Miljardenfusie Paramount en Warner Bros. Discovery voorlopig van de baan

Op 24 juli 2026 stemde Paramount Skydance in met een door de rechter goedgekeurde bevriezing van de overname van Warner Bros. Discovery (WBD) ter waarde van $111 miljard . Rechter Araceli Martínez-Olguín keurde een schikking goed die een eerdere tijdelijke beperking verving . De deal kan nu pas doorgaan vijf dagen nadat de antitrustzaak van de staten definitief is beslecht, of tot de fusieovereenkomst afloopt in juni 2027 – wat het eerst komt .

De financiële angels van de bevriezing

Waarde van de deal. Paramount Skydance biedt ongeveer $30 per aandeel voor WBD, wat neerkomt op circa $111 miljard (afhankelijk van hoe schulden worden meegerekend, lopen schattingen uiteen van $81 miljard tot $111 miljard) .

Boete bij afketsen. Mocht de deal niet doorgaan omdat Paramount zich terugtrekt of omdat niet aan de regelgeving wordt voldaan, dan heeft Paramount een beëindigingsvergoeding van $2,8 miljard aan WBD toegezegd . Eerder bood Paramount ook een vergoeding van $5 miljard , maar $2,8 miljard is het bedrag dat in de officiële stukken het meest wordt genoemd.

Vertragingsvergoeding Paramount heeft een 'ticking fee' van $0,25 per aandeel per kwartaal toegezegd aan WBD-aandeelhouders, te betalen voor ieder kwartaal dat de transactie na 31 december 2026 nog niet is afgerond (sommige bronnen noemen 30 september 2026) . Omdat de rechterlijke bevriezing ervoor zorgt dat de deal die data overschrijdt, gaat deze vergoeding tijdens de vertraging lopen. Het gaat om een vergoeding per kwartaal, niet per dag. Verschillende nieuwsmedia hebben berekend dat dit neerkomt op ongeveer $7 miljoen per dag zodra de betaling ingaat .

De coalitie van 12 staten

Op 13 juli 2026 diende een coalitie van 12 procureurs-generaal van Amerikaanse staten – onder leiding van de Californische procureur-generaal Rob Bonta – een federale antitrustzaak in om de fusie definitief te blokkeren . De staten stellen dat de combinatie van Paramount en Warner Bros. Discovery de concurrentie in de film- en tv-wereld 'volledig zou uitschakelen' en schadelijk zou zijn voor consumenten .

De 12 staten zijn: Californië, Connecticut, Delaware, Illinois, Maryland, Minnesota, New Jersey, New York, Oregon, Rhode Island, Washington en het District of Columbia . Oregon had eerder al apart om een pauze van 60 dagen gevraagd .

Het conflict met het federale ministerie van Justitie

Op 12 juni 2026 sloot het Antitrust Division van het Amerikaanse ministerie van Justitie formeel het acht maanden durende onderzoek naar de fusie af en gaf het groen licht voor de transactie. Het ministerie stelde dat het op basis van het bewijs had vastgesteld dat de transactie 'waarschijnlijk niet zal leiden tot schade aan de concurrentie of Amerikaanse consumenten' .

De rechtszaak van de staten zorgt daarom voor een opvallende breuk tussen de federale overheid en de deelstaten. Het ministerie van Justitie keurde de deal goed, maar de staten betogen dat deze in strijd is met dezelfde federale antitrustwetten. De staten zijn niet gebonden aan de conclusie van het ministerie en voeren hun eigen handhaving uit bij de federale rechter .

Belangrijke data en wat er nu gaat gebeuren

• Juni 2027 – De uiterste datum in de fusieovereenkomst. Is de deal dan nog niet rond, dan vervalt de overeenkomst kunnen beide partijen zich terugtrekken .
• Vijf dagen na de definitieve uitspraak van de rechter – Als de federale rechter de zaak voor juni 2027 beslecht, kan de deal vijf dagen later worden gesloten .
• Volgende stappen. De tijdelijke beperking van 20 juli bevroor de deal eerst tot 3 augustus; die werd op 24 juli vervangen door een langere, door de rechter goedgekeurde pauze . De volgende belangrijke procedurele stap is de planning van een zitting over een voorlopige voorziening. Die datum is nog niet gepland.

Kortom: de fusie ligt vast door een bindende, door de rechter goedgekeurde overeenkomst, totdat ofwel de rechtszaak van de staten is beslecht of de contractuele deadline van juni 2027 verstrijkt. WBD-aandeelhouders krijgen een vertragingsvergoeding en een boete van $2,8 miljard vormt de belangrijkste financiële stok achter de deur.