Aave V4 mikt op $4,6 biljoen effectenleningmarkt: getokeniseerde aandelen, automatische buybacks en Stani Kulechovs ontkenning van Kraken-deal

• Leningen gedekt door effecten – het gebruik van getokeniseerde aandelen als onderpand voor stablecoin-leningen
• On-chain repo-achtige transacties – transparante, gedekte kortetermijnleningen
• Effectenleningen – het direct uitlenen van getokeniseerde aandelenposities, zonder tussenpersonen

Het doel, zoals gesteld door Aave Labs, is om 'effectenfinanciering opnieuw op te bouwen' door deze markt on-chain te brengen . Het hub-and-spoke-model stelt elke effectenmarkt in staat om met zijn eigen risicoprofiel en rentecurves te opereren, terwijl liquiditeit wordt geput uit de gedeelde hub, waardoor Aave veilig nieuwe activaklassen kan ondersteunen zonder kapitaal te fragmenteren .

De initiële configuratie van Aave V4 omvat drie hubs – Prime, Optimizer en Institutional – elk afgestemd op verschillende onderpand- en risicoprofielen . Bij de lancering werden conservatieve aanbod- en leenplafonds ingesteld om gecontroleerde schaalvergroting mogelijk te maken naast de bestaande V3-implementatie .

De Marktkans van $4,6 Biljoen

Aave richt zich op de wereldwijde effectenleningmarkt, die voor $4,6 biljoen aan activa in lening heeft en naar schatting $150 miljard aan inkomsten genereerde in 2025 . Dit cijfer is gebaseerd op brancheschattingen die breed worden geciteerd in rapporten over Aave's expansieplannen. Een aparte bron noemde de bredere pool van effectenfinancieringskosten op $150 miljard , terwijl een andere de inkomsten uit effectenleningen op $150 miljard in 2025 schatte . De precieze totale marktinkomsten variëren per bron omdat verschillende rapporten sub-sectoren zoals repo- en margefinanciering al dan niet meenemen.

Het merendeel van deze activiteit vindt momenteel off-chain plaats via tussenpersonen zoals prime brokers en custodians. Aave streeft ernaar een deel te veroveren door transparante, intermediairvrije leningen on-chain aan te bieden .

Nadat de expansieplannen eind juni 2026 openbaar werden gemaakt, steeg de AAVE-tokenprijs met ongeveer 31% tot circa $97 , wat het optimisme van beleggers weerspiegelt over het vermogen van het protocol om marktaandeel te veroveren in een markt die verschillende orden van grootte groter is dan de huidige DeFi-leningen.

Wat Stani Kulechov Ontkende over een Tokenverkoop aan Kraken

Eind juni 2026 verschenen er berichten op basis van anonieme bronnen dat Kraken-moederbedrijf Payward in gesprek was om een staatsbelang van 15% in Aave Group te verwerven tegen een waardering van $385 miljoen . De voorgestelde deal hield naar verluidt het aanbieden van 35.000 ETH voor 250.000 AAVE-tokens en een aandelenbelang in – een prijs die ruwweg een korting van 70% vertegenwoordigde op AAVE's volledig verwaterde waardering .

Stani Kulechov heeft deze beweringen publiekelijk weerlegd via meerdere social media-berichten en verklaringen :

• Aave Labs zou geen AAVE-tokens verkopen met 70% korting. Kulechov schreef sarcastisch: "Ten eerste, er is GEEN MANIER dat we AAVE zouden verkopen met een korting van 70% lol" .
• De gerapporteerde voorwaarden beschreven eventuele gesprekken onjuist .
• Hij gaf toe dat er gesprekken met een externe instelling hadden plaatsgevonden, maar niet op die voorwaarden .
• Hij wees erop dat elke partij eenvoudig AAVE-tokens op de open markt kan kopen in plaats van een particuliere verkoop met korting te onderhandelen .

