Bitcoin in zwaar weer: recordverkoopgolf, 60 dagen negatieve premie en wat de CEO van Strategy zegt over het risico

Amerikaanse institutionele vraag droogt op

De duidelijkste aanwijzing voor de verkoopgolf is de Coinbase Premium Index, die een recordaantal van 60 opeenvolgende dagen negatief is gebleven – de langste reeks sinds de lancering van de maatstaf. De index meet het prijsverschil tussen Bitcoin op Coinbase (populair bij Amerikaanse beleggers) en op beurzen in het buitenland, en fungeert als graadmeter voor de Amerikaanse institutionele koopdruk. De laatste stand was -0,0908%, wat wijst op aanhoudende Amerikaanse verkoopdruk ten opzichte van de mondiale vraag . Analisten van XS.com merkten op dat een sell-off in halfgeleider-aandelen crypto meesleurde in een bredere risico-averse beweging, waarbij Bitcoin op 17 juli meer dan 1,5% daalde en niet boven $63.000 kon blijven . Eerder wees analist Ali Martinez al op een negatieve reeks van 46 dagen als teken dat 'smart money' aan de zijlijn bleef staan .

Recorduitstroom uit ETF's: $4,3 miljard in juni

Bloomberg meldde dat beleggers in juni ruim $4,1 miljard uit de dertien Amerikaanse spot-Bitcoin-ETF's haalden, de slechtste maand sinds de introductie in januari 2024 . CoinGlass schat het bedrag op ongeveer $4,3 miljard, waarmee het de $2,4 miljard aan uitstroom in mei ruimschoots overtreft . Alleen al BlackRock's IBIT was verantwoordelijk voor circa $3,55 miljard van de uitstroom – bijna 79% van het totaal . Over een periode van 30 dagen gemeten, rangschikte Galaxy Research de uitstroom van $6,35 miljard als de zwaarste van alle 582 gemeten periodes sinds het begin .

Van 15 mei tot en met 3 juni lieten Bitcoin-ETF's dertien opeenvolgende handelsdagen van netto-uitstroom zien, de langste reeks ooit. In die periode trokken beleggers ongeveer $4,4 miljard uit de fondsen. Het totale beheerde vermogen van de ETF's kromp in drie weken van $104,3 miljard naar $82,8 miljard .

Marktkapitalisatie krimpt: circa 30% verlies naar ~$2,08 biljoen

De totale marktkapitalisatie van crypto daalde van circa $2,97 biljoen aan het begin van 2026 naar ongeveer $2,08 biljoen eind juni – een verlies van $890 miljard . De Crypto Assets Monitor van het IMF meldde dat de markt, na een all-time high van $4,4 biljoen in oktober 2025, tegen eind Q1 al met meer dan 40% was gedaald tot ongeveer $2,4 biljoen . Over acht maanden gemeten, verloor de cryptomarkt meer dan de helft van zijn waarde, een daling van 54% ten opzichte van de piek in oktober 2025 .

Macro-economische tegenwind

Het bredere risico-averse klimaat versterkte de neergang in crypto. Een sell-off in halfgeleider-aandelen trok crypto mee in een algehele vlucht uit risicovolle activa . Hawkish signalen van de Amerikaanse Federal Reserve (FED) en aanhoudende geopolitieke spanningen temperden het enthousiasme van beleggers voor risicovolle activa, waaronder cryptovaluta.

Phong Le over de balans van Strategy

Phong Le, CEO van Strategy (voorheen MicroStrategy), heeft publiekelijk verklaard dat de ongeveer $6,7 miljard aan converteerbare schulden van het bedrijf pas een materieel balansrisico vormen als Bitcoin daalt tot ongeveer $8.000 à $10.000 – een daling van zo'n 85% ten opzichte van de huidige koers . In een interview met Bloomberg TV op 15–16 juli herhaalde Le dat het bedrijf een lange-termijn-koper van Bitcoin blijft en dat de schulddruk pas echt een probleem wordt als Bitcoin op dat catastrofale niveau blijft hangen . Eerder zei hij al dat Bitcoin met 90% zou moeten dalen naar $8.000 en daar vijf tot zes jaar moet blijven om de schuldendienst in gevaar te brengen .

Belangrijke genomen maatregelen

$1,5 miljard aan schulden teruggekocht. Tussen 11 en 25 mei 2026 kocht Strategy voor $1,5 miljard aan 0%-converteerbare obligaties (vervaldag 2029) terug tegen een korting van circa 8% ($1,38 miljard). Daarmee daalde de totale nominale waarde van $8,2 miljard naar $6,7 miljard en bespaarde het bedrijf ongeveer $120 miljoen .

Circa $3 miljard aan kasreserves op de balans als buffer .

Een symbolische Bitcoin-verkoop. In juni verkocht Strategy voor het eerst sinds de invoering van de bedrijfsstrategie in 2020 een kleine hoeveelheid Bitcoin. Niet omdat het bedrijf geld nodig had, maar om te laten zien aan beleggers en ratingbureaus dat het wel Bitcoin kon verkopen zonder de markt te verstoren .

Le heeft ook aangegeven te willen werken aan herstel van de STRC-preferente aandelenstructuur . Eind mei bezat Strategy 843.738 BTC met een BTC-rendement van 13,3% over het lopende jaar . De boodschap van het management: bij een Bitcoin-prijs van ~$63.000 is er geen direct schuldrisico, maar het bedrijf heeft proactief zijn positie versterkt door de hefboom te verkleinen en kasbuffers op te bouwen.

Samenvatting

De neergang van Bitcoin in 2026 wordt gekenmerkt door een uitgeputte Amerikaanse institutionele vraag, recorduitstroom uit ETF's en een bredere risico-averse stemming op de financiële markten. Strategy, de grootste beursgenoteerde Bitcoin-houder, heeft maatregelen genomen om de schuldenlast te verminderen en kasbuffers aan te leggen. De CEO plaatst de drempel voor schuldrisico op een prijsniveau dat ver onder de huidige handelskoers ligt.