Waarom de olieprijs deze week zo sterk schommelde

Brent-futures daalden met 4,08 dollar, oftewel 4,64%, naar 83,85 dollar per vat. Amerikaanse WTI-olie verloor 4,01 dollar, of 4,74%, en kwam uit op 80,66 dollar .

Handelaren hielden rekening met de mogelijkheid dat de aanvoer via de belangrijke zeestraat zou worden hervat. Normaal gesproken gaat ongeveer een vijfde van alle wereldwijde olie- en lng-transporten door de Straat van Hormuz: circa 20 miljoen vaten olie per dag .

Halverwege de week: diplomatieke hoop maakt plaats voor twijfel

In de loop van de week nam het optimisme over een akkoord af. Een Iraanse parlementaire commissie boog zich over een wetsvoorstel dat Amerikaanse, Israëlische en andere schepen die Iran als ‘vijandig’ beschouwt, de doorgang door de Straat van Hormuz zou ontzeggen. Overtreders zouden een boete tot 20% van de waarde van hun lading kunnen krijgen .

Het voorstel draagt de naam ‘Strategische actie voor de veiligheid en duurzame ontwikkeling van de Straat van Hormuz en de Perzische Golf’. De plannen wijzen erop dat Teheran compensatie voor oorlogsschade verlangt voordat de vaarroute volledig wordt heropend . Het gaat nog om een ontwerp dat door deskundigen wordt beoordeeld, niet om definitieve wetgeving.

Ook onenigheid over vergoedingen en zorgen over Amerikaanse sancties bemoeilijkten een mogelijk tijdelijk akkoord tussen Iran en Oman . Daardoor gingen beleggers opnieuw uit van een grotere kans op vertraging. De olieprijs veerde halverwege de week op toen de markt de obstakels voor een deal opnieuw inprijste.

Vrijdag: zwak Amerikaans banenrapport geeft olie steun

Het Amerikaanse banenrapport over juli liet een verlies van 23.000 banen zien, terwijl economen juist rekenden op een toename van 85.000 banen. De cijfers verkleinden de verwachting dat de Federal Reserve de rente zou verhogen.

Dat bood de olieprijs een bodem. Een kleinere kans op een renteverhoging kan de dollar verzwakken en de verwachtingen voor de vraag naar olie ondersteunen. Het banenrapport voorkwam daarmee dat de olieprijs nog verder wegzakte, ondanks de grote daling van eerder in de week.

Regionale spanningen blijven oplopen

Naast de gesprekken over Hormuz bleef de bredere situatie in het Midden-Oosten gespannen. Saudi-Arabië zou rekening houden met gecoördineerde aanvallen door Iraakse milities en Houthi-strijders. Daarnaast ondertekenden Saudi-Arabië, Pakistan en Turkije een gezamenlijk defensieakkoord, wat wijst op een bredere militaire samenwerking in de regio.

Waarom de ‘risicopremie’ nog niet verdwijnt

De Straat van Hormuz verwerkt normaal gesproken ongeveer een vijfde van de wereldwijde olie- en lng-transporten . Zolang er geen geloofwaardig akkoord ligt of het conflict aantoonbaar de-escaleert, blijft de markt daarom een forse verstoringspremie in de olieprijs opnemen.

De prijsschommelingen van deze week laten dat mechanisme goed zien: maandag verkochten beleggers olie vanwege diplomatieke hoop, waarna nieuwe obstakels en de Iraanse wetgevingsplannen opnieuw voor nervositeit zorgden. De zwakke Amerikaanse banencijfers boden enige verlichting, maar namen het onderliggende aanvoerrisico niet weg.

Het resultaat: een weekverlies van meer dan 9% voor zowel Brent als WTI, gecombineerd met uitzonderlijk hoge volatiliteit zolang de toekomst van de belangrijke vaarroute onzeker blijft.