Bitcoin 'Maximum Pain'-scenario: Waarom analisten vrezen voor een daling naar $48.000 of lager

• $61.000 – Het 200-weken voortschrijdend gemiddelde, het eerste belangrijke technische steunpunt.
• $56.000 – De gerealiseerde prijs (realized price), wat de totale on-chain kostenbasis van alle bitcoins weergeeft.
• $48.000 – De kostenbasis van langetermijnhouders, gekenmerkt als het 'maximum pain'-bodemsenario.

Als de niveaus van $61.000 en $56.000 worden doorbroken, suggereerde Dragosch dat de koers uiteindelijk naar beneden kan worden getrokken om het niveau van $48.000 te testen. Dit markeert de gemiddelde instaprijs voor de meest standvastige Bitcoin-investeerders . Dit worst-case scenario, merkte hij op, zou een 'maximum pain'-situatie zijn — een diepere correctie dan veel marktpartijen momenteel verwachten . Het is belangrijk om op te merken dat Dragoschs raamwerk de bearish case schetst als een mogelijke reis door opeenvolgende steunzones, en niet als een garantie voor een crash naar $48.000 .

De drijvende krachten achter de uitverkoop

De huidige neerwaartse druk staat niet op zichzelf. Deze wordt veroorzaakt door een giftige combinatie van symbolische en structurele verkoop.

Strategy verbreekt het 'never sell'-principe. In een stap die schokgolven door de markt stuurde, onthulde Strategy (voorheen MicroStrategy) in een SEC-melding dat het 32 BTC verkocht voor ongeveer $2,5 miljoen tussen 26 en 31 mei, zijn eerste Bitcoin-verkoop sinds de cryptowinter van 2022 . Hoewel het bedrag financieel onbeduidend was — minder dan 0,004% van de enorme schatkist van 843.706 BTC — was de symbolische breuk met de 'never sell'-bedrijfsidentiteit enorm. De melding duwde Bitcoin kort onder de $72.000 en veroorzaakte meer dan $90 miljoen aan futures-liquidaties . De verkoop, die net op het moment kwam dat het bedrijf van Michael Saylor een 'actiever' schatkistbeheer aankondigde, fungeerde als een psychologische katalysator en tastte het vertrouwen precies aan op het moment dat de markt dat het minst kon gebruiken .

Institutionele uittocht zet door. De symbolische verkoop door Strategy wordt verergerd door een veel concretere kracht: een diepe, aanhoudende reeks uitstromen uit Amerikaanse spot Bitcoin-ETF's . In combinatie met een sterkere dollar en bredere macro-economische tegenwind heeft deze institutionele herpositionering een meedogenloze verkoopdruk gecreëerd die het marktsentiment heeft verpletterd en de Fear & Greed Index naar extreem angstige niveaus heeft gestuurd . Het resultaat was een week waarin Bitcoin ongeveer 12% daalde, wat leidde tot meer dan $3 miljard aan totale long-liquidaties .

Galaxy Digital's Alex Thorn: De data zegt dat de bodem nog niet is bereikt

Als Dragoschs worst-case scenario van $48.000 al somber lijkt, biedt Alex Thorn, hoofd onderzoek bij Galaxy Digital, een nog voorzichtiger visie. In een gedetailleerde, data-rijke cyclische studie gepubliceerd op 11 juni 2026, concludeerde Galaxy dat Bitcoin waarschijnlijk zijn cyclische bodem nog niet heeft bereikt .

De kern van Galaxy's these is dat slechts 4 van de 13 historische bodemindicatoren tot nu toe zijn geactiveerd . Volgens hun analyse comprimeert de vierjarige cyclus van Bitcoin, wat betekent dat de uitslagen kleiner worden, maar de huidige terugval voldoet nog steeds niet aan de voorwaarden die typisch worden gezien bij een echte marktbodem .

Galaxy's basismodel plaatst de bodem tussen $40.000 en $46.000, ergens in de periode tot en met het vierde kwartaal van 2026 . Het bedrijf erkent dat als de verkoopdruk intensiveert, een zwaardere uitverkoop de koers naar de $30.000 tot $37.000-regio kan duwen .

Deze analyse is gebaseerd op de gedachte dat de rustigere top in oktober 2025, hoewel teleurstellend, waarschijnlijk een ondiepere bodem impliceert dan in eerdere cycli. Echter, het simpele feit dat de meeste van hun eigen on-chain bodemsignalen nog sluimeren, plaatst Galaxy resoluut in het kamp dat geduld vereist is en dat een laatste capitulatie nodig kan zijn om de markt echt te resetten .

Een sterk verdeelde consensus onder analisten

De huidige vooruitzichten zijn allesbehalve uniform. Het conflict tussen toonaangevende analisten draait om de meest cruciale vraag: is de bodem al gepasseerd?

De bodem is bereikt ($59.000). Geoffrey Kendrick, hoofd Digital Assets Research bij Standard Chartered, gelooft dat het dieptepunt van de cyclus al achter ons ligt. Zijn analyse plaatst de bodem op ongeveer $59.000, een niveau dat Bitcoin kortstondig testte voordat het herstelde tot boven de $64.000 .

De bodem ligt voor ons ($40.000–$48.000). Dit is de visie gedeeld door Bitwise en Galaxy, hoewel ze in gradatie verschillen. Dragoschs worst-case scenario reikt tot $48.000, terwijl Galaxy's cyclische data een basisscenario daaronder suggereert, in de corridor van $40.000–$46.000 . Galaxy's Alex Thorn merkte zelfs op dat 2026 'te chaotisch om te voorspellen' kan zijn, wijzend op macro-onzekerheid, politiek risico en ongelijk crypto-momentum als redenen om meer turbulentie te verwachten voordat een duurzaam herstel kan beginnen .

Tot slot bouwt de argumentatie voor verdere Bitcoin-zwakte op een samenloop van gefaalde technische niveaus, on-chain statistieken die nog geen capitulatie tonen, en een fragmentatie van de verhalen die de bull-case lang ondersteunden. De weg vanaf de piek in oktober 2025 is al bijzonder zwaar geweest. Maar volgens de analisten die de data doorspitten, ligt de ware test van Bitcoin's veerkracht wellicht niet in de achteruitkijkspiegel — deze zou kunnen liggen op steunniveaus zo laag als $48.000 of zelfs $40.000, nog enkele maanden verwijderd van nu.