SK Hynix haalt recordbedrag van 26,5 miljard dollar op met Nasdaq-notering

Op 10 juli 2026 rondde SK Hynix zijn Amerikaanse notering af. De Zuid-Koreaanse fabrikant van geheugenchips haalde daarbij ongeveer 26,5 miljard dollar op via American Depositary Shares (ADS’en) op de Nasdaq. Daarmee werd het de grootste buitenlandse ADR-notering in de Amerikaanse geschiedenis.

De deal komt op een moment waarop de vraag naar geheugenchips voor kunstmatige intelligentie sterk groeit. Tegelijkertijd waarschuwen analisten dat de timing kwetsbaar kan zijn: de geheugenchipmarkt is cyclisch en de waardering van SK Hynix is na een sterke koersstijging hoog opgelopen.

Wat kostte één SK Hynix-ADS?

De definitieve uitgifteprijs werd vastgesteld op 149 dollar per ADS op 9–10 juli 2026.

Elke ADS vertegenwoordigt een tiende van één gewoon aandeel SK Hynix dat in Seoul wordt verhandeld. De aanvankelijke referentieprijs bedroeg 242.500 Zuid-Koreaanse won per ADS, gebaseerd op de slotkoers in Seoul van 3 juli.

Bij de definitieve prijs van 149 dollar kwam de Amerikaanse notering uit op ongeveer 3,1 procent boven de omgerekende slotkoers van het aandeel in Seoul op het moment van de prijsbepaling.

26,5 miljard dollar en een historisch record

• Bruto-opbrengst: ongeveer 26,5 miljard dollar, berekend op basis van 177,9 miljoen ADS’en tegen 149 dollar per stuk.
• Oorspronkelijk doel: maximaal ongeveer 29,4 miljard dollar. Dat bedrag werd tijdens het bookbuilding-proces naar beneden bijgesteld nadat het aandeel in Seoul onder druk kwam te staan.
• Historische betekenis: de transactie overtrof de Amerikaanse introductie van Alibaba in 2014, die 21,8 miljard dollar opbracht, en werd daarmee de grootste buitenlandse ADR-notering in de VS.
• Wereldwijde rangschikking: de deal was in 2026 de op één na grootste aandelenverkoop wereldwijd, na de beursgang van SpaceX ter waarde van 85,7 miljard dollar.

Het aanbod bestond uit 177,9 miljoen ADS’en, die samen overeenkomen met 17,79 miljoen nieuwe gewone aandelen.

Beleggers stonden massaal in de rij

De aanbieding was meer dan zeven keer overtekend, volgens Bloomberg en andere bronnen. Reuters meldde dat de orderboeken op 8 juli al meerdere keren volledig waren gedekt. Daardoor werd het bookbuilding-proces eerder gesloten dan gepland.

Een analyse schatte de totale vraag op ongeveer 170 miljard dollar, tegenover de 177,9 miljoen beschikbare ADS’en. Dat wijst op een uitzonderlijk sterke institutionele belangstelling, maar zegt op zichzelf niet hoeveel aandelen iedere belegger uiteindelijk toegewezen kreeg.

Drie hoeksteeninvesteerders tonen interesse voor maximaal 7 miljard dollar

Drie institutionele investeerders gaven gezamenlijk aan voor maximaal 7 miljard dollar aan SK Hynix-ADS’en te willen kopen. Dat komt neer op ongeveer een kwart van de totale aanbieding.

Het gaat om:

• Baillie Gifford Overseas Limited, de Britse vermogensbeheerder die bekendstaat om langetermijninvesteringen;
• Coatue Management, een Amerikaanse, op technologie gerichte hedgefondsbeheerder;
• Situational Awareness Partners LP, het hedgefonds dat is opgericht door voormalig OpenAI-onderzoeker Leopold Aschenbrenner.

