De enquête werd gehouden onder 211 fondsbeheerders, die gezamenlijk 504 miljard dollar aan vermogen beheren .

Sterk optimisme, maar ook een alarmsignaal

Het optimisme onder beleggers is sterk toegenomen. Ze kijken positiever naar de economie, AI-gerelateerde investeringen en een mogelijke renteverlaging door de Fed . De enquête registreerde de grootste toename in winstoptimisme sinds juli 2020 en een recordstijging van de risicobereidheid in de afgelopen drie maanden .

Cash op 'uitzonderlijk laag' niveau

De gemiddelde cashpositie daalde van 4,1% in juni naar 3,6% in juli – een niveau dat Bank of America omschrijft als 'uitzonderlijk laag' . Hierdoor schoot de eigen Bull & Bear Indicator van de bank naar een extreme bullish stand van 9,4. Volgens de strategen van BofA is dit een contrariensignaal: beleggers doen er goed aan hun blootstelling aan aandelen en hoog-risico posities te verminderen .

Drie motoren achter het optimisme

De opleving van het beleggersvertrouwen wordt verklaard door drie factoren :

1. Optimisme over een economische 'boom' – Steeds meer beheerders verwachten een zachte landing of een versnelling van de economische groei. Een recordaantal van 54% gaat uit van een scenario waarin de economie boven de trend blijft groeien .
2. Enthousiasme over AI-investeringen – AI-gerelateerde uitgaven blijven een belangrijk thema. In de enquête van juni gaf 56% van de beheerders aan dat AI zich in een 'boomfase' bevindt .
3. Verwachting van renteverlagingen – Beleggers rekenen erop dat de Amerikaanse centrale bank de rente zal verlagen, wat doorgaans gunstig is voor risicovolle activa en aandelenwaarderingen . De inflatieverwachtingen daalden naar het laagste punt sinds januari 2025, mede door een scherpe daling van de olieprijsverwachtingen .

Overlopenste handel: halfgeleiders op een record

'Long global semiconductors' (een positief koersstandpunt op wereldwijde halfgeleideraandelen) werd genoemd als de meest overlopen handel, door een recordaantal van 82% van de ondervraagden . Dat is een stijging ten opzichte van 80% in juni, toen het al werd omschreven als de meest overlopen handel ooit gemeten .

Grootste risico's: AI-bubbel voor het eerst aan kop

Voor het eerst is een 'AI-bubbel' uitgeroepen tot het grootste risico, door 45% van de respondenten – een scherpe stijging ten opzichte van 28% in juni . Het risico 'tweede golf inflatie', dat de afgelopen maanden nog bovenaan stond, daalde naar ongeveer 20% .

De rangschikking van risico's in juli was :

Conclusie: Dezelfde factor die de rally aanjaagt – het enthousiasme rond AI – wordt nu ook gezien als het grootste risico. Dit weerspiegelt de extreem geconcentreerde aard van de rally in halfgeleider- en AI-aandelen . In combinatie met de lage cashpositie en de extreme Bull & Bear-indicator is dit een signaal dat er een contrarieterugval op komst kan zijn .

De enquête werd gehouden onder 211 fondsbeheerders, die gezamenlijk 504 miljard dollar aan vermogen beheren .

Sterk optimisme, maar ook een alarmsignaal

Het optimisme onder beleggers is sterk toegenomen. Ze kijken positiever naar de economie, AI-gerelateerde investeringen en een mogelijke renteverlaging door de Fed . De enquête registreerde de grootste toename in winstoptimisme sinds juli 2020 en een recordstijging van de risicobereidheid in de afgelopen drie maanden .

Cash op 'uitzonderlijk laag' niveau

De gemiddelde cashpositie daalde van 4,1% in juni naar 3,6% in juli – een niveau dat Bank of America omschrijft als 'uitzonderlijk laag' . Hierdoor schoot de eigen Bull & Bear Indicator van de bank naar een extreme bullish stand van 9,4. Volgens de strategen van BofA is dit een contrariensignaal: beleggers doen er goed aan hun blootstelling aan aandelen en hoog-risico posities te verminderen .

Drie motoren achter het optimisme

De opleving van het beleggersvertrouwen wordt verklaard door drie factoren :

1. Optimisme over een economische 'boom' – Steeds meer beheerders verwachten een zachte landing of een versnelling van de economische groei. Een recordaantal van 54% gaat uit van een scenario waarin de economie boven de trend blijft groeien .
2. Enthousiasme over AI-investeringen – AI-gerelateerde uitgaven blijven een belangrijk thema. In de enquête van juni gaf 56% van de beheerders aan dat AI zich in een 'boomfase' bevindt .
3. Verwachting van renteverlagingen – Beleggers rekenen erop dat de Amerikaanse centrale bank de rente zal verlagen, wat doorgaans gunstig is voor risicovolle activa en aandelenwaarderingen . De inflatieverwachtingen daalden naar het laagste punt sinds januari 2025, mede door een scherpe daling van de olieprijsverwachtingen .

Overlopenste handel: halfgeleiders op een record

'Long global semiconductors' (een positief koersstandpunt op wereldwijde halfgeleideraandelen) werd genoemd als de meest overlopen handel, door een recordaantal van 82% van de ondervraagden . Dat is een stijging ten opzichte van 80% in juni, toen het al werd omschreven als de meest overlopen handel ooit gemeten .

Grootste risico's: AI-bubbel voor het eerst aan kop

Voor het eerst is een 'AI-bubbel' uitgeroepen tot het grootste risico, door 45% van de respondenten – een scherpe stijging ten opzichte van 28% in juni . Het risico 'tweede golf inflatie', dat de afgelopen maanden nog bovenaan stond, daalde naar ongeveer 20% .

De rangschikking van risico's in juli was :

Conclusie: Dezelfde factor die de rally aanjaagt – het enthousiasme rond AI – wordt nu ook gezien als het grootste risico. Dit weerspiegelt de extreem geconcentreerde aard van de rally in halfgeleider- en AI-aandelen . In combinatie met de lage cashpositie en de extreme Bull & Bear-indicator is dit een signaal dat er een contrarieterugval op komst kan zijn .