De drieklapper achter de explosieve rally in geheugenaandelen

De omzet steeg bovendien 28% ten opzichte van het vorige kwartaal en 130% op jaarbasis, waarmee Samsung eerdere records verbrak . De divisie Device Solutions, waarin de geheugentak valt, zag de omzet op kwartaalbasis met 56% toenemen. Zowel de kwartaalomzet als de operationele winst van de geheugendivisie bereikten een historisch hoogtepunt . De winst van dit ene kwartaal lag zelfs hoger dan Samsungs gezamenlijke operationele winst over 2023 tot en met 2025 .

Seagate overtreft de verwachtingen ruimschoots

Ook opslagproducent Seagate kwam met cijfers die de markt positief verrasten. Het bedrijf rapporteerde over het vierde fiscale kwartaal van 2026 een aangepaste winst per aandeel van 5,71 dollar bij een omzet van 3,63 miljard dollar. Analisten rekenden op respectievelijk 5,09 dollar en 3,48 miljard dollar .

De aangepaste brutomarge volgens non-GAAP-maatstaven kwam uit op 52,7%, tegenover 37,9% een jaar eerder. Daarmee noteerde Seagate voor het dertiende kwartaal op rij een verbetering van de marge .

Voor het eerste fiscale kwartaal van 2027 gaf het management een optimistische omzetverwachting af van 4,1 miljard dollar. Seagate wees daarbij op de sterke AI-gerelateerde vraag naar harde schijven met een hoge capaciteit voor grote datacenters. Volgens het bedrijf lopen sommige leveringsorders al door tot 2029 . De omzet lag 48% hoger dan een jaar eerder en de vrije kasstroom over het volledige boekjaar kwam uit op een record van 3,1 miljard dollar .

Microsoft bevestigt de AI-cloudcyclus

Microsoft gaf de rally een extra impuls met zijn kwartaalcijfers op 29 juli. De software- en cloudgroep rapporteerde over het vierde fiscale kwartaal een omzet van ongeveer 90 miljard dollar, 18% meer dan een jaar eerder. De aangepaste winst per aandeel bedroeg 4,74 dollar, tegenover een verwachting van 4,24 dollar bij een geraamde omzet van 87,61 miljard dollar .

De omzet van Azure, Microsofts cloudplatform, groeide met 43% en overschreed voor het volledige boekjaar de grens van 100 miljard dollar . De totale omzet van Microsoft Cloud kwam in het kwartaal uit op 59,3 miljard dollar, een stijging van 27% . Het aandeel Microsoft steeg daarna ruim 8% in de handel na sluiting van de Amerikaanse beurs .

Voor de geheugenmarkt is dat belangrijk omdat de uitbreiding van AI-datacenters grote investeringen in servers, cloudinfrastructuur en opslag vereist. De sterke cijfers van Microsoft werden daarom gelezen als bevestiging dat de investeringscyclus rond AI nog niet afzwakt.

Hoe groot was de beursrally?

De koersbewegingen waren opvallend breed binnen het ecosysteem van geheugenchips en dataopslag:

• SanDisk steeg 22% en was daarmee de grootste stijger binnen de S&P 500 .
• Western Digital klom 18% .
• Micron won 15% en kwam uit op 851,56 dollar .
• Seagate steeg 16% .
• De Amerikaanse notering van SK Hynix ging 16% hoger .
• De Roundhill DRAM Memory ETF, een beursfonds dat meerdere geheugenaandelen volgt, steeg 13%. Dat onderstreepte dat de beweging de volledige geheugen- en opslagsector omvatte .

Opvallend genoeg daalde Samsung Electronics zelf 7%, ondanks de recordwinst. Beleggers namen winst en vroegen zich af hoeveel van de sterke AI-vooruitzichten al in de koers was verwerkt . Juist dat contrast laat de spanning in de sector zien: de fundamentele cijfers zijn sterk, maar de lat voor verdere positieve verrassingen ligt hoog.

Positieve gevolgen voor Aziatische chipbedrijven

De officiële Samsung-resultaten van 30 juli, in combinatie met de sterke Amerikaanse technologiesector, verbeterden het sentiment rond Aziatische halfgeleiderbedrijven. Vooral SK Hynix en andere geheugenproducenten met een notering in Zuid-Korea en Japan profiteerden daarvan. De prijsbepaling van de Amerikaanse beursintroductie van SK Hynix werd gezien als een belangrijke test voor de belangstelling voor AI-gerelateerde geheugenaandelen .

De bredere opwaartse cyclus in geheugen kreeg steun van wereldwijde verkoopcijfers. Volgens UBS’ rapport Memory Monthly over juli bereikten de maandelijkse verkopen van geheugenchips een record van 74,6 miljard dollar. Dat was 31,7% meer dan de maand ervoor en lag boven het tienjarige seizoensgemiddelde .

Welke risico’s remden de stijging?

Onzekerheid over de rente

Beleggers bleven terughoudend over de richting van de rente. Met een volgende vergadering van de Federal Reserve in zicht en inflatiecijfers die de verwachtingen voor renteverlagingen onzeker hielden, bleef de bredere markt gevoelig voor macro-economische tegenwind.

Geopolitieke spanningen

Een eerdere opleving op 27 juli werd deels toegeschreven aan berichten dat de vijandelijkheden tussen de Verenigde Staten en Iran waren stilgelegd . Tegelijk bleven de geopolitieke risico’s aanwezig. De spanningen tussen de Verenigde Staten en China in de technologiesector en de mogelijkheid van nieuwe exportbeperkingen voor halfgeleiders hielden de risicobereidheid beperkt.

Hoge waarderingen

De rally volgde op weken van stevige verkoopdruk in sterk gestegen geheugenaandelen . Sommige analisten waarschuwden daarom dat de sector, zelfs na het herstel, nog altijd uitgaat van een vrijwel perfect scenario voor de AI-vraag. Bij zulke waarderingen is er weinig ruimte voor tegenvallers.

De belangrijkste conclusie

De rally van donderdag was in de eerste plaats fundamenteel gedreven. De resultaten van Seagate, Microsoft en Samsung lieten achtereenvolgens zien dat de vraag naar geheugen en opslag voor AI-infrastructuur niet afneemt, maar juist verder aantrekt. Samsungs waarschuwing dat het aanbod van geheugen krapper kan worden, versterkte bovendien de verwachting dat producenten meer prijszettingsmacht krijgen .

Daar staat tegenover dat rente-onzekerheid, geopolitieke risico’s en hoge beurswaarderingen de opmars kunnen afremmen. Beleggers kochten dus de sterke bedrijfsfundamenten, maar hielden tegelijk een slag om de arm over de houdbaarheid van de AI-rally.