ASML-aandelensplitsing in 2026: geruchten, feiten en het beleggingsplaatje

De volgende grote katalysator waarbij het management het onderwerp zou kunnen bespreken, is de aanstaande winstrapportage over Q2 2026, die medio juli verschijnt. Verschillende analisten en media hebben expliciet opgemerkt dat beleggers de komende earnings call in de gaten moeten houden voor een hint over een splitsing .

Een sterk Q1 2026 en verhoogde verwachtingen

ASML's financiële prestaties vormen een solide basis voor de positieve argumenten. Het bedrijf rapporteerde een zeer sterk eerste kwartaal van 2026:

• Netto-omzet: €8,8 miljard, een stijging van 13% op jaarbasis .
• Brutomarge: 53,0% .
• Nettowinst: €2,8 miljard .
• Winst per aandeel (WPA): €7,15 .

Het management reageerde op de kracht door de omzetverwachting voor heel 2026 te verhogen naar €36 miljard tot €40 miljard, tegenover de eerdere bandbreedte van €34 miljard tot €39 miljard . Het bedrijf gaf ook een verwachting voor Q2 2026 af: een netto-omzet tussen €8,4 miljard en €9,0 miljard met een brutomarge tussen 51% en 52% .

Ondanks de solide meevaller en de verhoogde vooruitzichten, daalde het aandeel op de dag van de Q1-cijfers met 6%. Analisten schreven de daling toe aan het feit dat het goede nieuws al was ingeprijsd en aan gelijktijdige krantenkoppen over nieuwe Chinese exportbeperkingen .

Het EUV-monopolie en door AI aangewakkerde vraag

ASML's belangrijkste concurrentievoordeel is zijn bijna-monopolie op extreem ultraviolette (EUV) lithografiemachines. Deze machines zijn essentieel voor het produceren van de meest geavanceerde AI-chips die worden gebruikt door Nvidia, AMD, TSMC en Intel. Het bedrijf heeft een ongekende orderportefeuille van ongeveer $45 miljard .

De vraag naar AI-chips blijft de dominante groeimotor. In een opmerkelijke ontwikkeling maakte Intel in juni 2026 bekend dat het 18A-P-procesknooppunt in risicoproductie was gegaan, wat de orderpijplijn voor ASML's EUV-machines direct valideerde en het aandeel naar een nieuw 52-weken hoogtepunt van $1.923 stuwde .

Analistenstemming: optimisme met een kanttekening bij de waardering

Wall Street blijft grotendeels positief:

• Bank of America herhaalde in juni 2026 een koopadvies en verhoogde het koersdoel naar $2.345, daarbij verwijzend naar een sterke stijging van orders voor geavanceerde geheugen- en logische chips .
• Het consensus Street-gemiddelde ligt rond $1.644, hoewel sommige analisten een opwaarts potentieel zien naar $2.000 of meer .
• Morningstar waardeert ASML 19% boven de reële waarde, wat suggereert dat het aandeel op basis van fundamentals overgewaardeerd is bij de huidige niveaus .

De waarderingszorg is aanzienlijk. Het aandeel handelt op een trailingkoers-winstverhouding (K/W) van ongeveer 62x, wat hoog is in historisch perspectief en zeer weinig ruimte voor fouten laat . Het aandeel is in de afgelopen 12 maanden al met 120% gestegen, wat betekent dat een groot deel van het goede nieuws mogelijk al is ingeprijsd .

Het grootste neerwaartse risico: Chinese exportbeperkingen

Geopolitiek risico blijft de belangrijkste tegenwind. De voorgestelde MATCH Act, een tweeledig Amerikaans wetsvoorstel, zou de export van ASML's oudere DUV-lithografiemachines naar China verbieden — apparatuur die het bedrijf nog steeds mocht verkopen, terwijl de geavanceerdere EUV-machines sinds 2019 al aan beperkingen onderhevig zijn . Het wetsvoorstel noemt ASML specifiek in de tekst .

China was goed voor 36% van ASML's omzet in Q4 2025, maar het bedrijf heeft beleggers al laten weten dat dit cijfer onder de huidige beperkingen naar ongeveer 20% in 2026 zal dalen . De MATCH Act zou dat cijfer nog verder kunnen verlagen. Het aandeel daalde in april en mei 2026 fors bij elk nieuw krantenbericht over Chinese exportcontroles .

Bredere geopolitieke spanningen — de technologische ontkoppeling tussen de VS en China en mogelijke druk van de Nederlandse regering — blijven een hardnekkige schaduw die periodiek leidt tot brede verkoopgolven in de halfgeleidersector .

Het afgewogen beleggingsvooruitzicht

Positieve factoren:

• EUV-monopolie met een orderportefeuille van $45 miljard en een door AI aangewakkerde orderstijging
• Verhoogde 2026-verwachtingen en een sterke Q1 2026-winstmeevaller
• Meerdere analistenupgrades (Bank of America, Bernstein) met koersdoelen boven $1.900
• Een aandelensplitsing, indien aangekondigd, zou de interesse van particuliere beleggers en de liquiditeit kunnen vergroten

Negatieve factoren:

• Trailing K/W van 62x laat zeer weinig ruimte voor fouten
• Chinese exportbeperkingen (MATCH Act) bedreigen tot 20% van de omzet
• Het aandeel is in 12 maanden al 120% gestegen; een groot deel van het goede nieuws is mogelijk al ingeprijsd
• De Q2-verwachting impliceert een opeenvolgende omzetdaling ten opzichte van de €8,8 miljard in Q1
• Geopolitieke krantenkoppen veroorzaken scherpe, periodieke verkoopgolven

Kortom: De speculatie over een ASML-splitsing wordt aangewakkerd door reële prijsmechanismen, een precedent bij een concurrent (KLA) en de aanstaande Q2-winstkatalysator — maar er bestaat geen officieel 10-for-1-plan. De fundamentele vooruitzichten zijn sterk positief dankzij de door AI aangewakkerde EUV-vraag en een enorme orderportefeuille, maar het Chinese exportrisico en een rijke waardering maken het risico-rendementsprofiel op korte termijn fijn afgewogen.