Vijf signalen wijzen erop dat de bitcoin-bearmarkt zijn laatste fase nadert

Na meer dan negen opeenvolgende maanden onder de kostprijsbasis van kortetermijnhouders (STH) komen verschillende on-chainindicatoren en marktgebeurtenissen samen. Historisch gezien trad zo’n combinatie vaak op in de laatste fase van een bitcoin-bearmarkt, vóór een trendomslag en het begin van een nieuwe cyclus .

Dat betekent niet dat een bodem al definitief is bevestigd. Dit zijn de vijf signalen die analisten momenteel volgen — en de belangrijke kanttekeningen daarbij.

1. Zeldzame kruising van STH- en LTH-kostprijsbasis

CryptoQuant-analist Darkfost signaleerde dat de kostprijsbasis van kortetermijnhouders onder die van langetermijnhouders is gezakt . Volgens Darkfost markeerde dit patroon in eerdere cycli het begin van de laatste bear-marktfase, voorafgaand aan een mogelijke trendomslag. De vereiste bevestigingsperiode van drie dagen is inmiddels voltooid .

Bitcoin noteert al meer dan negen maanden onder de STH-kostprijsbasis. Die ligt momenteel rond 70.700 dollar en vormt daardoor een hardnekkige weerstand boven de markt . In mei klom BTC nog richting 82.000 dollar om die zone te testen, waarna de koers snel terugviel .

Een overtuigende herovering van dit niveau geldt daarom als een belangrijke voorwaarde voor een duurzamer herstel .

Wat betekent dit? Kortetermijnhouders — beleggers die hun munten minder dan 155 dagen aanhouden — staan gemiddeld op verlies. Voor het signaal echt voorspellende waarde krijgt, moet de verhouding opnieuw omslaan: de STH-kostprijsbasis moet weer boven die van langetermijnhouders komen. Dat werd in het verleden gezien als een teken dat nieuwe vraag de markt binnenkomt.

2. Gerealiseerde verliezen van kopers uit 2024 en 2025 nemen af

Glassnode-analist cryptovizart meldde dat de gerealiseerde verliezen van houders die in 2024 en 2025 bitcoin kochten — vaak aangeduid als kopers rond de cycluspiek — beginnen af te nemen .

De som van de gerealiseerde verliezen over dertig dagen liep begin juli 2026 op tot meer dan 75 miljoen dollar, maar begon daarna te dalen . Glassnode schreef dat een afkoeling van deze indicator in eerdere cycli vaak een van de eerste signalen was dat de verkoopgolf ten einde liep .

De ontwikkeling kan erop wijzen dat de zwaarste verkoopdruk van beleggers die rond de piek van ongeveer 107.000 dollar in 2025 instapten, aan kracht verliest .

Wat betekent dit? Beleggers die dicht bij de top kochten, lijken minder bereid om nog meer verlies te nemen. Die capitulatie is een noodzakelijke voorwaarde voor bodemvorming, maar op zichzelf niet voldoende: er moet ook nieuwe koopvraag tegenover staan.

3. Meer dan de helft van de bitcoinvoorraad staat op verlies

K33 Research stelde vast dat meer dan 50% van de circulerende bitcoinvoorraad tegen een ongerealiseerd verlies wordt aangehouden . Die grens werd op 5 juni 2026 overschreden. Het was de eerste keer sinds eind 2022 dat meer dan de helft van alle munten onder de aankoopprijs stond .

Uit historische gegevens van K33 blijkt dat eerdere bodems in bearmarkten ontstonden tussen 13 en 101 dagen nadat deze grens was doorbroken . Medio juli waren 42 dagen verstreken, waardoor de huidige markt zich binnen de historische bandbreedte voor bodemvorming bevond .

K33 merkte bovendien op dat de grens van 50% rond belangrijke bitcoinbodems in 2011, 2018 en 2022 zichtbaar was . In zijn rapport over de eerste helft van 2026 schreef het onderzoeksbureau dat het waarschijnlijk acht dat het ergste deel van de koersdaling achter de rug is .

