Vietnams Recordtekort van $5,21 Miljard: Hoe de Oorlog in Iran een Dertigjarige Trend Doorbrak

Dit was geen op zichzelf staande uitschieter; het vertegenwoordigde een versnellende trend. Het tekort in april had al records gebroken met $3,28 miljard, op zichzelf al een enorme omslag van een tekort van $677 miljoen in maart en een overschot van $900 miljoen in april 2025 . Cumulatief bereikte de handelsomzet in de eerste vijf maanden van het jaar meer dan $445 miljard, een stijging van 25% op jaarbasis. Maar de import ($229,46 miljard) groeide veel sneller dan de export ($215,66 miljard), waardoor het overschot van $5,1 miljard uit 2025 omsloeg in een tekort van $13,8 miljard tot nu toe in 2026 .

De inflatie bewoog synchroon met het handelstekort. De consumentenprijzen stegen in mei met 5,6% op jaarbasis, een stijging ten opzichte van de 5,46% in april en 4,65% in maart – niveaus die ruim boven de overheidsdoelstelling van 4,5% uitkwamen .

De Straat van Hormuz-schok: Hoe de oorlog in Iran de handelsbalans trof

De primaire aanjager achter de importstijging was de economische nasleep van de oorlog tussen de VS en Iran. Dit conflict leidde tot een onmiddellijke energiecrisis toen Iran op 4 maart 2026 de Straat van Hormuz afsloot. Dit strategische knooppunt verwerkt normaal gesproken ongeveer 20% van de wereldwijde oliehandel en aanzienlijke volumes vloeibaar aardgas (LNG) . De verstoring ervan haalde naar schatting 8 tot 10 miljoen vaten ruwe olie per dag van de wereldmarkt .

De prijs van Brent-olie, die sinds eind februari al aan het stijgen was, schoot na de sluiting voorbij de $100 per vat en bereikte een piek van ongeveer $120 per vat . Voor Vietnam – een netto-importeur van aardolieproducten met beperkte binnenlandse raffinagecapaciteit – vertaalde deze prijsstijging zich direct in een exploderende importrekening .

Alleen al in de periode maart-april verhoogde Vietnam zijn import van geraffineerde olieproducten met bijna 17% in volume en met maar liefst 144% in dollarwaarde ten opzichte van een jaar eerder, zo bleek uit een Reuters-analyse van de douanegegevens. Het land deed dit om de tekorten aan ruwe olie voor zijn eigen raffinaderijen te compenseren . Over het hele eerste kwartaal van 2026 gaf Vietnam ongeveer $2,93 miljard uit aan de import van bijna 3,37 miljoen ton aardolieproducten; een sprong van 77,8% in waarde en meer dan 44% in volume .

Deze energiekosten werkten door in de hele economie. Brandstofaccijnzen werden opgeschort en de prijzen aan de pomp stegen tot boven de 27.000 VND per liter, terwijl de overheid het binnenlandse aanbod probeerde te beheren . Tekorten aan kerosine leidden tot het schrappen van vluchten, wat de toerismesector bedreigde die goed is voor ongeveer 8% van het Vietnamese BBP .

Voorbij energie: De structurele tekorten met China en Zuid-Korea

De energieschok verergerde reeds bestaande structurele handelsonevenwichtigheden die al lang voor de crisis van 2026 bestonden. Het Vietnamese groeimodel, gebaseerd op productie, leunt zwaar op het importeren van machines, componenten en grondstoffen uit regionale grootmachten, met name China en Zuid-Korea.

China is consequent de grootste importbron van Vietnam en de partner met het grootste bilaterale handelstekort. In 2025 bereikte de bilaterale handel tussen Vietnam en China een volume van $256,4 miljard, waarbij Vietnam een tekort noteerde van $115,6 miljard . Het tekort met China steeg begin 2026 nog steeds snel en bereikte in het eerste kwartaal $33,3 miljard, een stijging van 34,4% ten opzichte van dezelfde periode een jaar eerder . Analisten van het Taiwanese CIER merkten op dat de Vietnamese productiesector sterk afhankelijk is van halfproducten die uit China worden geïmporteerd, en dat het aanzienlijke handelsoverschot van het land met de Verenigde Staten structureel wordt geschraagd door dit tekort met China, wat dubbele handelsrisico's creëert .

Zuid-Korea vertoont een vergelijkbaar profiel. Het Vietnamese handelstekort met Zuid-Korea bedroeg in het eerste kwartaal van 2026 $10,6 miljard, een stijging van bijna 50% op jaarbasis . De import uit Zuid-Korea steeg met 34,5% tot $18,7 miljard, aangedreven door machines, elektronica en componenten die de buitenlands-geïnvesteerde exportfabrieken voeden .

Het Ministerie van Industrie en Handel typeerde het tekort in Q1 als "groei-georiënteerd" en merkte op dat het leeuwendeel van de import uit essentiële productiemiddelen bestaat die toekomstige export mogelijk maken . De data van mei suggereren echter dat het onderscheid tussen cyclische importbehoeften en structurele kwetsbaarheid begon te vervagen onder het gewicht van noodenergie-aankopen en aanhoudend hoge grondstofprijzen.

Een driewerf knellende band: Export, dollars en de betalingsbalans

De concentratie van de export op de Amerikaanse markt voegt een extra risicolaag toe. De VS bleef de grootste exportbestemming van Vietnam, met een exportwaarde van $39,03 miljard in het eerste kwartaal . Buitenlands-geïnvesteerde ondernemingen nemen ongeveer 75% van de Vietnamese export voor hun rekening. Dit betekent dat de voordelen van de handelsstromen onevenredig naar multinationals vloeien, terwijl de importkosten – vooral de in dollars luidende aankopen van energie – de betalingsbalans van Vietnam zelf onder druk zetten .

Valuta-analisten van MUFG waarschuwden in maart al dat aanhoudende olieprijzen rond de $100 per vat de wisselkoers van de dollar ten opzichte van de Vietnamese dong (USD/VND) boven de 27.000 zouden kunnen duwen, wat de importkosten verder zou opdrijven . Deze druk, naast potentiële Amerikaanse tariefsacties, hield de onzekerheid tot halverwege 2026 hoog .

Wat mei onthulde over het economische model van Vietnam

Het handelstekort van mei 2026 was een samengestelde crisis, geen gebeurtenis met één oorzaak. De sluiting van de Straat van Hormuz was de directe aanleiding voor de torenhoge energiekosten. Maar de omvang van het recordtekort van $5,21 miljard weerspiegelt ook een economie die afhankelijk was geworden van productie met hoge volumes en lage marges, met diepgewortelde importafhankelijkheden. Wanneer een geopolitieke schok de wereldwijde energiemarkten en de toeleveringsketens van componenten tegelijkertijd raakt, fungeert de Vietnamese handelsbalans als schokdemper – en mei 2026 toonde aan hoe hard die schok kan aankomen.