BlackRock verdiept partnerschap met Ethena: USDe krijgt plek op Aladdin-platform met $100 miljoen liquiditeitsfaciliteit

Verbeterde BUIDL-stablecoin-interoperabiliteit: Door de nieuwe regeling kunnen gekwalificeerde BUIDL-klanten BUIDL ook buiten de gebruikelijke markturen omzetten in stablecoins (USDC, USDtb en andere) en vervolgens weer terug in BUIDL. Dit verbetert de samenwerkingsmogelijkheden tussen BlackRock's on-chain schatkistfonds en het stablecoin-ecosysteem aanzienlijk .

Marktreactie: ENA-koersbeweging

De aankondiging leidde tot een positieve, maar relatief bescheiden koersreactie:

• ENA boekte een intraday-winst van ongeveer 5-8% na het nieuws .
• CoinGecko meldde dat "Ethena 8% stijgt doordat BlackRock USDe toevoegt aan Aladdin-platform" .
• Het sentiment onder handelaren was echter wat ingetogener. CoinPedia merkte op dat ENA intraday 5% won, maar dat "grote houders hun blootstelling blijven verminderen, terwijl middelgrote wallets juist accumuleren," wat erop wijst dat de markt een grotere impuls had verwacht .
• In bredere context: ENA stond op 30 juni ongeveer -14% lager over de voorgaande 7 dagen, waarmee het slechter presteerde dan de bredere cryptomarkt .

Hoe USDe's delta-neutrale rendementsgeneratie verschilt van fiat-gesteunde stablecoins

Dit is het belangrijkste structurele verschil:

Hoe het werkt: Elke USDe wordt gedekt door een longpositie in gestakete ETH (die staking-rendement oplevert) plus een short ETH-perpetual futures-positie van gelijkwaardige nominale waarde. De netto dollarblootstelling is nul (delta-neutraal). Het rendement komt van het verschil in financieringsrente op perpetual swaps — dat historisch soms 10-20%+ APR bedroeg — en wordt vervolgens uitgekeerd aan sUSDe-houders .

Belangrijkste verschil: Fiat-gesteunde stablecoins zoals USDT/USDC geven prioriteit aan peg-stabiliteit, maar keren geen rendement uit aan houders. USDe is ontworpen als een rendementsdragende synthetische dollar die opbrengsten genereert uit crypto-eigen financiële mechanismen in plaats van bankdeposito's .

Eerdere samenwerkingen die aan deze deal voorafgingen

De Aladdin-integratie van juni 2026 is het hoogtepunt van een jarenlange, steeds diepere samenwerking:

• September 2024 — Aankondiging UStb: Ethena kondigde voor het eerst een nieuwe stablecoin aan (oorspronkelijk UStb, later USDtb), volledig gedekt door BlackRock's BUIDL-fonds, in samenwerking met Securitize .

• December 2024 — Lancering USDtb: Ethena lanceerde USDtb, een volledig fiat-gesteunde stablecoin met meer dan 90% van haar reserves in BlackRock's BUIDL-fonds. Op de eerste dag had het al $65 miljoen aan TVL .

• Maart 2025 — Ethena's $200M toewijzing aan BUIDL: Ethena wees $200 miljoen van zijn USDe-reserves toe aan BlackRock's BUIDL-fonds, waardoor BUIDL's beheerde vermogen voor het eerst de $1 miljard passeerde . Ethena breidde zijn BUIDL-bezit later uit tot $1,29 miljard eind maart 2025, wat neerkomt op meer dan 60% van alle uitstaande BUIDL-tokens .

• Juni 2025 — 24/7 atomische swaps: Ethena Labs en Securitize maakten 24/7 atomische swaps mogelijk tussen USDtb en BlackRock's BUIDL-fonds, zodat gekwalificeerde, KYC-goedgekeurde gebruikers BUIDL direct konden omzetten in USDtb en terug, zonder afhankelijk te zijn van traditionele markturen .

• Maart 2025 — Lancering Converge-blockchain: Ethena Labs en Securitize lanceerden Converge, een speciaal gebouwde layer-1 blockchain voor institutionele DeFi, waar gebruikers transactiekosten kunnen betalen in USDe of USDtb .

De Aladdin-integratie van juni 2026 is dan ook de logische volgende stap — van Ethena als BUIDL-klant naar Ethena als Aladdin-platformpartner, waardoor USDe rechtstreeks onder de aandacht komt van 's werelds grootste institutionele kapitaalallocators.