Strategy ziet pas bij bitcoin onder 10.000 dollar een serieus schuldrisico

Dat niveau ligt ongeveer 88% onder de bitcoinprijs van circa 64.000 dollar op 15 juli. Tot die grens voelt het management zich naar eigen zeggen “very secure about the balance sheet”.

De uitspraak sluit aan bij eerdere toelichtingen van Le uit februari 2026. Destijds zei hij dat bitcoin ongeveer 90% zou moeten dalen naar 8.000 dollar én daar vijf tot zes jaar zou moeten blijven om de mogelijkheid van Strategy om zijn converteerbare schuld af te lossen wezenlijk onder druk te zetten.

Bij een dergelijke extreme stresstest zouden de bitcoinreserves ongeveer gelijk zijn aan de nettoschuld. Le presenteerde dat scenario als een zware ondergrens voor de balans, niet als een aanwijzing voor een acuut betalingsprobleem.

Strategy verkocht 3.588 bitcoin voor 216 miljoen dollar

Tussen 29 juni en 5 juli 2026 verkocht Strategy in twee transacties in totaal 3.588 BTC voor ongeveer 216 miljoen dollar :

• 1.363 BTC op 29 en 30 juni voor 80,8 miljoen dollar, tegen gemiddeld ongeveer 59.256 dollar per bitcoin;
• 2.225 BTC tussen 1 en 5 juli voor 135,2 miljoen dollar, tegen gemiddeld ongeveer 60.773 dollar per bitcoin.

De opbrengst werd gebruikt om dividend op de preferente aandelen van Strategy, waaronder STRC, te financieren . Volgens Le was de verkoop niet ingegeven door een onmiddellijk tekort aan contanten. De transactie moest vooral laten zien dat Strategy zijn bitcoin kan verkopen wanneer dat nodig is, zonder dat de markt daar per definitie overdreven op reageert.

“We should be able to sell our Bitcoin without the market overreacting”, zei Le in een interview met Coinage.

Einde van het ‘nooit verkopen’-beleid

Op 29 juni 2026 kondigde Strategy het Digital Credit Capital Framework aan. Daarmee kwam formeel een einde aan het lang aangehouden ‘never sell’-beleid voor bitcoin .

Het nieuwe kader bestaat uit vijf onderdelen:

• Een reservebeleid in Amerikaanse dollars: Strategy streeft naar een minimale kasreserve. Op 28 juni bedroeg de USD Reserve ongeveer 2,55 miljard dollar .
• Een bitcoinmonetisatieprogramma: het bestuur mag tot 1,25 miljard dollar aan bitcoin verkopen om de dollarreserve aan te vullen, dividend en rente te betalen of effecten terug te kopen .
• Een terugkoopprogramma van 1 miljard dollar voor preferente aandelen: waaronder STRC, STRF, STRD en STRK.
• Een terugkoopprogramma van 1 miljard dollar voor gewone klasse-A-aandelen .
• Een aanpassing van het STRC-dividend: het jaarlijkse dividendpercentage werd met 50 basispunten verhoogd naar 12,00%, voor perioden met een registratiedatum op of na 1 juli 2026 .

De koerswijziging betekent niet automatisch dat Strategy zijn bitcoinstrategie volledig verlaat. Wel heeft het bedrijf nu een formeel instrument om een deel van zijn enorme positie te verkopen wanneer liquiditeit nodig is.

Hoeveel financiële ruimte heeft het bedrijf?

Bij de lancering bestond de liquiditeitsdekking uit ongeveer 2,55 miljard dollar aan reserves plus maximaal 1,25 miljard dollar aan door het bestuur goedgekeurde bitcoinmonetisatie. Samen komt dat neer op circa 3,80 miljard dollar aan dekking voor dividendbetalingen op preferente aandelen en rentelasten.

Volgens Strategy vertegenwoordigde dat ongeveer 25,9 maanden aan de huidige verwachte dividend- en rentebetalingen. Dat cijfer geldt vóór eventuele aandeleninkopen, toekomstige wijzigingen in dividendpercentages, belastingen en andere veranderingen in de uitgaven.

Het bedrijf voerde in mei bovendien een terugkoop van 1,5 miljard dollar van zijn 0%-converteerbare senior notes met vervaldatum in 2029 uit. Strategy gebruikte daarvoor kasreserves en opbrengsten uit de verkoop van digitale aandelen — MSTR — en digitale kredietproducten — STRC — via zogenoemde at-the-market-programma’s.

Op dat moment had Strategy in totaal 6,7 miljard dollar aan converteerbare obligaties en 15,5 miljard dollar aan preferente aandelen uitstaan.

De huidige bitcoinpositie

Volgens de meest recente beschikbare gegevens van CoinGecko’s tracker voor bitcoinreserves van bedrijven, gedateerd op 15 juli 2026, bezit Strategy :

• 843.775 BTC, met een waarde van ongeveer 54,65 miljard dollar;
• een gemiddelde aankoopprijs van circa 75.476 dollar per bitcoin;
• een totale aankoopkost van ongeveer 63,68 miljard dollar.

Daarmee vertegenwoordigt de positie ongeveer 4,02% van de maximale bitcoinvoorraad van 21 miljoen munten. Strategy blijft zo met ruime voorsprong de grootste beursgenoteerde zakelijke bitcoinhouder ter wereld.

Tegen de genoemde marktprijs stond de positie op een ongerealiseerd verlies van ongeveer 9,03 miljard dollar, oftewel circa 14,2% onder de gemiddelde kostprijs.

De kern van de nieuwe aanpak is daarmee duidelijk: Strategy houdt vast aan een uitzonderlijk grote bitcoinreserve, maar bouwt tegelijk meer financiële flexibiliteit in. Bitcoin verkopen is niet langer uitgesloten — al presenteert het bedrijf de verkoopmogelijkheid vooral als een buffer om dividend, rente en de balans te ondersteunen.