Aziatische aandelen begonnen maandag 26 oktober voorzichtig aan een week vol rentebesluiten en bedrijfsresultaten. De olieprijs zakte terug vanaf een zesmaandstop en goud herstelde licht. Voor beleggers draait het nu om de vraag of de cijfers van bedrijven en centrale banken de verwachtingen over inflatie, rente en de AI-boom kunnen bijstellen.
1
3
Aandelen, olie en goud
De Nikkei 225 daalde ongeveer 0,8%, na een verlies van 4% in de voorafgaande week. Ook de MSCI-index voor aandelen in Azië-Pacific, exclusief Japan, stond lager: 0,1%.
1 De beschikbare berichtgeving onderbouwt niet de precieze cijfers over een herstel van de Kospi, de genoemde wekelijkse daling van 2,08% of de buitenlandse verkopen.
Brentolie daalde 1,9% tot $114,48 per vat. Dat gebeurde na berichten dat Qatarese bemiddelaars zondag in Teheran waren om, in overleg met de Verenigde Staten, regionale spanningen te helpen verminderen. De daling volgde op een stijging van 6,2% in de week ervoor.
9 De bronnen bevestigen dat Brent terugviel vanaf een zesmaandshoogtepunt, maar onderbouwen niet dat de slotstand van vrijdag de hoogste weekafsluiting sinds medio 2022 was.
1
Goud herstelde ondertussen licht. De spotprijs steeg om 05.44 uur GMT met 0,4% tot $4.010,51 per ounce, terwijl de lagere olieprijs de inflatiezorgen wat temperde.
3 In de voorafgaande week was goud 4% gedaald — de scherpste wekelijkse terugval sinds juni — en bereikte het de laagste stand sinds medio juli.
4 Dat goud eerder op maandag nog 0,2% lager stond, is te verklaren doordat de prijs later op de dag opveerde.
3
4
Geopolitiek houdt inflatierisico op de agenda
De aanhoudende Houthi-aanvallen in Saudi-Arabië hielden de zorgen over mogelijke verstoringen van de olieaanvoer levend. De berichten over Qatarese bemiddeling boden juist enige verlichting en gingen samen met de terugval van de olieprijs.
8
9
11 Hoge olieprijzen kunnen de inflatie aanwakkeren en zo de renteverwachtingen beïnvloeden. Dat risico speelde mee voor centrale banken die deze week bijeenkomen.
1
Wat weten we over de renteverwachtingen?
De aangeleverde bronnen bevestigen niet voldoende of markten, Goldman Sachs en JPMorgan allemaal rekenden op een rentepauze van de Federal Reserve tijdens de vergadering van 27 en 28 oktober. Ook de genoemde bandbreedte van 3,75% tot 4%, de verhoging met 25 basispunten in september, de kans van circa 80% op een verhoging in december en het vooruitzicht van een beperkte wereldwijde renteverhogingscyclus zijn hiermee niet onafhankelijk te verifiëren.
Voor de Bank of Japan was de verwachting volgens een afzonderlijke berichtgeving een pauze met een relatief strenge toon. Waarschuwingen voor een mogelijke overschrijding van de inflatiedoelstelling zouden ruimte kunnen laten voor een renteverhoging al in december.
2
Bedrijfsresultaten en inflatiecijfers
Een centraal aandachtspunt voor de bedrijfsresultaten is of die het vertrouwen in de AI-boom kunnen ondersteunen.
1 Eerdere berichtgeving wees daarnaast op zorgen over schulden voor datacenters, de financiering van AI-infrastructuur en hoge, oplopende rentes.
6
7 Voor beleggers komt het erop aan of inkomsten, marges en kasstromen uit AI de grote investeringen kunnen rechtvaardigen. De beschikbare bronnen bevestigen echter niet de genoemde publicatiedata of de claim dat ongeveer een derde van de S&P 500-bedrijven deze week rapporteert.
Ook de specifieke cijfers over Amerikaanse en Australische inflatie zijn hier niet bevestigd. De bronnen onderbouwen niet dat de Amerikaanse PCE-inflatiemeting voor september donderdag verschijnt met een verwachte kerninflatie van 3,1%, noch dat Australië woensdag kwartaalcijfers publiceert terwijl de markt een kans van meer dan 60% op een RBA-renteverhoging naar 4,85% begin november inprijst.