Stablecoin-markt ziet eerste krimp in Q2 2026 sinds 2023: wat gebeurde er en welke tokens verloren terrein?

Hoe presteerden verschillende stablecoins in Q2 2026?

Traditionele, niet-rentedragende stablecoins:

• USDT (Tether): De marktkapitalisatie groeide bescheiden met ~$1,8 miljard in Q2 . Het marktaandeel bleef dalen, van ~60,5% aan het begin van 2026 naar ongeveer 57,96% in april, en waarschijnlijk nog lager aan het einde van Q2 door de MiCA-schrappingen .
• USDC (Circle): Eindigde Q2 met een verlies van ongeveer $3,4 miljard, ondanks dat het marktaandeel won in Europa als het MiCA-conforme alternatief voor USDT . USDC zag eerder in het jaar nog sterke wekelijkse instromen ($2 miljard in één week in maart), maar de verkoopgolf in Q2 maakte die winsten deels teniet .
• DAI (Sky/Maker): Relatief stabiel, groeide in april mee met USDT en USDC, zelfs toen de bredere markt terugtrok . De rendementen op Sky Lending lagen rond de 4% .

Rentedragende stablecoins – de grote verliezers in Q2:

• Ethena's USDe: Fors gedaald – 24% tot $4,48 miljard in Q2, na in april al een krimp van 36% te hebben doorgemaakt door druk van Aave en dalende staking-rendementen .
• PayPal's PYUSD: Daalde 30% naar $2,75 miljard, de slechtste prestatie onder de grote stablecoins .
• sUSDS (Sky's spaartoken): Ook uitstroom, omdat de rendementen onder druk stonden .

Bronnen:

Transactievolume-trends

• Forse daling in Q2: Het aantal transacties daalde met 530 miljoen kwartaal-op-kwartaal, de grootste daling ooit gemeten .
• Organisch volume doorbrak groeireeks: Het "organische" (gecorrigeerd voor bots en washandel) transactievolume daalde 5,5% ten opzichte van Q1, waarmee een reeks van tien opeenvolgende kwartalen van groei eindigde .
• Bruto versus reëel volume: Het jaarlijkse bruto on-chain stablecoin-overboekingsvolume lag rond de $46 biljoen, maar BCG schatte dat slechts ~$4,2 biljoen (7%) echte economische activiteit vertegenwoordigde; de rest bestaat uit handel, derivatenonderpand en protocol-zelfoverschrijvingen .
• Stablecoin-aandeel in cryptohandel bleef hoog – stablecoins waren goed voor ongeveer 75% van het totale cryptohandelsvolume in Q1 2026 .

Marktaandeelverschuivingen

• USDT-dominantie blijft afnemen – daalde van ~60,5% in januari 2026 naar 57,96% in april, en zette de daling door in Q2 door de MiCA-schrappingen in Europa .
• Top 5 stablecoins (USDT, USDC, DAI, USDe, PYUSD) hadden in de meeste periodes van H1 2026 een gezamenlijk aandeel van ongeveer 89% in de totale markt van $316+ miljard .
• USDC won marktaandeel – vooral in Europa, waar het samen met EURC de belangrijkste MiCA-conforme dollar-/euro-stablecoin is op gereguleerde beurzen .

USDC's handelsaandeel te midden van MiCA

• MiCA werd volledig van kracht op 1 juli 2026. Vanaf die datum mogen in de EU gereguleerde aanbieders van crypto-diensten (CASP's) niet-conforme stablecoins niet meer aanbieden aan EU-gebruikers .
• USDT werd geschrapt door Binance, Coinbase, Kraken en Crypto.com voor EEA-retailgebruikers in 2024–2025, en de deadline van 1 juli verhardde die beperkingen .
• USDC (en EURC) werd de facto de conforme dollar-stablecoin voor Europese gereguleerde platforms .
• Gevolg: USDC zag structurele vraag van institutionele en retailgebruikers in de EU die via gereguleerde kanalen geen toegang meer hadden tot USDT. Dit compenseerde deels de daling van USDC's marktkapitalisatie in Q2 en positioneert het voor versnelde groei in H2 2026 .

De Amerikaanse GENIUS Act

De GENIUS Act (Guiding Establishment of National and Integrated Utility for Stablecoins) is het belangrijkste Amerikaanse federale regelgevingskader voor stablecoins dat in 2026 wordt overwogen. Belangrijke punten:

• Het is een van de twee grote krachten die de mondiale stablecoin-markt hervormen, samen met de EU-MiCA .
• Het beoogt een federaal licentiesysteem en reservevereisten voor uitgevers van dollar-stablecoins, vergelijkbaar met MiCA maar aangepast aan de Amerikaanse structuur.
• a16z merkte op dat het gecorrigeerde stablecoin-overboekingsvolume versnelde nadat de wet was ingediend, wat erop wijst dat de markt regelgevingsduidelijkheid als een positieve katalysator voor institutionele adoptie zag .
• Aan het einde van Q2 2026 was de wet nog niet volledig aangenomen, maar beïnvloedde hij al het marktgedrag en de strategie van uitgevers .