Vietnam promoveert bij FTSE: zes aandelen naar All-World, opname gefaseerd tot 2027

Vietnam maakt een belangrijke stap op de internationale aandelenmarkt. FTSE Russell promoveert het land van frontier market naar secondary emerging market binnen de FTSE Global Equity Index Series. De eerste indexwijzigingen gaan in na het sluiten van de handel op vrijdag 18 september 2026 en zijn vanaf maandag 21 september van kracht. 1317

Dat betekent niet dat er op één dag een enorme golf buitenlands kapitaal naar Vietnam stroomt. De opname wordt in meerdere stappen uitgevoerd en loopt door tot september 2027.

Deze zes Vietnamese aandelen gaan naar FTSE All-World

De zes ondernemingen die worden toegevoegd aan de FTSE All-World Index zijn:

• Vietcombank (VCB) — large cap
• Vingroup (VIC) — large cap
• Vinhomes (VHM) — large cap
• BIDV (BID) — mid cap
• VPBank (VPB) — mid cap
• Hoa Phat Group (HPG) — mid cap

De drie largecaps zijn VCB, VIC en VHM. BID, VPB en HPG vallen in de categorie midcap. Alle zes komen bovendien terecht in de relevante FTSE All-Cap- en FTSE Total-Cap-universa. 1213

Dat onderscheid is belangrijk. De FTSE All-World Index bevat vooral grote en middelgrote ondernemingen. De bredere FTSE Global Equity Index Series omvat daarnaast smallcaps en microcaps. Het getal van 117 nieuwe Vietnamese aandelen betekent dus niet dat er 117 nieuwe namen aan de veel gevolgde All-World-index worden toegevoegd.

Waaruit bestaat de lijst van 117 aandelen?

De FTSE-review voor september identificeert in totaal 117 Vietnamese toevoegingen aan wereldwijde aandelenbenchmarks:

• 6 large- en midcaps voor FTSE All-World, All-Cap en Total-Cap
• 21 smallcaps voor bredere of meer specifieke kapitalisatie-indexen
• 90 microcaps, voornamelijk voor FTSE Global Total-Cap en microcapsegmenten

Daarmee komen 27 aandelen nieuw in FTSE All-Cap, een index die largecaps, midcaps en smallcaps omvat. De 90 microcaps vergroten vooral de aanwezigheid van Vietnam in het bredere Total-Cap-universum; ze zijn geen nieuwe toevoegingen aan FTSE All-World. 129

Belangrijke data voor beleggers

De halfjaarlijkse septemberreview gebruikt gegevens tot en met de laatste handelsdag van juni. FTSE Russell publiceerde op 21 augustus de indicatieve samenstelling. Na de slotbel van vrijdag 18 september worden de wijzigingen doorgevoerd; vanaf de opening op maandag 21 september geldt de nieuwe indexsamenstelling. 623

De planning ziet er als volgt uit:

• Laatste handelsdag van juni 2026: peildatum voor de septemberreview
• 21 augustus 2026: publicatie van de indicatieve lijst
• 4 september 2026: uiterste datum voor vragen van klanten
• 18 september 2026: wijzigingen na het sluiten van de markt
• 21 september 2026: nieuwe indexsamenstelling van kracht bij opening
• September 2027: geplande volledige opname van Vietnam

De officiële FAQ van LSEG over de herclassificatie is gedateerd op 27 augustus 2026. Dat wijkt af van de datum 25 augustus die in sommige eerdere marktberichten werd genoemd. 17

Waarom wordt Vietnam niet meteen volledig opgenomen?

FTSE Russell gebruikt voor Vietnam een zogenoemde regional inclusion factor: een weging die geleidelijk wordt verhoogd. Het schema is als volgt:

• 10% in september 2026
• 30% in maart 2027
• 65% in juni 2027
• 100% in september 2027 17

Een gefaseerde invoering voorkomt dat indexfondsen hun volledige geschatte positie in één keer moeten opbouwen. Ook krijgen internationale beleggers, brokers en marktinfrastructuur voldoende tijd om bewaring, orderuitvoering en afwikkeling goed in te richten.

De beslissing van FTSE volgt op vooruitgang in de toegang tot de Vietnamese markt. Daarbij spelen onder meer de ontwikkeling van een model voor internationale brokers en wijzigingen rond transacties zonder voorafgaande financiering een rol. FTSE had eerder aangegeven dat toegang voor wereldwijde brokers een belangrijke voorwaarde was voor de herclassificatie. 202729

Hoeveel buitenlands kapitaal kan naar Vietnam stromen?

