Bitcoin nadert de eindfase van de bearmarkt: dit zegt Jamie Coutts over de koers, volatiliteit en macro-risico’s

Real Vision’s chief crypto-analist Jamie Coutts is een van de meest gevolgde stemmen tijdens de Bitcoin-correctie van 2025-2026. Zijn analyse combineert on-chain data met macro-financiële kaders. Zijn recente uitspraken schetsen het beeld van een markt die het einde van de neergang nadert, maar nog altijd met aanzienlijke tegenwind kampt. Hier volgt een feitelijke samenvatting van zijn nieuwste inzichten over de bearmarktfase van Bitcoin, koersverwachting, volatiliteitstrends, langetermijnprognose en de bredere risico’s die hij benadrukt.

Bearmarktfase: late stadia, maar nog niet voorbij

Coutts gelooft dat Bitcoin zich in de late fase van zijn huidige bearmarkt bevindt, waarbij het neerwaartse momentum begint te verzwakken . In juli 2026 zei hij: “Ik denk dat we het grootste deel van de bearmarkt achter de rug hebben. Het is duidelijk nog niet voorbij. Maar ik denk dat we ten minste de tweede helft van de bearmarkt naderen.” . Hij beschreef de huidige prijsactie als een ‘typische, alledaagse bearmarkt’, waarbij BTC rond de $63.000 handelt, ongeveer 50% onder zijn all-time high van $126.100 uit oktober 2025 .

Coutts noemde de bredere crypto-daling van 2025 ook een ‘herprijzingsjaar’ voor institutioneel kapitaal. Daarbij wees hij erop dat buiten Bitcoin om, DeFi-tokens met 67% daalden en smart contract-crypto-activa gemiddeld -66% retourneerden . Dit was volgens hem geen structurele ineenstorting, maar een herprijzing van hoogwaardige projecten terwijl institutioneel kapitaal blootstelling zocht .

Koersverwachting: $200K–$250K in 2–3 jaar, sceptisch over $1M

Coutts’ koersvoorspellingen zijn opvallend specifiek:

• Korte termijn: In februari 2026 waarschuwde hij dat de druk in derivaten- en spotmarkten toenam, met tekenen van capitulatie die zich opbouwden . In juni 2026 was zijn toon echter verschoven. Hij zei dat Bitcoin kopen in de $60.000 voor de lange termijn “waarschijnlijk een van de betere financiële beslissingen is die je nu kunt nemen” . Hij gaf toe dat crypto al een daling van ongeveer 50% heeft doorgemaakt, grotendeels in lijn met eerdere bearmarkten op volatiebiliteitsgecorrigeerde basis, maar noemde geen definitieve bodem; een laatste schone daling blijft mogelijk .
• Middellange termijn (2–3 jaar): Coutts voorspelt een stijging naar $200.000–$250.000 binnen twee tot drie jaar . Dit is gebaseerd op de daling van ongeveer 50% van Bitcoin vanaf zijn cyclushoogtepunt .
• Bovengrens: Coutts is sceptisch over een Bitcoin van $1 miljoen in deze cyclus en noemt dat doel onwaarschijnlijk . Hij heeft ook een ondergrens van $500.000 genoemd, maar alleen voor een toekomstige cyclus, niet deze .

Volatiliteitstrends: capitulatiesignalen en afnemend momentum

Coutts heeft twee duidelijke fases in de volatiliteit gevolgd:

• Begin 2026 – Capitulatiewaarschuwing: Begin februari 2026 signaleerde Coutts dat de Implied Volatility Index (BVIV) van Bitcoin 88,55 had bereikt, dicht bij het niveau van 105 tijdens de FTX-instorting . Hij wees ook op de achtste grootste dagelijkse handelsvolumes ooit op Coinbase: $3,34 miljard (ongeveer 54.000 BTC) en een dagelijkse Relative Strength Index (RSI) die zakte naar 15,64, een niveau lager dan tijdens de crash van maart 2020 door COVID-19 . Hij interpreteerde dit als een teken van toenemende marktstress en mogelijke capitulatie .
• Midden 2026 – Afnemend neerwaarts momentum: In juli 2026 benadrukte Coutts dat het neerwaartse momentum afneemt – een patroon dat past bij late bearmarkten, waarin de volatiliteit krimpt voordat een mogelijke ommekeer plaatsvindt .

