Straat van Hormuz-crisis: Analisten waarschuwen dat volledig olieherstel niet voor 2027 komt

Het Internationaal Energieagentschap (IEA) bevestigde dat het conflict ongeveer 11 miljoen vaten per dag van de wereldmarkt had gehaald. Dit overtreft de impact van de oliecrises van 1973 en 1979 bij elkaar . Wood Mackenzie stelde ook vast dat meer dan 11 miljoen vaten ruwe olie en condensaat uit het Perzische Golfgebied werden gemist . De prijs voor een vat Brent-olie schoot in maart 2026 omhoog naar $126 om vervolgens in een volatiele, hoge bandbreedte te blijven schommelen .

Wat analisten aan OPEC+ vertelden over het herstel

Tijdens een besloten technische bijeenkomst op 1 juni 2026 op het OPEC-hoofdkantoor in Wenen gaven consultants en analisten de OPEC+-delegaties een harde boodschap: de verstoring van het aanbod houdt aan tot eind 2026, zelfs als de zeestraat snel weer opengaat. Het zal vele maanden duren om terug te keren naar het niveau van voor de oorlog .

Twee aanwezigen bevestigden deze beoordeling, die aansluit bij de groeiende consensus onder Golfstaten en westerse banken dat de fysieke schade, logistieke problemen en verstoring van het personeel zo ernstig zijn dat een snel herstel onmogelijk is . Volgens S&P Global hebben de oliemaatschappijen maanden nodig – "misschien wel meer dan een half jaar" – om de productie volledig te hervatten zodra de oorlog eindigt. Het opnieuw opstarten van olievelden kan tot zeven maanden duren, afhankelijk van hoe lang de installaties stillagen .

ADNOC-topman Sultan Al Jaber: volledige doorstroming niet voor 2027

Sultan Al Jaber, de CEO van de Abu Dhabi National Oil Company, gaf een van de meest concrete en alarmerende hersteltijdlijnen. Eind mei 2026 zei hij op een bijeenkomst van de Atlantic Council dat de energievoorziening pas medio 2027 volledig hersteld is, zelfs als de vijandelijkheden onmiddellijk stoppen .

Zijn exacte woorden werden breed uitgemeten in de financiële pers: "Zelfs als dit conflict morgen eindigt, duurt het minstens vier maanden om terug te keren naar 80 procent van de doorvoer van voor het conflict. De volledige doorstroming keert niet terug voor het eerste of zelfs tweede kwartaal van 2027" .

Al Jaber bleef niet steken bij een tijdlijn. Hij typeerde de blokkade als "economisch terrorisme" en een "gevaarlijk precedent voor de wereld". Hij betoogde dat als één land een vijfde van de wereldwijde energiehandel kan wurgen, de hele wereldeconomie gevaar loopt . Ook pleitte hij voor structurele oplossingen, zoals investeringen in opslag, pijpleidingen en extra productiecapaciteit, om de wereldwijde energiehuishouding minder kwetsbaar te maken . De CEO van Saudi Aramco, Amin Nasser, onderschreef de waarschuwing voor 2027. Half mei vertelde hij analisten dat het herstel tot in het volgende jaar kan doorschuiven als de zeestraat nog een paar weken dicht blijft .

Société Générale: langdurig hoge prijzen, met risico op piek van $150

Het grondstoffenteam van Société Générale is uiterst sceptisch over een snel herstel. De analisten zien dat de verstoringen de oliemarkten onder "aanzienlijke druk" houden, met hoge prijzen en grote prijsschommelingen door de productiebeperkingen van OPEC+ en een uiterst krappe reservecapaciteit .

De bank ziet de crisis als een structurele dreiging, geen tijdelijk probleem . Eind maart stelde zij de olieprognose naar boven bij. Société Générale waarschuwde dat de prijs van Brent-olie naar $150 per vat kan stijgen als de Straat van Hormuz twee maanden dicht blijft en er blijvende aanbodschade ontstaat. De voorspelling voor Brent aan het eind van 2026 werd verhoogd naar $80 per vat, waar dat eerder $65 was. De reden: grote productieverliezen van OPEC, krappe voorraden en tot nu toe slechts een beperkte afname van de vraag .

Analisten Michael Haigh en Jeremy Sellem bestudeerden recent het staakt-het-vurenraamwerk tussen de VS en Iran. Hun conclusie is dat dit de oliestroom slechts geleidelijk zal herstellen. Ze verwachten dat het fysieke aanbod pas eind 2026 weer normaal is. Opluchting voor eindgebruikers in Azië is op zijn vroegst eind oktober te verwachten. Zelfs als het Memorandum van Overeenstemming voor 60 dagen standhoudt en de zeemijnen binnen 30 dagen worden geruimd, komt een betekenisvolle doorstroming "op zijn best eind augustus 2026" weer op gang. De backwardation in de termijnmarkten kan tot in 2027 aanhouden .

Wat het IEA en de grootbanken signaleren

In het basisscenario van het IEA wordt aangenomen dat de doorstroming vanaf juni 2026 geleidelijk op gang komt. Toch waarschuwt het agentschap dat het aanbod veel trager herstelt dan de vraag. Oorzaken: schade aan infrastructuur, logistieke knelpunten en de enorme complexiteit van het opnieuw opstarten van stilgelegde velden . Het IEA benadrukt telkens dat deze schok de markten nog maanden zal beperken, ook als de scheepvaartroutes weer open zijn .

Aan de beleggerskant waarschuwt JPMorgan dat de commerciële olievoorraden in ontwikkelde economieën tegen de zomer "in de buurt van operationele stressniveaus" kunnen komen. Dit vergroot het risico op een "niet-lineaire" prijspiek of paniekaankopen . Commentaar van Morgan Stanley was niet beschikbaar in het bronnenonderzoek, maar het algemene beeld laat zien dat beleggers handelen op basis van fragiel optimisme over een staakt-het-vuren. Analisten waarschuwen ondertussen dat de voorraden gevaarlijk laag zijn en een plotselinge prijsontregeling een serieus risico blijft . De Wereldbank voorspelde separaat een tekort van 3,7 miljoen vaten per dag in het tweede kwartaal van 2026 door verminderde productie in het Midden-Oosten .

Een crisis die alle aannames over energie herschrijft

De crisis rond de Straat van Hormuz in 2026 heeft de aanbodschade van de olieschokken van 1973 en 1979 samen al overtroffen. De consensus onder OPEC+-adviseurs, de topman van ADNOC en banken als Société Générale is helder: zelfs een onmiddellijk staakt-het-vuren leidt niet tot een direct herstel. Het fysieke aanbod blijft minimaal tot eind 2026 beperkt. De volledige doorstroming van voor de oorlog keert wellicht pas in 2027 terug. De structurele les – dat een 33 kilometer brede waterweg de wereldeconomie kan gijzelen – zal de investeringsstrategieën in energie nog jarenlang beïnvloeden.