De Chinese economie groeide in het derde kwartaal van 2026 met 4,5% ten opzichte van een jaar eerder. Daarmee herstelde de groei van het laagste niveau in ruim drie jaar en kwam ze iets hoger uit dan economen hadden verwacht. Het resultaat brengt de ondergrens van Beijings groeidoel voor het hele jaar binnen bereik. Maar de samenstelling van die groei is veelzeggend: de uitvoer en industrie doen het goed, terwijl de binnenlandse vraag achterblijft.
1
17
Jaardoel in zicht, maar nog niet binnen
Het Chinese statistiekbureau meldde een groei van 4,5% in het derde kwartaal, tegenover 4,3% in het tweede kwartaal. Economen die door Reuters waren ondervraagd, rekenden op 4,4%. Vergeleken met het voorgaande kwartaal groeide het bbp met 1,2%, tegen 0,9% in het tweede kwartaal. Over de eerste negen maanden kwam de groei uit op 4,6%.
1
17
Beijing mikt voor heel 2026 op een groei van 4,5% tot 5%. De cijfers over de eerste negen maanden vallen binnen die bandbreedte, maar zijn nog niet het jaarcijfer. De sterkere groei in het derde kwartaal vermindert de directe druk om de economie met grootschalige maatregelen extra te stimuleren. Dat betekent niet automatisch dat het herstel krachtiger of evenwichtiger is geworden.
1
5
17
Uitvoer en fabrieken trekken de kar
De Chinese uitvoer steeg in september met 36,3% ten opzichte van een jaar eerder. Volgens Reuters was de sterke vraag naar Chinese technologieproducten een steunpilaar voor de groei. Ook de fabrieksproductie trok aan: de industriële productie groeide in september met 5,5%, na 5,2% in augustus.
2
25
24
Die kracht helpt verklaren waarom de economische groei aantrok terwijl binnenlandse indicatoren zwak bleven. Maar een forse stijging van de uitvoer is op zichzelf geen bewijs dat huishoudens meer gaan besteden of dat de economie minder afhankelijk wordt van buitenlandse vraag. De exportgroei compenseert juist de terughoudendheid van consumenten.
3
Binnenlandse vraag blijft een zwakke plek
De binnenlandse cijfers laten een gemengd beeld zien. De detailhandelsverkopen groeiden in september met 1,1%, tegenover 0,4% in augustus. Tegelijkertijd daalden de investeringen in vaste activa in de eerste negen maanden met 7,2%. Ook de vastgoedsector blijft de economie afremmen.
24
11
Alles bij elkaar wijzen de cijfers op een ongelijk herstel: productie en buitenlandse vraag ondersteunen de groei, terwijl investeringen en consumentenbestedingen niet even sterk aantrekken. Dat is van belang voor de houdbaarheid van het herstel. Als de uitvoer een groot deel van de groei voor zijn rekening neemt, is de economie gevoeliger voor veranderingen in de buitenlandse vraag dan wanneer huishoudens en bedrijven in eigen land meer zouden besteden.
3
11
Wat betekent dit voor extra steun?
De beter dan verwachte groei geeft beleidsmakers meer ruimte om niet meteen over te gaan tot een brede, grotere stimulans. Gerichte steun blijft wel mogelijk. Reuters meldde dat de cijfers de druk op Beijing om agressiever in te grijpen verlichten. Eerder kregen lokale overheden al toegang tot 550 miljard yuan aan ongebruikte schuldquota, bedoeld om de lokale financiën en investeringen in infrastructuur te ondersteunen.
1
23
De kern is het verschil tussen het halen van het groeidoel en het bereiken van een herstel dat zichzelf kan dragen. De groei van 4,5% in het derde kwartaal maakt de ondergrens van het jaardoel haalbaar. Maar het contrast tussen sterke uitvoer en zwakkere binnenlandse cijfers laat zien waarom het herstel nog niet compleet is.
3
17