Nvidia slaat handen ineen met Wall Street-giganten voor $500 miljard aan AI-financiering

• Apollo Global Management
• BlackRock
• Blackstone
• Brookfield Asset Management
• Goldman Sachs
• KKR & Co.

Goldman Sachs heeft de rol van centrale regelaar op zich genomen. Het is verantwoordelijk voor het peilen van verzekeraars, banken, pensioenfondsen en andere institutionele beleggers om deel te nemen aan de financiering van specifieke AI-infrastructuurprojecten . Dit plaatst Goldman Sachs in het middelpunt van de kapitaalvorming voor de dealstructuur.

Hoe de financieringsstructuur werkt

Het initiatief vertegenwoordigt een structurele verschuiving ten opzichte van Nvidia's eerdere aanpak. In plaats van zijn eigen klanten rechtstreeks te financieren via leveranciersfinanciering — zoals het heeft gedaan met bedrijven als CoreWeave — wordt het kapitaal via onafhankelijke platformen van derden geleid .

Belangrijkste kenmerken van de structuur:

• Onafhankelijke platformen: Elke financiële instelling zal zelfstandig kansen beoordelen en eigen kapitaalpoelen creëren voor Nvidia-klanten .
• Nvidia's garantie: Huang bevestigde op X dat Nvidia de optie heeft om tot $125 miljard, oftewel 25% van het potentiële dealvolume, te garanderen voor elk project . Bij individuele deals zouden KKR en Goldman Sachs 75% van het risico voor hun rekening nemen, terwijl Nvidia de resterende 25% garandeert .
• Off-balance-sheet voor klanten: De regeling stelt Nvidia's klanten in staat om dure systemen te blijven kopen zonder de volledige kosten op hun eigen balans te hoeven dragen .

Nvidia beschreef het bedrag van $500 miljard als een geaggregeerd doel dat de zes platformen in de loop van de tijd moeten mobiliseren, niet als een enkel toegezegd fonds .

Risico's en scepsis

Hoewel de deal door Nvidia als een belangrijke mijlpaal werd begroet, uitten verschillende media en analisten hun zorgen:

• Dalende chips als onderpand: Nvidia's GPU's verliezen snel aan waarde naarmate er nieuwe hardwaregeneraties verschijnen. Als een lener in gebreke blijft, kan het onderpand aanzienlijk minder waard zijn dan de hoofdsom van de lening, wat een groot neerwaarts risico voor kredietverstrekkers oplevert .
• Cirkelfinanciering: Critici hebben de structuur omschreven als mogelijk circulair: Nvidia's eigen garantie en technologie worden gebruikt om leningen te rechtvaardigen waarmee vervolgens Nvidia-producten worden gekocht. Dit roept de vraag op of het een weerspiegeling is van echte eindgebruikersvraag of een financiële zet om de verkoop op te krikken .
• Nog geen getekende deals: Op het moment van de aankondiging waren er nog geen bindende transacties afgerond. De intentieverklaringen zijn niet-bindende raamwerken en de daadwerkelijke dealstroom hangt af van de eetlust van beleggers en de kwaliteit van de projecten .

Waar we op moeten letten

De aandacht van de markt is nu gericht op Nvidia's fiscale tweede kwartaalcijfers, gepland voor 26 augustus 2026. Dit wordt algemeen beschouwd als de volgende belangrijke katalysator voor het aandeel en voor dit financieringsinitiatief . Beleggers zullen letten op:

• Of de financieringsstructuur grip krijgt bij institutionele beleggers.
• Onderliggende vraagsignalen in Nvidia's datacenteromzet.
• Nvidia's vooruitzichten voor uitgaven en kapitaalallocatie.

Voorlopig blijft het plan een ambitieus raamwerk in plaats van een uitgemaakte zaak. Of het een nieuwe activaklasse voor AI creëert of een nieuwe reeks risico's voor kredietverstrekkers, zal de komende maanden duidelijker worden.