CZ zet in op cryptowinter-deals van YZi Labs

De redenering van Changpeng Zhao, beter bekend als CZ, is contrair maar eenvoudig: YZi Labs investeerde juist toen de cryptomarkt zwak was. Wanneer de koersen, bedrijfswaarderingen en marktomstandigheden later aantrekken, kunnen posities die tegen lagere instapprijzen zijn gekocht sterker renderen dan deals die zijn gesloten in een veel drukkere markt. Zhao schreef op 4 september dat hij er sterk van overtuigd is dat de investeringen van YZi Labs van de voorafgaande maanden tot de best presterende van het fonds kunnen gaan behoren, omdat ze zijn gedaan in het dieptepunt van de ‘cryptowinter’. 111

Dat is nadrukkelijk een beleggingsvisie, geen vastgesteld resultaat. Er zijn geen openbare rendementscijfers voor de volledige portefeuille waaruit blijkt dat deze posities al beter presteren dan eerdere investeringen. 37

De zeven gemelde investeringen in 2026

In openbare berichtgeving zijn zeven investeringen van YZi Labs in 2026 genoemd. De informatie is niet overal even volledig: bij meerdere transacties zijn de omvang en voorwaarden niet bekendgemaakt.

Moment	Bedrijf	Sector	Gemelde investeringsdetails
Januari	Genius	On-chainhandel	Investering in een on-chainhandelsterminal; het bedrag is niet bekendgemaakt. 6
Januari	BitGo	Bewaring van digitale activa	Strategische investering in verband met de beursgang van BitGo op de NYSE; YZi Labs maakte de omvang niet bekend. 2324
Maart	RoboForce	Fysieke AI en industriële robotica	YZi Labs leidde een overtekende financieringsronde van 52 miljoen dollar. RoboForce meldde dat de totale opgehaalde financiering daarmee 67 miljoen dollar bedroeg. 2122
Maart	Atlas Scout	Ventureproject	Gemelde investering van 1 miljoen dollar; de beschikbare berichtgeving geeft geen uitgebreidere sectoromschrijving. 6
April	Predict.fun	Voorspellingsmarkten	Een aanvullende investering in het platform; het bedrag is niet bekendgemaakt. 618
Mei	AEON	AI-betalingen	YZi Labs leidde een pre-seedronde van 8 miljoen dollar voor het AI-betalingsprotocol. 1827
Augustus	TermMax	Leningen met vaste rente	Investering in het protocol voor leningen met een vaste rente; het bedrag is niet bekendgemaakt. 1827

Die mix is relevant: het gaat niet uitsluitend om tokens of blockchainprojecten. De lijst omvat infrastructuur voor bewaring, handel, voorspellingsmarkten en kredietverlening, maar ook AI-betalingen en robotica. 718

Waarom de marktdaling centraal staat in Zhao’s visie

Zhao’s argument draait om het verschil tussen kopen in een pessimistische markt en instappen nadat het enthousiasme alweer is teruggekeerd. Rond zijn uitspraak werd gemeld dat Bitcoin begin juni ongeveer 47% onder zijn piek stond, terwijl het sentiment op de cryptomarkt zwak was. In zulke omstandigheden kan de concurrentie om deals afnemen en kunnen waarderingen van niet-beursgenoteerde bedrijven dalen, wat een gunstigere instapprijs voor investeerders kan opleveren. 2

Een lagere instapprijs maakt een investering echter niet vanzelf succesvol. Zij kan ook een weerspiegeling zijn van een zwakke markt, financieringsproblemen, regelgeving, gebrekkige uitvoering of een bedrijfsmodel dat niet standhoudt. De these werkt alleen als de bedrijven waarin is geïnvesteerd goed presteren én een toekomstige marktverbetering of liquiditeitsmoment hun waardering ondersteunt.

Een cryptoportefeuille met AI- en biotechblootstelling

YZi Labs heeft zijn brede verdeling omschreven als ongeveer 70% crypto en blockchain, 20% AI en 10% biotechnologie. 89 De investeringslijst van 2026 past daarbij: BitGo, Genius, Predict.fun en TermMax vallen aan de crypto- en Web3-kant, terwijl RoboForce en AEON de blootstelling aan fysieke AI en AI-gedreven betalingen vergroten.

Ook de gerapporteerde schaal van de portefeuille is aanzienlijk. YZi Labs zou meer dan 10 miljard dollar beheren voor Zhao en Binance-medeoprichter Yi He. Openbare berichtgeving bevat echter geen volledige, gecontroleerde inventaris van de portefeuille, eigendomsbelangen, waarderingen of de omvang van de meeste afzonderlijke investeringen. 110

De gedachte dat de investeringshausse rond AI op korte termijn teams of kapitaal van crypto kan hebben weggetrokken, zou kunnen verklaren waarom sommige crypto-kansen minder druk bezet waren. Het beschikbare bewijsmateriaal meet dat effect echter niet. Het blijft dus een mogelijk marktmechanisme, geen vaststaande verklaring.

Wat beleggers niet uit de uitspraak moeten afleiden

Drie kanttekeningen zijn belangrijk:

• Een voorspelling is geen rendement. Zhao spreekt vertrouwen uit over het moment waarop recent kapitaal is ingezet; hij toont geen gerealiseerde winsten, fondsresultaten of verkoopwaarderingen. 311
• De risico’s verschillen per investering. Een beursgenoteerde bewaarder van digitale activa, een roboticaonderneming, een AI-betalingsprotocol en DeFi-platforms hebben niet dezelfde risico’s rond adoptie, regelgeving, kapitaalbehoefte en liquiditeit.
• De uitkomst blijft afhankelijk van de markt. Herstel van cryptokoersen kan het sentiment en de financieringsmarkt helpen, maar de uitvoering door de deelnemingen en een uiteindelijk liquiditeitsmoment zijn minstens zo bepalend als de bredere marktomstandigheden.

Het conflict rond CEA Industries staat los van deze deals

Het bestuursconflict van YZi Labs met CEA Industries, een bedrijf dat BNB als treasury-activum aanhoudt, staat los van de zeven gemelde private investeringen. In toezichthouderstukken en verwante berichtgeving vroeg YZi Labs om wijzigingen in de raad van bestuur en de statuten. Het fonds stelde dat ingrijpen nodig was wegens wat het omschreef als vernietiging van aandeelhouderswaarde. 3741

Dat conflict kan relevant zijn voor wie de bredere investeringsactiviteiten van YZi Labs volgt, maar het is geen bewijs dat de zeven investeringen goed of slecht hebben gepresteerd.

Zhao’s visie op Bitcoin van 1 miljoen dollar

Zhao zei ook dat Bitcoin volgens hem geen 25 jaar nodig heeft om 1 miljoen dollar te bereiken; daarmee suggereert hij dat dit eerder zou kunnen gebeuren dan velen verwachten. 230 Die prognose past bij zijn optimistische langetermijnvisie, maar vormt geen bevestiging van de huidige prestaties van de portefeuille van YZi Labs.

De kern: Zhao doet een contrarian gok op timing. Het beschikbare bewijs ondersteunt dat YZi Labs in een zwakke cryptoperiode kapitaal inzette in zeven gemelde investeringen. Of die uitgroeien tot de sterkste rendementen van het fonds, moet nog blijken. 13