Eurozone blijft hangen in stagnatie, maar vredesdeal VS-Iran geeft economie flinke impuls

De juni-PMI-cijfers van de eurozone schetsen het beeld van een economie die zich op zijn best stabiliseert, met een particuliere sector die nauwelijks groeit. Tegelijkertijd zorgde het vredesakkoord tussen de VS en Iran voor een scherpe daling van de olieprijs en een opleving van de Europese aandelenmarkten. Hieronder de feiten, bron per bron.

Particuliere sector: stabilisatie, geen herstel

De voorlopige (flash) en definitieve PMI-metingen van juni vertellen verschillende verhalen, maar de boodschap is helder: de eurozone is nog niet uit de zorgen.

• De Flash Samengestelde PMI steeg in juni naar 49,5, van 48,5 in mei – een hoogste punt in drie maanden, maar nog altijd onder de 50,0-grens die groei van krimp scheidt, wat een aanhoudende krimp van de bedrijvigheid betekent .
• De Flash Diensten-PMI ging omhoog naar 48,9 van 47,7, ook een drie-maands hoogtepunt, maar nog steeds in krimpterritorium .
• De Flash Industrie-PMI daalde naar 51,3 (van 51,6 in mei), het laagste punt in vier maanden .

De definitieve (herziene) Samengestelde PMI kwam in juni echter uit op 50,6, een stijging ten opzichte van 50,2 in mei en hoger dan de flash-schatting. Dit is de sterkste groei in drie maanden. De opwaartse bijstelling werd veroorzaakt door sterkere productiestijgingen in zowel de industrie als de dienstensector .

Belangrijke nuance: De flash-meting (49,5) suggereerde krimp, terwijl het definitieve cijfer (50,6) net positieve groei liet zien. Het verschil weerspiegelt een relatieve verbetering in Duitsland versus de aanhoudende zwakte in Frankrijk – de Duitse opleving trok het definitieve cijfer boven de 50, maar het onderliggende beeld is er een van bijna-stagnatie .

Inkoopprijzen en prijsdruk nemen af

De inflatiedruk in de eurozone bleef in juni verder afnemen.

• De stijging van de inkoopprijzen (input cost inflation) nam voor de vierde maand op rij af en was de kleinste sinds november 2024 .
• De verkoopprijzen (output prices) stegen sneller dan in mei, maar de totale prijsdruk nam af; zowel de inkoop- als verkoopprijzen stegen in 2025 het minst hard .
• Deze afkoeling is belangrijk omdat april 2025 de grootste sprong in de verkoopprijsinflatie van fabrikanten liet zien sinds het begin van de eurozone-PMI in 1997, grotendeels veroorzaakt door de energieschok van de Iran-oorlog . De afkoeling in juni wijst erop dat die schok aan het verdwijnen is.

Vredesdeal VS-Iran en instorting energieprijzen

Op 14-15 juni 2026 ondertekenden de VS en Iran een voorlopig memorandum van overeenstemming in Parijs, waarmee ze een einde maakten aan hun drieënhalf maanden durende conflict en de Straat van Hormuz heropenden .

De onmiddellijke impact op de olieprijs was dramatisch:

Benchmark	Prijsverandering	Niveau
Brent ruwe olie	−4,1% (−$3,58)	~$83,75/vat
WTI	−4,7% (−$4,01)	~$80,87/vat
Brent (volgende dag)	−4% (−$3,29)	$79,88 – laagste punt in drie maanden

De olieprijs bereikte het laagste niveau sinds het uitbreken van de Iran-oorlog in maart 2025 . Door het akkoord werd de Straat van Hormuz heropend, waardoor de export van miljoenen vaten Iraanse olie kon worden hervat, wat het wereldwijde aanbod deed toenemen .

Kanttekening – normalisatie duurt maanden: S&P Global en Al Jazeera meldden dat de fysieke oliemarkten in de zomer krap blijven en dat het maanden zal duren voordat de brandstofprijzen in de VS normaliseren, omdat de logistiek en de opheffing van sancties gefaseerd verlopen .

Bredere economische en marktomstandigheden

Europese aandelen schoten naar recordhoogte.

• De pan-Europese STOXX 600 bereikte een recordhoogte op 15 juni 2026, de dag dat de VS-Iran deal werd aangekondigd, gedreven door een opluchtingrally in de meeste sectoren .
• De FTSE 100 opende 0,5% hoger op 10.525 punten, en de DAX en CAC stegen fors .
• De markten schakelden over op een duidelijke ‘risk-on’-modus: aandelen sterker, olie fors lager, de Amerikaanse dollar zwakker en obligatierendementen dalend .

Waarom dit belangrijk is voor de bredere economie:

• Lagere energieprijzen verlagen direct de inkoopkosten voor Europese fabrikanten, wat al zichtbaar was in de dalende PMI-prijsindices van juni .
• Het verdwijnen van een grote geopolitieke risicopremie verbetert het ondernemersvertrouwen – de PMI-enquête van juni noteerde een verbeterd vertrouwen en stabiliserende nieuwe orders .
• Het herstel van de eurozone blijft echter smal. De samengestelde PMI van 50,6 ligt nauwelijks boven de stagnatiegrens, de dienstensector blijft zwak, en de impuls van lagere energieprijzen zal tijd nodig hebben om door te werken naar de consumentenprijzen en de vraag .

Conclusie: De PMI-data van juni 2025 laten een eurozone-economie zien die zich nabij stagnatie stabiliseert, met een inkoopprijsinflatie die vier maanden op rij afneemt. De vredesdeal tussen de VS en Iran hielp daarbij doorslaggevend door de olieprijs naar het laagste punt in drie maanden te sturen en een beursrally op gang te brengen. Maar de normalisatie van de fysieke olieaanvoer zal maanden duren, en de particuliere sector van de eurozone is nog te zwak om van een echt herstel te spreken.