BAGEY brengt een gereguleerd obligatiefonds rechtstreeks naar de blockchain

Op 22 juni 2026 lanceerde de 118 jaar oude, in Edinburgh gevestigde vermogensbeheerder Baillie Gifford het Baillie Gifford Enhanced Yield Fund (BAGEY). Het fonds werd in samenwerking met BNY gelijktijdig uitgegeven op Ethereum en Solana en wordt gepresenteerd als het eerste publiek beschikbare, volledig native Britse gereguleerde tokenfonds .

De kern van de lancering: de blockchain is niet alleen een technische laag bovenop een bestaand fonds, maar fungeert als het officiële register waarin het fondsbelang wordt vastgelegd .

De belangrijkste kenmerken van BAGEY

Kenmerk	Details
Uitgever	Baillie Gifford uit Edinburgh, met circa 260 miljard dollar aan beheerd vermogen, via Baillie Gifford Digital Assets
Fondsnaam en ticker	Baillie Gifford Enhanced Yield Fund / $BAGEY
Structuur	Een Brits gereguleerde OEIC — een open-ended investment company — met actief beheer en een portefeuille van kortlopende bedrijfsobligaties
Rendementsdoel	Circa 7%, afkomstig uit kortlopende bedrijfsobligaties met investment-grade-kwaliteit
Blockchains	Ethereum en Solana; het fonds is op beide netwerken native uitgegeven en is dus geen wrapped token
Afwikkelingsvaluta	USDC; inschrijvingen en terugkopen worden on-chain in USDC afgewikkeld
Doelgroep	Gekwalificeerde of in aanmerking komende beleggers in het Verenigd Koninkrijk, Zwitserland en de Kaaimaneilanden
Infrastructuur en bewaring	BNY levert de tokenisatie-infrastructuur en bewaarneming. NatWest verzorgt bewaarnemings- en trustee-diensten
Waardering	Dagelijkse intrinsieke waarde, of NAV
Juridische status	De token vertegenwoordigt het fondsbelang zelf; het gaat niet om een wrapper of een afzonderlijke SPV. De blockchain is het officiële register

Wat betekent ‘native’ in dit geval?

Bij veel getokeniseerde fondsen staat de token los van het traditionele fonds. De token fungeert dan als een digitale claim op een onderliggend fonds of activum. Dat model wordt vaak aangeduid als een wrapper.

BAGEY volgt een andere aanpak. Het fondsbelang wordt rechtstreeks on-chain uitgegeven. Wanneer de token wordt overgedragen, wordt daarmee ook het geregistreerde eigendom van het fondsbelang bijgewerkt. Hierdoor is er minder ruimte voor een mismatch tussen de token en het onderliggende fonds .

Voor beleggers betekent dit volgens de beschreven structuur dat zij een direct gereguleerd fondsbelang aanhouden, in plaats van een tokenized claim op een afzonderlijk vehikel. Dat kan de juridische structuur en de afhankelijkheid van een tussenpartij vereenvoudigen .

De gelijktijdige lancering op Ethereum en Solana is bovendien opvallend. BAGEY kiest daarmee vanaf het begin voor een multi-chainmodel, in plaats van één blockchain als exclusieve infrastructuur te gebruiken .

Waarom deze lancering relevant is voor tokenisatie van real-world assets

Een institutioneel signaal

Een gevestigde vermogensbeheerder met een geschiedenis van 118 jaar kiest voor directe uitgifte op publieke blockchains, in plaats van voor een wrapper rond een traditioneel fonds . Dat biedt andere grote financiële instellingen een concreet voorbeeld van hoe gereguleerde fondsen native on-chain kunnen worden uitgegeven.

Meer ruimte binnen het Britse toezichtskader

BAGEY is een Brits gereguleerd fonds. De lancering laat daarmee zien dat het Britse toezichtskader van de Financial Conduct Authority ruimte kan bieden aan fondsen waarvan de eigendomsregistratie volledig on-chain is ingericht . Dat betekent niet dat elk blockchainfonds automatisch onder dezelfde voorwaarden kan worden aangeboden: BAGEY richt zich op specifieke gekwalificeerde beleggers en jurisdicties.

Traditionele bewaarders schuiven op

De rol van BNY is eveneens betekenisvol. De bank ondersteunt niet alleen de tokenisatie, maar ook de infrastructuur en bewaarneming rond het fonds . Dat wijst op een ontwikkeling waarbij grote financiële dienstverleners native digitale fondsuitgifte ondersteunen, in plaats van uitsluitend bestaande producten van een tokenlaag te voorzien.

De ticker is niet automatisch authentiek

De lancering bracht ook een bekend risico van openbare blockchains aan het licht. Binnen enkele uren verscheen op Solana een niet-gerelateerde token met dezelfde ticker $BAGEY, zonder geverifieerde koppeling aan het echte fonds .

Een ticker op zichzelf bewijst dus niet dat een token afkomstig is van de genoemde vermogensbeheerder. Naarmate meer traditionele financiële producten on-chain verschijnen, zullen verificatie, officiële contractadressen en duidelijke merkidentificatie minstens zo belangrijk worden als de technische uitgifte zelf.