Hogere geheugenkosten drukken zwaar op Xiaomi’s smartphonewinst

Xiaomi’s resultaten over het tweede kwartaal van 2026 laten zien hoe snel stijgende geheugen- en componentkosten de winstgevendheid van smartphones kunnen aantasten. De aangepaste nettowinst daalde op jaarbasis met 42,6% naar 6,2 miljard yuan, terwijl de omzet met 6,1% afnam tot 108,9 miljard yuan. Beide cijfers vielen lager uit dan analisten hadden verwacht. 14

Het bedrijf rekent voor herstel op twee ontwikkelingen: een afzwakkende stijging van de geheugenprijzen en een grotere rol voor elektrische auto’s, kunstmatige intelligentie en andere nieuwe activiteiten.

De belangrijkste cijfers uit Xiaomi’s tweede kwartaal

Vooral de smartphoneactiviteiten stonden onder druk:

• Omzet: 108,9 miljard yuan, 6,1% lager dan een jaar eerder. 4
• Aangepaste nettowinst: 6,2 miljard yuan, een daling van 42,6%. 14
• Smartphone-omzet: 42,1 miljard yuan, 7,5% lager. 1
• Brutomarge op smartphones: 8,5%, tegenover 11,5% een jaar eerder. 1
• Aantal verscheepte smartphones: 31,2 miljoen, een daling van 26%. 1

De daling van het aantal verscheepte toestellen was de tweede kwartaalafname op rij. 1 Het probleem was daarmee niet alleen een lagere vraag: ook de kosten om de resterende smartphoneomzet te realiseren liepen sterk op.

Waarom de smartphonewinst zo sterk terugviel

Volgens Xiaomi werden de marges geraakt door historisch hoge prijzen voor geheugen en andere onderdelen. Tegelijkertijd nam de concurrentie toe, waardoor het bedrijf die hogere kosten niet volledig aan klanten kon doorberekenen. 13

Xiaomi verkoopt volgens de berichtgeving over de resultaten meer dan de helft van zijn smartphones voor minder dan 200 dollar. 1 In dat prijssegment is de speelruimte beperkt. Het bedrijf moet dan kiezen tussen hogere verkoopprijzen, een kleiner aanbod of lagere marges.

Ook duurdere modellen boden geen volledige bescherming. Hoewel de gemiddelde verkoopprijs kan stijgen wanneer Xiaomi meer premiumtoestellen verkoopt, wordt dat voordeel tenietgedaan als opslag en andere onderdelen nog sneller in prijs stijgen. 13 Dat verklaart mede waarom de brutomarge op smartphones terugviel van 11,5% naar 8,5%.

Xiaomi verwacht in de tweede helft enige verlichting

De vooruitblik van het management was positiever dan de kwartaalcijfers. Xiaomi verwacht dat het tempo waarin geheugenprijzen stijgen in de tweede helft van het jaar afneemt. Volgens het bedrijf is de zwaarste periode voor de smartphoneactiviteiten mogelijk voorbij. 1

Xiaomi zegt bovendien de productmix en de planning van nieuwe introducties te hebben aangepast aan de moeilijke kostenomgeving. Dat kan helpen om de beschikbaarheid van onderdelen beter te beheren en de winstgevendheid te beschermen.

Een herstel is daarmee echter nog niet gegarandeerd. De druk neemt pas daadwerkelijk af als de geheugenprijzen stabiliseren én de concurrentie Xiaomi voldoende ruimte laat om zijn prijzen te handhaven. De ontwikkeling van de smartphonevolumes en -marges wordt daarom een belangrijke graadmeter in de komende resultaten.

Elektrische auto’s en AI krijgen een grotere rol

Xiaomi probeert zijn afhankelijkheid van de verzadigde smartphonemarkt te verkleinen met nieuwe activiteiten. Elektrische auto’s, AI en andere initiatieven waren samen goed voor 23% van de omzet, tegenover 18,3% een jaar eerder. De omzet uit slimme elektrische auto’s steeg met 15,9% naar 23,9 miljard yuan. 14

Die diversificatie biedt Xiaomi extra groeimogelijkheden nu de Chinese automarkt verzwakt en Chinese concurrenten hun internationale expansie opvoeren. 1 Voor beleggers betekent dit dat de prestaties van de smartphoneactiviteiten steeds vaker worden afgewogen tegen de omvang en het toekomstige potentieel van de auto- en AI-activiteiten.

Xiaomi wil in 2027 de Europese markt voor elektrische auto’s betreden. 1 Dat biedt op langere termijn kansen, maar brengt het bedrijf ook in een kapitaalintensieve en competitieve sector waarin schaalgrootte, regelgeving en uitvoering bepalend zijn.

Wat zeggen de resultaten over Xiaomi?

Het tweede kwartaal wijst eerder op een bedrijf in transitie dan op een eenvoudige instorting van de vraag. Xiaomi blijft winstgevend, maar de kernactiviteit — smartphones — kreeg een forse klap te verduren door hogere geheugenkosten en intensere concurrentie. 14

Het herstelplan steunt op drie voorwaarden:

1. De stijging van de geheugenkosten neemt in de tweede helft af, zoals het management verwacht. 1
2. Aanpassingen in producten en prijzen beschermen de marges zonder dat het aantal verscheepte toestellen opnieuw sterk daalt.
3. Elektrische auto’s, AI en andere nieuwe activiteiten groeien snel genoeg om de zwakte in smartphones en verbonden apparaten op te vangen.

Voorlopig is het beeld gemengd. Omzet en aangepaste winst daalden aanzienlijk en de smartphoneverkopen namen voor het tweede kwartaal op rij af. Tegelijkertijd groeit de bijdrage van elektrische auto’s en andere nieuwe activiteiten. De volgende resultaten moeten uitwijzen of lagere druk op onderdelen inderdaad kan uitmonden in een breder winstherstel.