SK Hynix verovert Wall Street: $26,5 miljard beursgang grootste ooit voor buitenlands bedrijf

American Depositary Receipts (ADR's), die elk een tiende van een gewoon aandeel vertegenwoordigen, werden geprijsd op $149 per stuk en begonnen op Nasdaq te handelen onder ticker SKHY (aanvankelijk SKHYV) . De marktkapitalisatie van het bedrijf overschreed op de eerste handelsdag kortstondig de $220 miljard .

De notering was niet alleen opmerkelijk vanwege de omvang, maar ook vanwege de marktdynamiek die zichtbaar werd: een wereldwijd geheugentekort dat volgens de eigen CEO tot na 2030 kan duren, een agressieve uitbreiding van de productiecapaciteit gefinancierd met de opbrengsten van de beursgang, en een post-debut volatiliteit waarbij de in Seoel genoteerde aandelen hun grootste eendaagse daling in bijna twintig jaar zagen.

De recordbrekende Nasdaq-debuut en de stijging in de eerste week

SK Hynix verkocht 177,9 miljoen American Depositary Shares (ADS's) tegen $149 per stuk, waarmee ongeveer $26,5 miljard werd opgehaald . De ADR's openden op $170 op hun eerste handelsdag, een stijging van ongeveer 13-14% boven de uitgifteprijs . Tegen de volgende dinsdag waren de aandelen gestegen naar $193,92, een winst van ongeveer 30% ten opzichte van de uitgifteprijs en een eerste week rally van ongeveer 27% .

De beursgang zou zeven keer overtekend zijn door institutionele beleggers . De underwriters waren onder meer BofA Securities, Citigroup, Goldman Sachs en J.P. Morgan .

CEO's grimmige waarschuwing: geheugentekort kan tot na 2030 duren

Op de dag van de Nasdaq-notering deed CEO Kwak Noh-jung in zijn eerste Engelstalige interview ooit een grimmige voorspelling: het wereldwijde geheugenchip-tekort 'zal waarschijnlijk tot na 2030 aanhouden' . Hij voorspelde specifiek dat 2027 'het slechtste jaar in de geschiedenis van de sector zal worden vanuit het oogpunt van aanbod' .

'Onze klantvraag blijft stijgen, terwijl onze capaciteit... die niet zal kunnen bijbenen,' zei Kwak op 10 juli tegen Reuters . Klanten tekenen al langetermijncontracten omdat 'ze geloven dat de krappesituatie langer zal duren' .

Deze waarschuwing was een echo van eerdere uitspraken van SK Group-voorzitter Chey Tae-won, die in maart en juni 2026 zei dat het geheugenchip-tekort — aangewakkerd door de onverzadigbare AI-vraag — tot 2030 zou kunnen aanhouden, waarbij het aanbod van wafers in de hele sector de vraag met meer dan 20% zou overtreffen .

Gebruik van opbrengsten: verdubbeling van de wafercapaciteit en een $8 miljard order bij ASML

SK Hynix is van plan de Nasdaq-opbrengsten te gebruiken om een agressieve fabrieksuitbreiding te financieren. Het bedrijf wil de totale wafercapaciteit in de komende vijf jaar verdubbelen om het geheugenchip-tekort te verlichten .

In een stap die de omvang van de ambitie onderstreept, plaatste SK Hynix een order van ongeveer $8 miljard bij ASML voor extreme ultraviolet (EUV) lithografiemachines — een van de grootste afzonderlijke apparatuurorders in de geschiedenis van geheugenchips. De deal omvat de aankoop van ten minste 20 EUV-scanners, met leveringen tot en met december 2027, die worden ingezet in de Cheongju M15X-fabriek en de Yongin Semiconductor Cluster .

