Waarom Aziatische chip­aandelen instortten

Vooral Zuid-Korea werd hard geraakt. De KOSPI verloor bijna 11% — de slechtste eendaagse prestatie sinds maart 2020 — en zakte naar het laagste niveau sinds april 2026 . De daling activeerde een circuit breaker: een automatische veiligheidsmaatregel waarbij de handel tijdelijk wordt stilgelegd om paniekverkopen af te remmen. Het was de eerste handelsstop op de beurs in maanden .

Twee zwaargewichten stonden in het oog van de storm:

• Samsung Electronics daalde met meer dan 11%.
• SK Hynix verloor eveneens meer dan 11% .

Beide bedrijven zijn dominante producenten van geheugenchips, een markt die een belangrijke rol speelt in AI-infrastructuur en lange tijd sterk door Zuid-Koreaanse ondernemingen werd beheerst .

De schok verspreidde zich door Azië

De verkoopgolf bleef niet beperkt tot Seoul. Ook andere belangrijke chipmarkten kregen klappen:

• De Nikkei 225 in Japan daalde ongeveer 4%, onder druk van grote producenten van chips en chipapparatuur. De index sloot op 62.351,73 punten, een verlies van 3,97% .
• Taiwan en andere regionale markten gingen eveneens scherp omlaag, al verschillen de exacte indexcijfers per bron .

Analisten spraken van een regionale uitverkoop: van Seoul tot Tokio en Taipei heroverwogen beleggers hun posities in de zogenoemde AI-trade .

Drie zorgen achter de crash

1. Angst voor ‘circulaire financiering’ in de AI-sector

Een belangrijk discussiepunt was het ontstaan van zogenoemde circulaire financiering. Daarmee worden constructies bedoeld waarbij chipproducenten, zoals Nvidia, geld beschikbaar stellen aan AI-start-ups, die dat geld vervolgens gebruiken om chips van dezelfde financier te kopen .

Zo’n geldstroom kan de vraag kunstmatig groter doen lijken, zonder dat daar voldoende duurzame omzet van eindklanten tegenover staat. Berichten over omvangrijke financieringsdeals van Nvidia met AI-start-ups wakkerden daarom de vrees aan dat de AI-boom financieel minder stevig is dan de beurskoersen suggereren .

Als zulke constructies worden afgebouwd, kan de vraag naar chips snel terugvallen. Dat zou kunnen leiden tot overcapaciteit bij producenten zoals Samsung en SK Hynix.

De zorgen kwamen op een moment dat ChangXin Memory Technologies, de belangrijkste Chinese producent van geheugenchips, op de beurs begon te handelen na een opvallende beursgang. Die introductie onderstreepte tegelijk de groeiende concurrentie uit China .

2. Chinese vooruitgang in chiptechnologie

Een tweede katalysator waren berichten over technologische vooruitgang in China. Volgens The Information was Shanghai Yuliangsheng begonnen met de massaproductie van geavanceerde apparatuur voor chipproductie . Ook verschenen berichten dat Chinese bedrijven werken aan eigen apparatuur voor deep-ultravioletlithografie (DUV), een belangrijke technologie bij de vervaardiging van geavanceerde halfgeleiders .

Volgens Han Ji-young, analist bij Kiwoom Securities, wakkerden deze berichten de zorgen over toenemende concurrentie voor Samsung, SK Hynix en TSMC opnieuw aan. Dat geldt vooral voor geheugenchips, die cruciaal zijn voor AI-systemen .

De vrees op de markt is dat een grotere Chinese productiecapaciteit de vraag naar chips van Zuid-Koreaanse en Taiwanese fabrikanten kan verminderen. Dat zou hun marges en winstgevendheid onder druk zetten .

3. Hoge waarderingen en financieringsrisico’s

Tot slot waren chip­aandelen na een jarenlange rally door de AI-euforie zeer hoog gewaardeerd. Beleggers betaalden hoge koers-winstverhoudingen voor bedrijven die sterk van verdere groei in AI afhankelijk zijn .

Daardoor was weinig nodig om een scherpe herwaardering uit te lokken. Signalen van afnemende vraag, mogelijke overcapaciteit of moeilijkere financiering voor AI-infrastructuurprojecten konden al voldoende zijn.

De verkoopgolf weerspiegelde volgens analisten een combinatie van zorgen over de financiering van AI-infrastructuur, de technologische vooruitgang van China en de toenemende concurrentie van Chinese bedrijven . De kernvraag voor beleggers luidt: kunnen chipproducenten hun hoge beurswaarderingen blijven rechtvaardigen als de AI-boom vertraagt of Chinese concurrenten marktaandeel winnen?

Waar letten beleggers nu op?

De koersval viel samen met een drukke week voor de financiële markten. Op de agenda staan onder meer rentebesluiten van de Amerikaanse Federal Reserve, de Bank of Japan en de Bank of England, naast kwartaalresultaten van verschillende megacap-technologiebedrijven .

Beleggers zullen vooral zoeken naar bewijs dat de AI-uitgaven duurzaam zijn en dat de verkoopgolf overdreven was, in plaats van het begin van een fundamentele omslag. Voorlopig zijn de drie belangrijkste zorgen — circulaire financiering, Chinese concurrentie en hoge waarderingen — echter niet weggenomen. Dat betekent dat de volatiliteit in de chipsector waarschijnlijk hoog blijft.