft ze als 'Proof of Reserves' en niet als een volledige financiële audit .
• Aannames bij zk-SNARKs. Hoewel zk-SNARKs verbergen van negatieve saldi voorkomt, blijft het bewijs afhankelijk van de juistheid van Binance' interne database als invoer voor de Merkle-boom. Een kwaadwillende of gecompromitteerde database kan nog steeds een geldig ogende boom produceren .

Bitcoin accumulatie op Binance: eind 2022 tot midden 2026

De opeenvolgende PoR-rapporten van Binance laten een stijgende, maar niet-lineaire, BTC-accumulatietrend zien:

• November 2022 (1e PoR): ~575.742 BTC — het startpunt na de lancering van het PoR-systeem in de nasleep van de FTX-crash .
• Midden 2023 – eind 2024: De BTC-holdings fluctueerden, maar vertoonden een opwaartse trend. On-chain data van CryptoQuant liet in februari 2026 een stand van ~676.834 BTC zien, het hoogste niveau sinds november 2024 .
• Eind 2025 – begin 2026 daling: Het 40e PoR (1 maart 2026) toonde BTC weer op ~631.000 BTC, na dalingen in januari en februari . Het 41e PoR (1 april) daalde verder naar ~619.000 BTC — een dieptepunt in drie maanden .
• Herstel in mei 2026: De instroom van 25.838 BTC in het 43e PoR bracht de holdings terug naar ~630.000 BTC, een gedeeltelijk herstel richting de hoogtepunten van februari .

Bredere marktgegevens versterken dit beeld: Binance' eigen on-chain analyse wees uit dat Bitcoin whale-wallets (1.000–10.000 BTC) hun accumulatie in begin 2026 versnelden, en dat middelgrote houders hun posities gedurende 2025–2026 uitbreidden . De rotatie van USDT naar BTC en ETH in mei past in dit langetermijnpatroon, waarbij gebruikers stablecoin-liquiditeit verschuiven naar volatiele activa in wat zij als gunstige marktomstandigheden beschouwen .