De belangstelling werd op 6 juli bekendgemaakt in een indiening bij de Amerikaanse Securities and Exchange Commission (SEC) en vormde een belangrijk anker tijdens het bookbuilding-proces. Het ging om indicaties van belangstelling, niet om definitieve toewijzingen.

Ticker, beurs en lock-up

De ADS’en worden verhandeld op de Nasdaq Global Select Market onder ticker SKHY. De prijs werd op 10 juli definitief vastgesteld en de handel startte rond 10 juli.

Voor bestaande aandeelhouders en het bedrijf geldt een standaard lock-up van 90 dagen. In die periode mogen zij geen extra aandelen verkopen, behoudens eventuele uitzonderingen in de voorwaarden van de transactie.

Waar gaat het geld naartoe?

SK Hynix wil de volledige opbrengst gebruiken voor uitbreiding van zijn productiecapaciteit om aan de groeiende vraag naar AI-geheugen te voldoen.

De plannen omvatten onder meer:

• de bouw van het Yongin-semiconductorcluster in Zuid-Korea;
• investeringen in apparatuur voor geavanceerde packaging;
• de introductie van apparatuur voor extreme ultraviolet-lithografie (EUV);
• een bredere uitbreiding van de productiecapaciteit voor geheugenchips.

Volgens een aangepaste registratie bij de SEC wil SK Hynix tot eind 2027 ongeveer 11,9 biljoen won investeren in EUV-apparatuur.

De belangrijkste risico’s voor beleggers

Mogelijk dicht bij de top van de geheugencyclus

De geheugenchipmarkt beweegt in cycli. Verschillende bronnen waarschuwen dat de huidige opmars mogelijk richting een piek gaat. Wie nu instapt, kan daardoor een relatief hoge waardering betalen voordat de groei van de vraag afzwakt.

Het aandeel SK Hynix was in 2026 voorafgaand aan de notering met ongeveer 258 procent gestegen. Dat vergroot de kans dat hoge verwachtingen al in de koers zijn verwerkt.

Het aandeel in Seoul stond onder druk

Tijdens de marketingperiode van de Amerikaanse aanbieding daalde het in Zuid-Korea genoteerde aandeel, met ticker 000660.KS, ongeveer 2,5 tot 3 procent.

Die koersdruk was een van de redenen waarom het aanvankelijke doel van ongeveer 29,4 miljard dollar werd teruggeschroefd. Een zwakke thuismarktkoers kan bovendien de waardering van de Amerikaanse ADS’en onder druk zetten.

De premie laat weinig ruimte voor fouten

De definitieve prijs van 149 dollar lag ongeveer 3,1 procent boven de omgerekende slotkoers in Seoul. Die relatief kleine spread kan de mogelijkheden voor arbitrage beperken. Analisten merkten daarnaast op dat de waardering weinig ruimte laat voor tegenvallers als de vraag naar AI-geheugen afneemt.

Welke banken begeleidden de deal?

Bank of America, Citigroup, Goldman Sachs en J.P. Morgan traden op als belangrijkste wereldwijde coördinatoren en underwriters van de aanbieding.

In één oogopslag

Onderdeel	Detail
Beurs en ticker	Nasdaq Global Select Market / SKHY
Definitieve ADS-prijs	149 dollar
ADS-verhouding	10 ADS’en vertegenwoordigen één gewoon aandeel
Premie tegenover Seoul	Ongeveer 3,1 procent
Opbrengst	Ongeveer 26,5 miljard dollar
Omvang van de aanbieding	177,9 miljoen ADS’en
Overtekening	Meer dan zeven keer
Hoeksteeninvesteerders	Baillie Gifford, Coatue Management en Situational Awareness Partners
Gezamenlijke interesse	Maximaal 7 miljard dollar
Besteding opbrengst	Uitbreiding van productie, packaging en EUV-apparatuur
Lock-up	90 dagen
Belangrijkste risico’s	Mogelijke piek in de geheugencyclus, koersdruk in Seoul en hoge waardering