HBM-marktdominantie en het Vera Rubin-platform van Nvidia

De motor achter de meteorietachtige opkomst van SK Hynix is zijn dominantie in high-bandwidth memory (HBM), het gespecialiseerde DRAM dat een cruciaal onderdeel is van de AI-versnellers van Nvidia. Volgens Counterpoint Research en andere analisten had SK Hynix in het eerste kwartaal van 2026 ongeveer 57-58% van de wereldwijde HBM-markt in handen, met Samsung en Micron die elk ongeveer 21% controleerden .

De voorsprong van het bedrijf strekt zich uit tot de volgende generatie technologie. SK Hynix heeft meer dan 70% van Nvidia's eerste HBM4-bestellingen voor het aankomende 'Vera Rubin' AI-platform binnengehaald, waarmee het zijn positie als primaire HBM-leverancier van Nvidia verstevigt . SK Hynix begon in februari 2026 met de massaproductie van HBM4 .

De financiële resultaten weerspiegelen deze strategische positie: SK Hynix boekte in het eerste kwartaal van 2026 een operationele winst van 37,61 biljoen won ($25 miljard), een sprong van 405% ten opzichte van een jaar eerder, met een operationele marge van 72% .

Volatiliteit na beursgang: een nuchtere correctie

De euforie van de Nasdaq-debuut werd getemperd door een scherpe correctie van de in Seoel genoteerde aandelen. Op maandag 13 juli kelderden de aandelen van SK Hynix op de Korea Exchange met meer dan 15% — hun grootste eendaagse daling in bijna twintig jaar — terwijl binnenlandse beleggers winsten verzilverden van de zinderende rally, die de aandelen in 2026 meer dan had verdrievoudigd . De in de VS genoteerde ADR's vielen maandag in de voorbeurshandel ook 8,3% terug naar $154,10 .

Een eerdere daling vond plaats op 12 juli, toen de aandelen in Seoel maar liefst 4,4% daalden en ADR's na de rally van vrijdag 2,2% lager openden op $164,40 . Halverwege juli noteerden de ADR's van SK Hynix met een premie van meer dan 50% ten opzichte van de in Seoel genoteerde aandelen, gedreven door sterke Amerikaanse institutionele vraag en structurele conversielimieten .

Wat niet werd bevestigd: onbewezen marktclaims

De beschikbare bronnen leverden geen bewijs voor verschillende claims die in het oorspronkelijke onderzoek waren opgenomen. Een goedkeuring van een Barclays-analist voor de ADR's van SK Hynix kon niet worden bevestigd uit de vastgelegde documenten. Ook werden berichten over een waarschuwing van IBM over een verschuiving in AI-uitgaven, details over de beursgang van CXMT, de lancering van een Roundhill Memory ETF en een ADR-aanbeveling van UBS niet gevonden in de opgehaalde bronnen.

Belangrijkste punten

• Historische omvang: De Nasdaq-notering van SK Hynix van $26,5 miljard is de grootste Amerikaanse beursgang door een buitenlands bedrijf, waarmee het record van Alibaba uit 2014 ($25 miljard) wordt overtroffen.
• AI-gedreven geheugensupercyclus: CEO Kwak Noh-jung voorspelt dat het geheugenchip-tekort tot na 2030 zal aanhouden, met 2027 als het slechtste jaar ooit vanuit aanbodperspectief.
• HBM-dominantie: SK Hynix heeft ongeveer 57-58% van de high-bandwidth memory-markt in handen en heeft meer dan 70% van Nvidia's HBM4-bestellingen voor het Vera Rubin AI-platform binnengehaald.
• Capaciteitsuitbreiding: Het bedrijf verdubbelt de wafercapaciteit in vijf jaar en heeft een order van ongeveer $8 miljard geplaatst bij ASML voor EUV-lithografiemachines.
• Volatiliteit na beursgang: De sterke Nasdaq-debuut werd gevolgd door een daling van meer dan 15% op één dag in de in Seoel genoteerde aandelen, doordat beleggers winsten verzilverden.