Bitwise CIO Matt Hougan: 'De volgende cryptobullmarkt wordt trager, minder volatiel en leidt nog steeds naar $1 miljoen Bitcoin'

Institutioneel kapitaal, geen retail-gekte

De belangrijkste kracht in de markt is volgens Hougan institutionele adoptie . Hij voorspelt een "ETF-festival" in 2026, waarbij meer dan 100 nieuwe crypto-ETF's en ETP's worden gelanceerd, en indexgebaseerde crypto-ETP's de belangrijkste groeisector worden . Hij verwacht dat ETF's "meer dan 100% van de nieuwe BTC/ETH/SOL-aanbod zullen absorberen" .

Bedrijfsaankopen tonen al de schaal van de institutionele vraag. Strategy (voorheen MicroStrategy) kocht in slechts acht weken $7,2 miljard aan Bitcoin – meer dan de hele Amerikaanse spot-ETF-markt in diezelfde periode bewoog .

Stablecoins, getokeniseerde RWA's en de Wall Street-oprit

Hougan ziet de institutionele voorkeur voor stablecoins en getokeniseerde reële activa (RWAs) als een belangrijke structurele katalysator. De agressieve opmars van BlackRock in tokenisatie en DeFi is een mijlpaalsignaal dat on-chain financiën onvermijdelijk zijn . Hij gelooft dat de uitbreiding van on-chain Wall Street-producten – wat hij "ETF's 2.0" noemt – de markt langs eerdere hoogtepunten zal duwen .

De tokenisatietrend is niet speculatief; het gaat om het binnenhalen van biljoenen dollars aan traditionele activa op blockchain-rails. Hougan stelt dat dit deel uitmaakt van de overgang van de markt van adolescentie naar volwassenheid .

AI-concurrentie is tijdelijk ruis

Hougan erkent dat AI-verhalen en concurrerende techverhalen voor tegenwind zorgen voor crypto. In een analyse van december 2025 identificeerde hij vier grote tegenwinden die op de markt wegen – en beschreef ze allemaal als "tijdelijke krachten die een van de sterkste lange-termijn setups voor Bitcoin verbergen die het ooit heeft gehad" . De recente marktdaling, die hij een "self-fulfilling" bearmarkt noemt die is veroorzaakt door retailverkopen in afwachting van een vierjarige cyclus, is niet het begin van een langdurige winter .

Regelgevende duidelijkheid legt de basis

Vooruitgang in de Amerikaanse cryptowetgeving en de hervatting van overheidsoperaties zijn fundamenteel voor Hougan's vooruitzichten voor 2026. Hij vertelde CNBC dat naarmate de Amerikaanse overheid haar werk hervat en wetgeving vordert, de markt een "ETF-Paloza" zou kunnen meemaken . Regelgevende duidelijkheid, in combinatie met de goedkeuring van spot-ETF's in 2024, heeft de institutionele sluizen geopend.

De $1 miljoen Bitcoin-rekenkunde: simpele wiskunde

Hougan's lange-termijn Bitcoin-koersdoel is $1 miljoen of meer binnen tien jaar – en hij benadrukt dat dit een conservatief scenario is . Zijn stelling rust op wat hij "digitaal goud"-wiskunde noemt:

• De globale markt voor waardeopslag is vandaag ongeveer $38 biljoen, met goud op ~$36 biljoen en Bitcoin op ~$1,4 biljoen (ruwweg 4-5% marktaandeel) .
• Als deze markt blijft groeien met de historische ~12% samengestelde jaarlijkse groei (CAGR) van nog eens tien jaar, zou deze ~$121 biljoen kunnen bereiken .
• Als Bitcoin slechts 15-17% van die groeiende markt verovert – tegenover 4-5% vandaag – zou de prijs per munt de $1 miljoen overschrijden .

Hougan heeft specifieke doelen genoemd van $1,3 miljoen in 2035 en suggereerde dat $1 miljoen al in 2029 bereikt zou kunnen worden, op basis van een discounted cashflow-analyse die een $1 miljoen-doel voor 2029 vertaalt naar een huidige waarde van ongeveer $218.604 bij een disconteringsvoet van 50% .

Hij stelt dat veel analisten een "basisfout" maken door Bitcoin af te meten aan de statische markt voor waardeopslag van vandaag in plaats van een groeiende toekomstige markt . Als Bitcoin ook een afwikkelingsvaluta tussen landen wordt, suggereert Hougan dat de doelen met nog eens een miljoen dollar per munt omhoog zouden moeten worden bijgesteld .

Wat dit betekent voor beleggers

Hougan's boodschap is duidelijk: de cryptomarkt maakt een overgang door van de adolescente hausse-bust-cycli naar een volwassen, stabiele groeifase die wordt aangedreven door Wall Street-infrastructuur, ETF's en tokenisatie. Recente dalingen zijn tijdelijke ruis, niet het einde van de bull-stelling. Beleggers moeten anticiperen op lagere volatiliteit, langere tijdshorizonten en een markt die steeds meer wordt gedreven door institutionele stromen in plaats van retail-speculatie .

Zoals hij het in een interview van december 2025 verwoordde: "We staan nu simpelweg aan de ingang van de volgende enorme groeicyclus" .