Euro blijft dicht bij zevenweekse hoogtepunten boven $1,15

2. Sterker dan verwachte bbp-groei in de eurozone in Q2

De economie van de eurozone groeide in Q2 2026 met 0,4% kwartaal-op-kwartaal, hoger dan de consensusverwachting van 0,2% en de snelste kwartaalgroei sinds begin 2025 . Deze gegevens, eind juli gepubliceerd, gaven de euro een fundamentele impuls die aanhield tot in begin augustus.

3. Stijgende inflatie in de eurozone

De inflatiecijfers van juli lieten een versnelling zien van de headline-CPI naar 2,9% op jaarbasis, tegen 2,8% in juni, waarbij de energiecomponent steeg naar 10,0% van 8,5% . Ook de kerninflatie steeg naar 2,5% van 2,4% . De hardnekkigheid van de inflatie, met name in energie en diensten, versterkte de verwachting dat de Europese Centrale Bank de rente verder zou verhogen. De markten rekenden erop dat de depositorente begin 2027 2,75% zou bereiken .

4. Een dovish beleidswijziging van de Federal Reserve

De krachtigste rugwind voor EUR/USD boven $1,15 was de scherpe daling van de Amerikaanse reële rente na de juli-vergadering van de Federal Reserve . De markten absorbeerden een duidelijk signaal dat de renteverhogingscyclus voorbij was, waarbij de vraag verschoof van "hoeveel verhogingen nog?" naar "wanneer worden ze verlaagd?" . De post-Fed-dollarverkoop duwde EUR/USD naar een slotstand van bijna 1,1530 eind juli, een winst van ongeveer 1,4% in de laatste week van de maand . Zwakkere Amerikaanse groeicijfers en zachtere maandelijkse inflatie droegen bij aan de tegenwind voor de greenback .

Het technische plafond op 1,1570

Ondanks de bullish fundamentals stuit de opmars van de euro op een goed gedefinieerde technische barrière. Het niveau van 1,1570 is het snijpunt van het 100-daags voortschrijdend gemiddelde en de dalende trendlijn van januari 2026 – een zone die de koers nu al drie keer heeft afgewezen . Begin augustus noteerde EUR/USD in een nauwe bandbreedte rond 1,1505–1,1525, met directe steun op 1,1500–1,1480 . Een doorbraak onder die steun zou kunnen leiden tot een test van de middelhoge 1,14.

Fed-beleid en het renteverschil

De voorzichtige houding van de Fed is de belangrijkste kracht die de dollar onder druk zet, maar de structurele achtergrond is complexer. Het Fed-ECB-renteverschil blijft groot – naar verluidt ongeveer 137 basispunten voor de belangrijkste beleidsrentes – wat historisch gezien de opwaartse potentie van de euro heeft beperkt . De havikistische herwaardering van de ECB compenseert dit verschil echter gedeeltelijk, waarbij de markten volledig rekening houden met twee extra renteverhogingen begin 2027 .

De volgende katalysator: Amerikaans banenrapport (7 augustus 2026)

Het Amerikaanse banenrapport van vrijdag wordt algemeen genoemd als de trigger op korte termijn die EUR/USD uit de range van 1,1500–1,1570 kan laten breken . Een zwak cijfer zou het dovish-Fed-verhaal versterken en de euro waarschijnlijk boven de weerstand van 1,1570 duwen. Een sterke meevaller zou de dollarverkoop kunnen omkeren en een terugval onder 1,15 kunnen forceren.

Vooruitzicht in het kort

De euro zit gevangen tussen een bullish fundamentele achtergrond en een hardnekkig technisch plafond. De diplomatieke situatie in het Midden-Oosten, het tempo van de groei in de eurozone en de richting van de Amerikaanse reële rente blijven de belangrijkste drijfveren. Voor nu zijn alle ogen gericht op de banencijfers van vrijdag om te bepalen of EUR/USD eindelijk hoger kan doorbreken of dat het niveau van $1,15 een tijdelijk hoogtepunt zal blijken.