PwC: Mondiale M&A-waarde op koers naar $4 biljoen in 2026

In de VS alleen al werden in de eerste vijf maanden van 2026 39 megadeals aangekondigd, meer dan 50% meer dan in dezelfde periode in 2025 . De Amerikaanse M&A-waarde bereikte in die periode $1,2 biljoen, bijna het dubbele van de $603 miljard een jaar eerder, ondanks een daling van het aantal deals met 4% .

Deze grote transacties zijn overweldigend geconcentreerd in AI-infrastructuur, energie en datacenters. Hyperscalers en strategische kopers racen om rekenkracht en energiebronnen veilig te stellen . PwC constateert dat een derde van de 100 grootste M&A-deals in 2025 AI als strategische drijfveer noemde .

De K-vormige markt: tweedeling tussen megadeals en de rest

Terwijl megadeals floreren, staat de rest van de markt onder druk. PwC meldt dat de waarde stijgt, maar het aantal deals daalt – een duidelijk teken van een tweesnijdende of K-vormige markt .

• Megadeals domineren steeds meer sectoren. In de consumentenmarkt verdubbelde het aandeel van megadeals in de totale dealwaarde in twee jaar tijd naar 47% . Hetzelfde patroon is zichtbaar in financiële dienstverlening, industrie en technologie .
• Het middensegment blijft achter. Onder de drempel van megadeals worden kopers belemmerd door waarderingskloven, geopolitieke onzekerheid en hoge financieringskosten .
• AI-gerichte overnamekandidaten worden schaars. Twee jaar in de AI-megadealcyclus zijn overnameklare AI-bedrijven steeds moeilijker te vinden, waardoor kopers zich richten op infrastructuur .

Regionale concentratie in Amerika

De Amerika's vormen het voornaamste toneel voor AI-infrastructuur-megadeals en de regio waar de K-vormige tweedeling het meest uitgesproken is . PwC's halfjaaranalyse voor de VS merkt op dat de deals die worden gesloten een gemeenschappelijk kenmerk hebben: ze zijn 'macro-gevoelig', wat betekent dat ze bestand zijn tegen uiteenlopende scenario's voor rente, groei en tarieven . Leiders die wachten op macro-economische duidelijkheid zullen minder kansen en hogere prijzen tegenkomen, waarschuwt PwC .

De Canadese M&A-activiteit bleef in de eerste helft van 2026 relatief stabiel, maar dealmakers worden in de tweede helft geconfronteerd met een onzekerder achtergrond. De BBP-groei zal naar verwachting onder het potentieel blijven, op 0,9% tot 1,3%, en de inflatie wordt geraamd op 2,5% tot 3,0% .

Verschuivende kapitaalstromen: minderheidsinvesteringen en partnerschappen

PwC constateert dat private-equity-deals zijn verschoven naar minder maar substantieel grotere transacties, met een nadruk op controlerende belangen, duidelijk gedefinieerde waardetrajecten en complexe gestructureerde transacties . Het aantal private-equity-deals in de eerste helft van 2026 daalde met 34%, terwijl de gemiddelde dealomvang bijna verviervoudigde ten opzichte van de eerste helft van 2025 .

Minderheidsinvesteringen en partnerschappen spelen een grotere rol, vooral nu overnameklare AI-doelwitten schaars worden en kapitaal via secundaire markten stroomt om de pijplijn van portfoliobedrijven te helpen vrijmaken .

Belangrijkste risico's die de onderkant van de markt belemmeren

PwC's halfjaaranalyse identificeert vijf tegenwinden die de activiteit voor de meeste dealmakers buiten de megadeal-categorie onderdrukken :

• Langdurig hogere rentes – Financieringskosten blijven hoog, waardoor hefboomtransacties in het middensegment moeilijk uitvoerbaar zijn .
• Afkoelende economische groei – De BBP-groei blijft in verschillende grote economieën onder het potentieel .
• Hardnekkige inflatie – Aanhoudende inflatiedruk, verergerd door de crisis in Iran, weegt op het vertrouwen van kopers en verlengt de dealtermijnen .
• Geopolitieke volatiliteit – Escalerende spanningen in het Midden-Oosten, tariefonzekerheid en handelsbeleidsrisico's leiden tot grotere voorzichtigheid. Naar schatting 30% van de Amerikaanse bedrijven pauzeerde of herzag deals vanwege handelsbeleidsonzekerheid .
• Achterstand in PE-exits – De voorraad onverkochte portfoliobedrijven blijft 'hardnekkig hoog', waardoor PE-firma's minder kapitaal kunnen teruggeven aan investeerders en nieuwe fondscycli kunnen starten . PE begon 2026 in de verwachting van een herstel, maar geopolitieke schokken en snelle AI-verschuivingen zorgden voor nieuwe onzekerheid die de exitactiviteit verder onderdrukte .

Conclusie

De centrale boodschap van PwC is dat de cijfers van $4 biljoen in 2026 een diep ongelijke markt verbergen. Megadeals – met name die rond AI-infrastructuur in Amerika – drijven de totale waarde naar historische hoogtepunten, terwijl de overgrote meerderheid van de dealmakers in het middensegment blijft worstelen onder het gewicht van macro-economische en geopolitieke risico's . De K-vormige markt is geen tijdelijk fenomeen; het weerspiegelt een structurele verschuiving in waar en hoe M&A-waarde wordt gecreëerd.