Ethereum verwerkt recordaantal transacties terwijl inkomsten uit transactiekosten met de helft dalen

De kern: meer activiteit, minder inkomsten

Het centrale thema in Bitwise' rapport, dat zes proof-of-stake-netwerken behandelt (Ethereum, Solana, Hyperliquid, Avalanche, NEAR en Tempo), is een scherpe divergentie: on-chain-activiteit en gebruik stegen, terwijl de inkomsten uit transactiekosten daalden . Het rapport wijt dit voornamelijk aan het feit dat protocollen actief de kosten van blokruimte verlagen door schaalvergroting en verhoging van de gaslimiet .

Specifieke bevindingen voor Ethereum

Transactievolume bereikt recordhoogte

Ethereum verwerkte 203,9 miljoen transacties in Q2 2026, wat neerkomt op 26 transacties per seconde (TPS). Dat is een stijging van 70% ten opzichte van ongeveer 15 TPS een jaar eerder . Deze toename werd mogelijk gemaakt door de gaslimiet van het block te verhogen naar 60 miljoen .

Inkomsten uit transactiekosten fors gedaald in dollars, maar gestegen in ETH

De in USD uitgedrukte inkomsten uit transactiekosten daalden met 51% op jaarbasis tot ongeveer 64 miljoen dollar in Q2 . In ETH-termen stegen de inkomsten echter van 27.670 ETH naar 31.166 ETH. Dat betekent dat de daling in dollars werd veroorzaakt door de zwakkere koers van ETH, en niet door lager netwerkgebruik .

Staking bereikt recordhoogte

Het aantal gestakete ETH bereikte een record van 40,2 miljoen, wat overeenkomt met 33% van de totale voorraad. Het rapport merkt op dat de meeste nieuwe inleg afkomstig was van institutionele instroom – staking-ETF's, bedrijfsschathuizen en andere grote houders – zelfs toen de koersen daalden .

Staking-rendement wordt gedomineerd door uitgifte, niet door gebruikerskosten

Het geannualiseerde staking-rendement bedroeg 2,84%, waarvan slechts 0,19 procentpunt afkomstig was van daadwerkelijke transactiekosten van gebruikers. Het overgrote deel kwam van protocoluitgifte: 2,65 procentpunt uit consensusbeloningen .

Ethereum blijft het grootste DeFi-ecosysteem

Ondanks dat het het grootste DeFi-ecosysteem bleef, daalde de totale waarde die in Ethereum's DeFi-protocollen is vastgezet (TVL) van 53,99 miljard naar 37,21 miljard dollar gedurende het kwartaal .

Vergelijkingen binnen het bredere ecosysteem

• Solana was leidend in decentrale beursvolumes, met DEX-activiteit die piekte boven 3,7 miljard dollar en perpetual-handel die bijna 5,9 miljard dollar bereikte in Q2 .
• Avalanche's C-Chain verwerkte 236 miljoen transacties in Q2, een sterke stijging ten opzichte van 58 miljoen een jaar eerder – hetzelfde patroon van stijgend gebruik met dalende inkomsten .
• DeFi TVL kromp over de hele linie. De totale TVL in DeFi kromp in 2026 met ongeveer 39%, van circa 115 miljard dollar aan het begin van het jaar naar ongeveer 70 miljard dollar in juni .

Breedere marktcontext

Terwijl het netwerkgebruik groeide, had de bredere cryptomarkt het moeilijk. De Bitwise 10 Large Cap Crypto Index daalde 15,4% in Q2, spot-Bitcoin-ETF's zagen een recorduitstroom van 4,9 miljard dollar, en cryptomuntkoersen daalden voor het derde opeenvolgende kwartaal . De index heeft acht van zijn tien componenten in het rood . Ondertussen boekten cryptoaandelen een rendement van +23% in de eerste helft van het jaar, bereikte de tokenisatie van reële activa 330 miljard dollar, en stond de open interest in voorspellingsmarkten op 1,8 miljard dollar .

De oorzaak: structureel, niet cyclisch

Bitwise benadrukt dat de divergentie structureel wordt gedreven door protocolontwerp, niet door zwakke vraag. Blokruimte werd goedkoper en overvloediger dankzij schaalverbeteringen – hogere gaslimieten, Layer-2-schaalvergroting (zoals de Pectra- en Fusaka-upgrades die blobruimte uitbreidden) en concurrentie tussen ketens . Het rapport waarschuwt dat dalende inkomsten uit transactiekosten niet moeten worden aangezien voor dalend gebruik of afnemende adoptie . Zoals Bitwise stelde: "De daling van de inkomsten werd voornamelijk veroorzaakt door protocolontwerp, omdat verschillende ketens actief blokruimte overvloediger en goedkoper maakten" .