De ramingen lopen uiteen. Het uiteindelijke bedrag hangt af van het vermogen dat FTSE-indexen volgt, de definitieve indexwegingen, beschikbare ruimte binnen buitenlandse eigendomsgrenzen, liquiditeit en de manier waarop fondsbeheerders hun transacties uitvoeren.

Een schatting komt uit op meer dan 2,2 miljard dollar aan cumulatieve passieve instroom over de vier tranches. Omdat de eerste tranche slechts ongeveer 10% van de volledige overgang omvat, zou de instroom in september volgens deze berekening kunnen uitkomen op circa 200 tot 220 miljoen dollar. Dat is een marktinschatting en geen toezegging van FTSE, Vanguard of een andere fondsbeheerder. 42

Andere ramingen zijn lager. Een veelgenoemde prognose ligt rond 1,33 tot 1,5 miljard dollar aan passieve instroom. Ook volgens die schatting komt het geld niet ineens binnen, maar verspreid over meerdere tranches. 7

De meest voorzichtige conclusie is daarom richtinggevend: de promotie kan een blijvende bron van institutionele vraag creëren, maar de eerste herbalancering zal waarschijnlijk aanzienlijk kleiner zijn dan de totale waarde van de overgang.

Wat betekent dit voor Vanguard-ETF’s?

Een fonds dat de FTSE All-World Index volgt, zoals de Vanguard FTSE All-World UCITS ETF, zal zijn portefeuille naar verwachting aanpassen wanneer de onderliggende index verandert. Vanguard omschrijft de benchmark als een naar marktkapitalisatie gewogen index van large- en midcapbedrijven in ontwikkelde en opkomende landen. 64

Beleggers moeten daarbij het verschil zien tussen gepubliceerde huidige posities en toekomstige posities. De beschikbare portefeuillegegevens van Vanguard dateren van 31 juli en zijn dus ouder dan de uitvoering van de Vietnamese indexwijziging in september. Het ontbreken van Vietnamese aandelen in die momentopname zegt daarom niets over de portefeuille na de opname. 5556

De uiteindelijke positie van Vietnam binnen een wereldwijd gespreide ETF zal naar verwachting bovendien relatief klein blijven. De omvang van het fonds, de replicatiemethode, de definitieve indexwegingen en het handelsproces bepalen wanneer en in welke omvang de zes aandelen in de gepubliceerde portefeuille verschijnen.

Positief voor het sentiment, maar geen garantie op een trendbreuk

De promotie vergroot de zichtbaarheid van Vietnam bij internationale beleggers. Ook kan zij de verwachtingen voor liquiditeit, waarderingen en institutionele deelname aan de geselecteerde aandelen verbeteren.

De Vietnamese VN-Index steeg in augustus met 5,55% en sloot op 28 augustus op 1.832,12 punten. Vingroup en bankaandelen behoorden tot de belangrijkste drijvende krachten. 36

Toch blijven buitenlandse geldstromen wisselvallig. Na de FTSE-aankondiging waren er periodes van hernieuwde aankopen, terwijl andere marktberichten nog altijd wezen op aanzienlijke nettoverkopen door buitenlandse beleggers en bredere druk op wereldwijde kapitaalstromen. 404146

De FTSE-promotie kan daarom het best worden gezien als een structurele verbetering met een kortetermijneffect op het sentiment. Het is geen bewijs dat de trend van buitenlandse verkopen definitief is gekeerd. Indexgerelateerde aankopen richten zich vooral op de geselecteerde aandelen en worden over meerdere fases uitgesmeerd. Ze nemen risico’s rond wereldwijde markten, valuta, waarderingen, liquiditeit, buitenlandse eigendomsgrenzen en individuele beleggingsbeslissingen niet weg.

Waar moeten beleggers nu op letten?

De belangrijkste signalen zijn:

1. De definitieve FTSE-bestanden met samenstelling en wegingen vóór de implementatie
2. De daadwerkelijke handel rond 18 en 21 september, in plaats van alleen de geraamde kapitaalstromen
3. De beschikbare ruimte voor buitenlandse aandeelhouders en de liquiditeit van de zes All-World-aandelen
4. De volgende fases in maart en juni 2027, die laten zien of de vraag structureel doorzet
5. De vraag of buitenlandse aankopen zich uitbreiden van indexnamen naar de bredere Vietnamese markt

Vietnam krijgt hiermee een directer kanaal naar wereldwijde beleggingsportefeuilles. De meest zichtbare verandering is de toevoeging van zes aandelen aan FTSE All-World. De diepere ontwikkeling is de geleidelijke integratie van het Vietnamese aandelenlandschap in een breder systeem van emerging-marketbenchmarks. De kans is aanzienlijk, maar de daadwerkelijke kapitaalimpact zal stapsgewijs en afhankelijk van de investeerbaarheid worden opgebouwd.