Waarom goud en zilver daalden ondanks zwakke Amerikaanse banencijfers

Goud en zilver sloten de week van 2 oktober 2026 lager af, ondanks een zwakker dan verwacht Amerikaans banenrapport. De belangrijkste reden: hogere rentes op Amerikaanse staatsobligaties en een sterke dollar wogen zwaarder dan de tijdelijke steun van lagere renteverwachtingen en de vraag naar veilige havens. Na het banenrapport liepen de koersen vrijdag eerst op, maar die winst verdampte toen de rente weer steeg. 11015

Waarom de rente en de dollar druk zetten

Goud en zilver leveren zelf geen rente op. Als de rente op obligaties stijgt, kunnen beleggers die wel rente uitkeren aantrekkelijker vinden. Een sterke dollar kan edelmetalen bovendien duurder maken voor kopers die met een andere valuta betalen. Die tegenwind was al vóór het banenrapport aanwezig: goud stevende af op een tweede weekverlies op rij. 15

Het zwakke werkgelegenheidscijfer veranderde de renteverwachtingen aanvankelijk wel. In september kwamen er 29.000 banen bij, veel minder dan economen hadden verwacht. De rente op Amerikaanse staatsobligaties daalde direct na het nieuws, maar die beweging hield geen stand. De rente op tienjarige staatsleningen zakte kortstondig naar ongeveer 5,16% en liep later op de dag weer op tot bijna 5,30%. Goud en zilver verloren hun eerdere winst terwijl de rente herstelde en de dollar stevig bleef. 81015

Het banenrapport gaf slechts kort steun

De zwakke cijfers temperden de verwachting dat de Federal Reserve, de Amerikaanse centrale bank, de rente in oktober zou verhogen. De aanvankelijke rentedaling en de lagere kans op een renteverhoging hielpen goud en zilver vrijdag eerst omhoog. Ook de vraag naar veilige beleggingen bood steun. 8

Maar de opleving bleek van korte duur. Tegen het einde van de Amerikaanse handelsdag stonden beide metalen lager. De hoge rentes, de stevige dollar en aanhoudende zorgen over de oliemarkt bleven tegenwind geven. Het banenrapport veranderde de verwachtingen over de rente, maar nam de bredere marktdruk niet weg. 10

Olie en spanningen tussen de VS en Iran

Zorgen over een mogelijke escalatie van het conflict tussen de VS en Iran stimuleerden de vraag naar veilige havens. Tegelijkertijd zorgde het risico op hogere olieprijzen voor een tegengesteld effect: duurdere olie kan de inflatiezorgen aanwakkeren en de aandacht vestigen op de rente. Die combinatie beperkte volgens de berichtgeving de steun die geopolitieke onrust goud bood. 71014

Onrust leidt dus niet automatisch tot een aanhoudende stijging van edelmetalen. Veiligehavenvraag hielp de prijzen, maar zorgen over olie, inflatie en leenkosten drukten ze weer. 714

Langetermijnvraag en beleggerssentiment

Aankopen door centrale banken en goud-ETF’s — beursgenoteerde fondsen die de goudprijs volgen — werden genoemd als bronnen van steun op langere termijn. De beschikbare berichtgeving maakt niet duidelijk hoeveel invloed die aankopen deze specifieke week op de prijs hadden. Ze waren in elk geval niet genoeg om de druk van de rente en de dollar te compenseren. 14

Een wekelijkse peiling van Kitco wees daarnaast op een minder positief kortetermijnsentiment. Onder analisten naderde het aandeel pessimisten een meerderheid, terwijl particuliere beleggers minder optimistisch waren geworden. Sentiment is geen voorspelling van de prijs, maar laat wel zien hoe de mislukte opleving na het banenrapport de verwachtingen beïnvloedde. 14

Waar beleggers hierna op letten

De komende economische cijfers en de notulen van de Federal Reserve kunnen meer inzicht geven in de renteverwachtingen. Vooral de vraag of de inflatie hardnekkig blijft, kan van belang zijn voor het beleid van de centrale bank en daarmee voor de obligatierente en de dollar. Blijven de inflatiezorgen hoog of wordt het rentebeleid strenger ingeschat, dan kan dat de druk op goud en zilver in stand houden. Een minder strenge renteverwachting kan juist ruimte bieden voor herstel. Dat zijn mogelijke scenario’s, geen vaste voorspelling. 14