Dit macro-economische duwtje in de rug vond echter plaats tegen een achtergrond van hevige geopolitieke turbulentie. Op 8 juli verklaarde president Trump tijdens een NAVO-persconferentie dat het staakt-het-vuren met Iran "voorbij" was en beide partijen dreigden de Straat van Hormuz te blokkeren . De olieprijs schoot omhoog naar meer dan $75 per vat, en Bitcoin daalde aanvankelijk 2,5% naar ongeveer $61.500 doordat beleggers risicovolle bezittingen verkochten . Rond 14-15 juli leek de markt het geopolitieke risico te hebben ingeprijsd en tegelijkertijd te profiteren van de desinflatoire CPI-data, waardoor BTC kon herstellen en verder kon stijgen .

De rally vond plaats ondanks een havikachtige wending van de Federal Reserve. Tijdens de FOMC-vergadering van 17-18 juni hield de Fed de rente stabiel op 3,50%–3,75%, maar de dot plot sloeg fors havikachtig uit: negen van de achttien beleidsmakers voorzagen ten minste één renteverhoging in 2026, waardoor de mediaan voor de联邦利率 aan het einde van het jaar uitkwam op 3,8% . Dit was een enorme verschuiving ten opzichte van de eerdere verwachtingen van renteverlagingen. Fed-voorzitter Kevin Warsh bracht op dezelfde dag dat het CPI-rapport werd gepubliceerd zijn eerste halfjaarlijkse monetaire beleidsverklaring uit voor het Huis van Afgevaardigden . Hij bevestigde een "regime change" in het monetaire beleid en beloofde de inflatiegolf "tot het verleden te laten behoren" . Ook sloot hij overheidssteun voor crypto uit en weigerde hij een hint te geven over het volgende beleidsbesluit . De positieve CPI-data waren sterk genoeg om zijn voorzichtige toon te overschaduwen .

De rally is echter fragiel. Het instorten van het staakt-het-vuren tussen de VS en Iran en de dreigende blokkade van de Straat van Hormuz — waar ongeveer 20% van de wereldwijde olie doorheen gaat — vormen een acuut risico . Een olieprijs boven $75 per vat leidt tot hogere benzineprijzen, wat de desinflatoire trend zou kunnen omkeren en de verwachtingen van een renteverhoging door de Fed weer zou kunnen aanwakkeren. Analisten wezen erop dat Bitcoin er op 15 juli niet in slaagde om door de $65.000 te breken, wat duidt op een "voorzichtige stemming" als gevolg van dit geopolitieke risico . Warsh' havikachtige houding biedt geen vangnet, en zijn dot plot van juni liet al een verdeelde commissie zien die neigt naar renteverhogingen .

Een doordachte lezing van de aanwijzingen suggereert dat de rally wordt gedreven door desinflatie, maar dat de structurele tegenwind van geopolitiek en Fed-beleid nog niet is weggenomen. De volgende CPI-rapporten zullen cruciaal zijn.

Dit macro-economische duwtje in de rug vond echter plaats tegen een achtergrond van hevige geopolitieke turbulentie. Op 8 juli verklaarde president Trump tijdens een NAVO-persconferentie dat het staakt-het-vuren met Iran "voorbij" was en beide partijen dreigden de Straat van Hormuz te blokkeren . De olieprijs schoot omhoog naar meer dan $75 per vat, en Bitcoin daalde aanvankelijk 2,5% naar ongeveer $61.500 doordat beleggers risicovolle bezittingen verkochten . Rond 14-15 juli leek de markt het geopolitieke risico te hebben ingeprijsd en tegelijkertijd te profiteren van de desinflatoire CPI-data, waardoor BTC kon herstellen en verder kon stijgen .

De rally vond plaats ondanks een havikachtige wending van de Federal Reserve. Tijdens de FOMC-vergadering van 17-18 juni hield de Fed de rente stabiel op 3,50%–3,75%, maar de dot plot sloeg fors havikachtig uit: negen van de achttien beleidsmakers voorzagen ten minste één renteverhoging in 2026, waardoor de mediaan voor de联邦利率 aan het einde van het jaar uitkwam op 3,8% . Dit was een enorme verschuiving ten opzichte van de eerdere verwachtingen van renteverlagingen. Fed-voorzitter Kevin Warsh bracht op dezelfde dag dat het CPI-rapport werd gepubliceerd zijn eerste halfjaarlijkse monetaire beleidsverklaring uit voor het Huis van Afgevaardigden . Hij bevestigde een "regime change" in het monetaire beleid en beloofde de inflatiegolf "tot het verleden te laten behoren" . Ook sloot hij overheidssteun voor crypto uit en weigerde hij een hint te geven over het volgende beleidsbesluit . De positieve CPI-data waren sterk genoeg om zijn voorzichtige toon te overschaduwen .

De rally is echter fragiel. Het instorten van het staakt-het-vuren tussen de VS en Iran en de dreigende blokkade van de Straat van Hormuz — waar ongeveer 20% van de wereldwijde olie doorheen gaat — vormen een acuut risico . Een olieprijs boven $75 per vat leidt tot hogere benzineprijzen, wat de desinflatoire trend zou kunnen omkeren en de verwachtingen van een renteverhoging door de Fed weer zou kunnen aanwakkeren. Analisten wezen erop dat Bitcoin er op 15 juli niet in slaagde om door de $65.000 te breken, wat duidt op een "voorzichtige stemming" als gevolg van dit geopolitieke risico . Warsh' havikachtige houding biedt geen vangnet, en zijn dot plot van juni liet al een verdeelde commissie zien die neigt naar renteverhogingen .

Een doordachte lezing van de aanwijzingen suggereert dat de rally wordt gedreven door desinflatie, maar dat de structurele tegenwind van geopolitiek en Fed-beleid nog niet is weggenomen. De volgende CPI-rapporten zullen cruciaal zijn.