Tech- en crypto-rout op vrijdag: de complete kettingreactie uitgelegd

3. Een grote Bitcoin-optiesvervaldag zorgt voor mechanische verkoopdruk

Vrijdag 26 juni was de datum van een grote Bitcoin-optiesvervaldag, met ongeveer $13 miljard aan openstaande Bitcoin-optiescontracten die afliepen . MEXC beschreef het derivatenlandschap als zodanig dat het wees op neerwaartse risico's voor Bitcoin-bulls, waarbij putopties (verkoop) gunstiger gepositioneerd waren dan callopties (koop) . Cointribune beschreef de vervaldag van 26 juni ook als een belangrijke deadline, met bijna $13 miljard aan Bitcoin-optiescontracten die afliepen, voornamelijk geconcentreerd op Deribit . Omdat de meeste van deze opties bullish weddenschappen waren die waren ingelegd op $68.000 of hoger, en Bitcoin rond $63.000 handelde, was ongeveer 80% van de $10,6 miljard aan openstaande contracten "out of the money" — wat betekent dat een groot deel van de bullish contracten waardeloos zou aflopen . Dit betekende dat de cryptomarkt geconfronteerd werd met een grote derivatengebeurtenis terwijl het bredere risicosentiment afnam.

4. Tech-rout verspreidt zich van aandelen naar crypto

De door de Nasdaq geleide verkoopgolf — gedreven door chipproducten — stroomde via het correlatiekanaal tussen aandelen en crypto door naar digitale activa . Bitcoin daalde tot 3,9% naar $61.877 op 23 juni, het laagste niveau sinds 11 juni, doordat een tech-aandelenverkoop risicovolle activa trof . De sessie leidde tot $717 miljoen aan cryptoliquidaties, wat wat begon als een door aandelen gedreven beweging versterkte tot iets dat leek op een crypto-specifieke gebeurtenis . Zoals een analyse het verwoordde: "Dat was het niet. De oorsprong lag buiten de markt — een daling van Nasdaq-chipproducten die het risicocorrelatiekanaal activeerde" .

Hoe ze allemaal verbonden zijn

• Stijgende chipprijzen → Apple en Microsoft verhogen prijzen → angst dat hogere prijzen de vraag naar consumentenelektronica zullen vertragen → bezorgdheid dat de rally in geheugenchips — die een groot deel van de AI-handel aandreef — zijn piek heeft bereikt .
• Die angst botst met OpenAI's IPO-uitstel, wat het AI-waarderingsverhaal verzwakt dat het sentiment rond de sector ondersteunde .
• De resulterende tech-aandelenrout bloedt door naar crypto via cross-asset risicomijdende correlaties en wordt versterkt door een grote Bitcoin-optiesvervaldag op dezelfde vrijdag .
• Het hele systeem was al kwetsbaar omdat tech-aandelen, AI-gerelateerde aandelen en crypto werden behandeld als verbonden risicovolle activa in plaats van geïsoleerde markten .

Wat er niet gebeurde: een rotatie van crypto naar tech

Een veelgestelde vraag is of deze verkoopgolf werd gedreven door een "rotatie uit crypto naar tech-aandelen." Het bewijs in de verstrekte bronnen ondersteunt die interpretatie niet. In plaats daarvan daalden beide samen als onderdeel van een bredere risicomijdende beweging, waarbij de tech-verkoop via de aandelen-correlatie in digitale activa terechtkwam . Crypto werd niet verkocht om tech te kopen; het werd meegesleurd door dezelfde vloedgolf.

De macro-economische achtergrond

De verstrekte bronnen stellen niet onafhankelijk vast dat een Fed-beleidswijziging een primaire drijfveer was voor deze specifieke rout. Hoewel een sterk banenrapport eerder in de maand de verwachtingen over renteverlagingen had gedood en een aparte verkoopgolf had veroorzaakt , is het beter ondersteunde verhaal voor de gebeurtenis van 26 juni dat componentkostendruk, AI-waarderingsangst, een tech-aandelenverkoop, crypto-aandelen-correlatie en een grote Bitcoin-optiesvervaldag allemaal tegelijkertijd toesloegen .