Nokia Q2 2026: Hoe de Finse Telecomreus Profiteert van de AI-supercyclus

Het belangrijkste AI-signaal: de verkoop aan AI- en cloudklanten meer dan verdubbelde op jaarbasis tot €446 miljoen . De divisie voor datacenternetwerken boekte maar liefst €2,8 miljard aan nieuwe orders, wat wijst op een aanhoudende vraag die ruimschoots verder reikt dan dit kwartaal .

Wat leidde tot de verhoogde winstverwachting voor het hele jaar?

Nokia heeft zijn jaarverwachting verhoogd op basis van dit momentum en toont zich ervan overtuigd dat de groei de rest van 2026 aanhoudt . De belangrijkste drijfveren zijn:

• Explosieve AI/cloud-omzet — meer dan verdubbeld ten opzichte van vorig jaar, gedreven door de uitgaven van hyperscalers aan netwerkapparatuur voor datacenters .
• Margeverbetering — de vergelijkbare operationele marge steeg naar 9,0% van 8,3% een jaar eerder, mede dankzij een verschuiving in de productmix naar hoogwaardigere AI-netwerkapparatuur .
• Zichtbaarheid orderportefeuille — de €2,8 miljard aan nieuwe AI/cloud-orders zorgen voor een voorspelbare omzet over meerdere kwartalen .

Hoe verhoudt Nokia's AI-infrastructuurstrategie zich tot Alphabet, TSMC en ASML?

Alle vier de bedrijven profiteren van dezelfde AI-infrastructuurgolf, maar op verschillende niveaus.

Alphabet vertegenwoordigt de hyperscaler-vraagzijde — de eindklant die tientallen miljarden uitgeeft aan datacenters voor AI-workloads. De omzet van Google Cloud steeg met maar liefst 82% naar $24,8 miljard, en het bedrijf verhoogde zijn kapitaaluitgaven voor het hele jaar naar maar liefst $205 miljard .

TSMC is de foundry-flessenhals — de enige grootschalige producent van Nvidia's AI-versnellers. Het boekte een recordomzet van $40,2 miljard in Q2 (+36%), en de nettowinst steeg met 77% naar T$706,6 miljard, wat leidde tot een toezegging voor nog eens $100 miljard aan investeringen in de VS .

ASML is de enabler van de enabler — zijn extreme ultraviolet-lithografiemachines zijn nodig om de meest geavanceerde AI-chips te maken. ASML verhoogde zijn omzetverwachting voor 2026 naar €43-45 miljard en is van plan de capaciteit in 2027 en 2028 met 30% per jaar uit te breiden .

Nokia is de netwerkinfrastructuurspeler — de optische transport-, IP-routing- en fixed-access-apparatuur die datacenters met elkaar verbindt. De transformatie van traditionele telecomleverancier naar leverancier van AI-datacenternetwerken is wat leidde tot de verdubbeling van de AI/cloud-verkoop en de verhoogde winstverwachting .

Opmerkelijke verschillen

Hoewel Nokia's omzetgroei van 8,3% bescheiden is vergeleken met de 36% van TSMC of de 24% van Alphabet, is het groeitempo van Nokia's AI/cloud-segment (+100% op jaarbasis) net zo indrukwekkend . Nokia maakt in feite een overstap van een stagnerende of krimpende telecommarkt naar een hypergroeiende datacentermarkt. TSMC en ASML zijn al volledig gericht op de AI-halfgeleidermarkt; Nokia bevindt zich in een eerder stadium van die transformatie, waardoor de winstverrassing en de verhoogde verwachtingen extra gewicht in de schaal legden.

Het aandeel van Alphabet daalde ongeveer 3% in de nabeurshandel, ondanks een uitstekend kwartaal, omdat de kapitaaluitgavenprognose van $195-$205 miljard de angst op Wall Street aanwakkerde dat de AI-uitgaven niet de gewenste rendementen zullen opleveren . Dat 'bewijs het maar'-risico is minder groot voor Nokia, TSMC en ASML, die de 'picks en schoppen' verkopen, ongeacht of het rendement op investering voor hyperscalers onmiddellijk materiëleert.