Kanttekening: CryptoQuant kwam op 17 juli uit op 46% van de voorraad in verlies — iets onder de grens van 50%. Dat kan erop wijzen dat sommige munten tijdens de recente opleving weer in de plus kwamen te staan . Het verschil tussen databronnen verdient daarom aandacht.

4. Grootste bitcoinverkoop van Strategy wordt zonder nieuwe crash opgevangen

Strategy, het bedrijf dat eerder bekendstond als MicroStrategy, verkocht tussen 29 juni en 5 juli 2026 3.588 BTC voor ongeveer 216 miljoen dollar. Het was de grootste afzonderlijke bitcoinverkoop in de geschiedenis van het bedrijf .

De verkoop vond plaats in twee tranches tegen gemiddelde prijzen van 59.256 en 60.773 dollar en diende om dividendbetalingen op de Digital Credit-effecten te financieren . De gemiddelde kostprijs van Strategy lag rond 75.476 dollar, waardoor de verkoop onder de kostprijs plaatsvond .

Toch bleef bitcoin gedurende de verkoop boven 60.000 dollar. De markt absorbeerde het aanbod zonder een nieuwe scherpe daling. Volgens Fortune zakte bitcoin in het eerste uur na de bekendmaking bijna 1%, om daarna weer boven 62.000 dollar uit te komen .

Dat de grootste zakelijke bitcoinhouder ooit een recordhoeveelheid kon verkopen zonder een brede paniekreactie, kan wijzen op een veerkrachtigere marktstructuur en sterkere koopsteun .

Wat betekent dit? De markt laat zien dat zij grote en voorspelbare verkooporders kan verwerken zonder direct in paniek te raken. Dat gedrag wordt vaker gezien in de late fase van een bear market, wanneer veel zwakke posities al zijn weggespoeld.

5. Weerstand rond 65.000 dollar getest terwijl ETF-instroom terugkeert

Bitcoin heeft volgens verschillende analisten de weerstand rond 65.000 dollar getest, terwijl de instroom in bitcoin-ETF’s tekenen van herstel vertoonde . Een analyse van Gate koppelde de hernieuwde ETF-stromen aan het bredere scenario waarin de markt de laatste fase van de bear market ingaat en institutionele vraag terugkeert .

Glassnode waarschuwde echter dat de recente opleving vooral werd gedragen door dunne liquiditeit, en niet door overtuigende koopkracht . Ook de Spent Output Profit Ratio (SOPR) bleef onder 1,0. Dat betekent dat marktdeelnemers hun bitcoin gemiddeld nog steeds met verlies verkochten .

Van mei tot en met juli stond de SOPR op 37 van de 61 dagen onder 1,0, wat wijst op aanhoudende verkoopdruk .

Wat betekent dit? Terugkerende ETF-instroom is een positief signaal aan de vraagzijde. Om van een structureel herstel te kunnen spreken, moeten de instromen echter aanhouden en gepaard gaan met koopgedrag met meer overtuiging.

Het belangrijkste niveau: 69.000 tot 70.700 dollar

De kostprijsbasis van STH’s ligt, afhankelijk van de databron, tussen 69.000 en 70.700 dollar. Dit is momenteel de belangrijkste weerstandszone voor bitcoin .

Een wekelijkse slotkoers boven dit gebied zou — vooral wanneer ook de STH/LTH-kruising terugdraait — een sterke technische bevestiging zijn dat de bear market mogelijk ten einde loopt .

Zolang bitcoin daar niet overtuigend bovenuit breekt, blijft voorzichtigheid geboden. Glassnode omschreef de recente rally als een beweging die op “dun ijs” loopt . De signalen komen samen, maar vormen nog geen definitief groen licht.

De vijf signalen samengevat

Samen suggereren deze ontwikkelingen dat de negen maanden durende bitcoin-bearmarkt zijn laatste fase kan naderen. De bevestiging ontbreekt echter nog. Daarvoor zijn vooral een overtuigende doorbraak boven 69.000 tot 70.700 dollar, aanhoudende ETF-instroom en een herstel van de SOPR boven 1,0 nodig. Tot die tijd blijft het patroon interessant, maar onbevestigd.