In de praktijk stort een Bitcoin-houder BTC in Lombards Bitcoin Earn-product. Die BTC wordt vervolgens gebruikt als onderpand voor een stablecoin-lening aan Flow Traders. Flow Traders betaalt een vaste premie voor het lenen van de stablecoins, en die premie vloeit terug naar de storter als rendement.
De strategie is "onchain" wat betreft het bijhouden van leningen en onderpand op een blockchain, maar introduceert kenmerken die een open, gedecentraliseerd protocol bewust vermijdt. De tabel hieronder vat de belangrijkste verschillen samen:
| Aspect | Typisch decentraal lenen (bv. Aave, Compound) | Lombards Bitcoin Onchain Credit Strategy |
|---|---|---|
| Bron van onderpand | Lener stort eigen crypto in een smart-contract-pool. | Lener (Flow Traders) stort geen onchain-onderpand; Bitcoin-stortingen van derden dekken de lening . |
| Kredietbeoordeling | Algoritmisch, overgedekt, geen kredietchecks. | Private underwriting via het platform van Cap—een toegangsgebonden kredietbeoordelingsproces . |
| Toegang | Toestemmingloos; elke wallet kan lenen. | Alleen gereguleerde instellingen; een whitelist met KYC-vereisten . |
| Risicomodel | Vertrouwt op liquidatie-bots en onderpandsratio's. | Vertrouwt op institutionele kredietbeoordeling en private underwriting in plaats van geautomatiseerde liquidaties . |
Institutionele handelaren zoals Flow Traders hebben betrouwbare toegang tot stablecoins nodig voor market-making, maar hun compliance-verplichtingen weerhouden hen vaak van open DeFi-protocollen. Onchain-kredietmarkten voor Bitcoin zijn nog relatief klein, en Lombards aanpak probeert die kloof te vullen . Het model lijkt meer op gesyndiceerd privaat krediet dan op een traditionele DeFi-geldmarkt.
Lombard-storters krijgen een rendement zonder de complexiteit van het beheren van liquidaties of het volgen van onderpandsratio's. Flow Traders krijgt stablecoins zonder zijn eigen balans onchain te hoeven vastzetten.
Lombard is van plan de strategie na deze pilot uit te breiden naar meer grootschalige institutionele platforms . De structuur richt zich op de bredere Bitcoin-uitleenmarkt, die volgens één rapport $4,31 miljard waard is . Als de pilot slaagt, kan dit de deur openen voor andere gereguleerde bedrijven om Bitcoin als onderpand te gebruiken zonder de lasten van open systemen.