Kulechov merkte ook op dat Aave Labs' AAVE-toewijzing met meerdere partijen is besproken als onderdeel van mogelijke langetermijnstrategische partnerschappen . Hoewel hij de specifieke Kraken-voorwaarden ontkende, sloot hij de mogelijkheid niet uit dat Aave Labs in de toekomst een deel van zijn AAVE-bezit onder andere voorwaarden zou kunnen verkopen .

Nieuwe Economische Mechanismen: "Aave Will Win" en Aavenomics 3.0

Het Aave Will Win (AWW)-Kader

Aangenomen door de Aave DAO in twee fasen tussen februari en april 2026 – initiële goedkeuring met ~75% in februari, gevolgd door een formele financieringsstemming in april met vergelijkbare steun – herstructureerde AWW fundamenteel de inkomstenstromen in ruil voor een ontwikkelingsbudget .

Belangrijkste voorwaarden:

• 100% van de inkomsten van het Aave Protocol, de GHO stablecoin, Aave App, Aave Pro en Aave Swaps stroomt nu naar de Aave DAO / AAVE-tokenhouders .
• In ruil daarvoor verleende de DAO Aave Labs een initieel financieringspakket – $25 miljoen in stablecoins plus 75.000 AAVE-tokens (destijds ongeveer $8,2 miljoen waard), wat in totaal neerkomt op ongeveer $50-51 miljoen in het eerste jaar .
• Het kader loste maanden van governance-spanning op over wie de inkomsten van Aave-gemerkt product controleert, een geschil dat begon toen swapkosten eind 2025 stilletjes werden omgeleid van de DAO-schatkist .

Kulechov beschreef AWW als "het belangrijkste voorstel in de geschiedenis van Aave" . Het kader bekrachtigde ook Aave V4 als het canonieke protocol en droeg het merk-IP over aan een nieuwe stichting .

Aavenomics 3.0 – Geautomatiseerde Buybacks

Eind juni 2026, gelijktijdig met de Kraken-ontkenning, gaf Kulechov een voorproefje van Aavenomics 3.0, een tokenomics-herziening die omvat :

• Geautomatiseerde, niet-discretionaire on-chain buybacks – ter vervanging van het eerdere discretionaire buyback-programma dat telkens een governance-stemming vereiste .
• Gefinancierd door 100% van alle protocol- en GHO-inkomsten, die nu onder AWW naar AAVE-tokenhouders gaan .
• Beschreven als een 'onveranderlijk' buyback-mechanisme dat automatisch werkt zonder dat er extra governance-stemmingen nodig zijn .

Onder het bestaande programma had de Aave Finance Committee een mandaat om AAVE-buybacks van secundaire markten uit te voeren voor $1 miljoen per week, of ongeveer $50 miljoen per jaar . Aavenomics 3.0 zou dit vervangen door een grootschaliger, volledig geautomatiseerd programma.

Kulechov benadrukte dat Aave Labs slechts als dienstverlener aan de DAO fungeert en geen van de protocolinkomsten neemt – alles vloeit terug naar AAVE-houders . Hij onthulde dat Aave ongeveer $134 miljoen aan geannualiseerde inkomsten genereert , wat de omvang van de waarde onderstreept die in het buyback-mechanisme zou kunnen stromen.

Wat Dit Allemaal Betekent voor Aave

Aave voert tegelijkertijd op meerdere fronten actie uit: een technische upgrade (V4) ontworpen om biljoenen aan activa te ondersteunen, een marktuitbreiding naar de grootste off-chain leenmarkt, een governance-schikking die alle partijen achter de AAVE-token verenigt, en een tokenomics-upgrade die permanente, automatische buybacks belooft uit aanzienlijke protocolinkomsten. Het Kraken-gerucht, hoewel ontkend, benadrukte hoe waardevol een stuk van Aave's toekomstige inkomstenstroom is geworden voor externe instellingen – zelfs als de specifieke gerapporteerde voorwaarden onjuist bleken.