Winst bij moederbedrijf van cryptobeurs Kraken stort 71% in, omzet stijgt wel

Gebruikersgroei ontkoppeld van handelsvolume

Het aantal gefinancierde accounts bereikte een record van 6,6 miljoen, een stijging van 42% op jaarbasis . Die groei vond plaats terwijl het totale transactievolume met 13% daalde – een divergentie die wijst op een structurele verschuiving weg van een bedrijfsmodel dat volledig afhankelijk is van spot-handel .

In 2025 was 53% van Paywards omzet al afkomstig van activa-gebaseerde activiteiten, waarmee het de handelsinkomsten (47%) voorbij was . In Q2 2026 was dat aandeel gestegen naar 60% van de totale omzet, aldus het officiële persbericht van het bedrijf .

Diversificatie: bouwen aan een gereguleerd multi-asset platform

Payward wacht niet op een herstel van de cryptomarkt, maar bouwt agressief aan een gereguleerde financiële infrastructuur via een reeks grote overnames:

• NinjaTrader (eerder in 2025 afgerond voor $1,5 miljard): Een retail-futureshandelsplatform dat Payward een voet aan de grond geeft in de traditionele derivatenmarkt en toegang biedt tot institutionele en actieve handelaren .
• Bitnomial (afgerond op 1 mei 2026 voor maximaal $550 miljoen): Een in Chicago gevestigd derivatenbedrijf dat Payward een volledige, door de CFTC (de Amerikaanse toezichthouder voor derivaten) gelicentieerde derivatenstack gaf, inclusief exchange, clearinghouse en brokerage .
• Reap Technologies (afgerond op 1 juli 2026 voor $600 miljoen): Een bedrijf dat infrastructuur biedt voor stablecoin-betalingen en B2B-betalingen .

Deze drie overnames alleen al zijn goed voor ongeveer $2,65 miljard . In totaal heeft Payward sinds januari 2025 acht bedrijven overgenomen .

Kort na de afronding van de Bitnomial-deal lanceerde Kraken Pro voor in aanmerking komende Amerikaanse retailklanten spot-marginhandel onder CFTC-toezicht, met een hefboom tot 10x . Mede-CEO Arjun Sethi zei dat de handel in futures, aandelen en getokeniseerde aandelen groeide, terwijl de spotvolumes in de hele sector daalden, en dat het spotmarktaandeel van Kraken voor het derde kwartaal op rij steeg .

Kostenbesparingen en AI-gedreven ontslagen

In mei 2026 schrapte Payward ongeveer 150 banen – ongeveer 5% van het personeelsbestand van 3.000 mensen . Het bedrijf schreef de ontslagen toe aan AI-implementaties die de operationele efficiëntie verbeterden, en zei dat er op dat moment geen verdere reducties gepland waren . Deze ontslagen waren een verlenging van een gestage personeelsreductie die in oktober 2024 begon, toen Payward ongeveer 400 functies schrapte, oftewel zo'n 15% van het personeel .

IPO-timing: vertraagd maar niet van de baan

Payward heeft in november 2025 een vertrouwelijke S-1-registratieverklaring ingediend bij de Amerikaanse beurswaakhond SEC . Het bedrijf mikte aanvankelijk op een beursnotering in de tweede helft van 2026 .

Recente secundaire financieringsrondes waardeerden het bedrijf tussen de $13 miljard en $20 miljard . In mei 2026 probeerde Payward naar verluidt nieuw kapitaal op te halen tegen een waardering van $20 miljard . De Bitnomial-overname zelf waardeerde Paywards eigen vermogen op $20 miljard .

De winstdaling en de zwakke cryptomarkt zorgen echter voor tegenwind. Halverwege mei 2026 meldde Bloomberg dat de IPO van Kraken mogelijk naar 2027 wordt verschoven vanwege de marktomstandigheden . Eind mei 2026 had Kraken nog geen datum voor de beursgang bevestigd .

De spanning in het hart van Paywards strategie

De Q2 2026-resultaten van Payward onthullen een fundamentele spanning: het bedrijf investeert zwaar in overnames, gebruikerswerving en productuitbreiding in een bearmarkt, wat de winst op korte termijn onder druk zet. De strategie is gericht op het verminderen van de afhankelijkheid van cryptospothandel en het bouwen van een gediversifieerd, gereguleerd financieel platform. Dat betekent echter dat de winstgevendheid onder druk blijft staan totdat de cryptomarkten herstellen of de nieuwe bedrijfsonderdelen voldoende schaal genereren.

Dat is de vergelijking die Payward moet oplossen voordat het met een premiewaardering naar de beurs kan.