Langetermijnprognose: midden 2026 als cyclisch omslagpunt

Coutts’ langetermijnvisie is verankerd in wereldwijde liquiditeit, die hij beschrijft als de sterkste voorspeller van cryptoprijzen . Zijn data wijzen op midden 2026 als een potentieel cyclisch omslagpunt, waarbij de afvoer van $550 miljard uit de Treasury General Account is voltooid – een belangrijke tegenwind is daarmee verdwenen . Hij ziet dit als een ‘mid-cycle reset’ en niet als een cycluspiek; de seculiere bulltrend blijft volgens hem intact na de huidige correctie .

Zijn modellen suggereren ook dat Global M2 deze cyclus een piek kan bereiken rond $127 biljoen, met een mogelijke cryptotop in Q1 2026 gevolgd door een ‘crypto winter’-dal in Q3/Q4 van dezelfde cyclus . Zijn recentere opmerkingen wijzen er echter op dat de cyclus zich kan uitstrekken tot midden 2026 .

Bredere marktcontext en belangrijkste risico’s: macro is het verhaal

Coutts legt consequent de nadruk op macrofactoren boven crypto-eigen factoren. Hier zijn de belangrijkste risico’s die hij noemt:

• De Amerikaanse dollar is ‘de doorslaggevende factor’. Hij stelt dat een opleving van de US Dollar Index (DXY) de wereldwijde liquiditeit vermindert en risicovolle activa onder druk zet, terwijl een verzwakkende dollar bullish is voor Bitcoin . Een groot deel van de Bitcoin-daling is macro-gedreven en niet het einde van de cyclus . Hij noemde de dollar “de grote vader van alle liquiditeitsmaatregelen” .
• Herfinancieringsmuur van Amerikaanse staatsschuld. In juni 2026 waarschuwde Coutts dat een grote herfinancieringsoperatie van de Amerikaanse overheid een duurzame herstelrally nog kan vertragen. “Het probleem is niet simpelweg de grafiek van Bitcoin – het is de macro-leidingen eromheen,” zei hij . Hij wees op 2027, wanneer de VS $3,67 biljoen aan couponvervaldata tegemoet ziet, een cijfer dat 36% hoger ligt dan het gemiddelde van 2020 tot 2025 .
• ISM-productie en conjunctuurcyclus. Hij merkte op dat de ISM-productie-index rond de 49 staat, tegen een verwachte 55+, wat betekent dat de brede conjunctuurcyclusuitbreiding waar de markten op wachten nog niet is aangebroken .
• Obligatie- en kredietmarktvolatiliteit. Zelfs wanneer de dollar verzwakt, waarschuwt Coutts dat verhoogde volatiliteit van Amerikaanse staatsleningen (MOVE-index) en bedrijfsobligatiespreads ‘alarmen’ blijven die risicovolle bewegingen kunnen beperken . Hij beschrijft Bitcoin als een ‘kat-en-muisspel’ met centrale banken en geeft een ‘voorzichtig bullish’ vooruitzicht, ondanks deze zorgwekkende cijfers .
• 2025 als herprijzingsjaar. Hij omschreef de cryptobeermarkt van 2025 (exclusief Bitcoin) als een jaar van herprijzing voor institutioneel kapitaal, niet als een structurele ineenstorting .
• Quantum computing-risico. Coutts waarschuwt ook voor de opkomst van quantum computing-risico’s rond 2027, wat een langetermijnbedreiging kan vormen voor de cryptografie van Bitcoin .