Kan Hongkong Sandy Ridge financieren én bouwen?

Sandy Ridge is een praktijktest voor de vraag of Hongkong een toegekend terrein en een grote investeringstoezegging kan omzetten in gefinancierde, operationele datacentercapaciteit. Range Intelligent heeft HK$23,8 miljard voor het project toegezegd en zoekt ongeveer HK$20 miljard aan leningen. Volgens berichtgeving hebben kredietverstrekkers vragen over hoe het bedrijf de schuld wil terugbetalen en het terrein wil ontwikkelen. 56

De inzet reikt verder dan één datacentercluster. De operationele datacentercapaciteit van Hongkong moet tegen 2030 naar verwachting ongeveer verdubbelen tot meer dan 1.100 megawatt. Daarvoor is minstens US$7 miljard aan investeringen nodig. 4 Sandy Ridge maakt daarmee concreet welke financierings- en uitvoeringsproblemen bij die groei kunnen spelen.

De financiering is nog niet rond

Range zou in een vroeg stadium met banken hebben gesproken over een lening van ongeveer HK$20 miljard. Volgens die berichtgeving kan het gaan om een gezamenlijk verstrekte lening van meerdere banken of om verschillende leningen van afzonderlijke banken. De voorgestelde looptijd is één jaar. 1 Latere berichten meldden dat sommige banken bezorgd zijn over de terugbetaling en de ontwikkelingsplannen van het bedrijf. 5

Een financieringsaanvraag is nog geen afgesloten lening. En een terrein toekennen of een investering toezeggen betekent niet automatisch dat het hele project gefinancierd is. De beschikbare berichtgeving bevestigt niet dat Range het volledige bedrag al heeft binnengehaald.

Eén inschrijver zegt niet alles over de markt

De overheid heeft het terrein in Sandy Ridge toegewezen aan Hong Kong Range Intelligent Computing Technology Company. De grondpremie bedraagt HK$581 miljoen. 2 Bij de aanbesteding kwam slechts één bod binnen, meldden nieuwsmedia. 46

Dat gegeven bewijst op zichzelf niet dat het project zal mislukken. Het betekent wel dat de toewijzing niet gezien kan worden als bewijs van brede concurrentie tussen datacenterbedrijven om deze locatie. De investeringstoezegging is groot, maar de voortgang hangt ook af van financiering en uitvoering. 45

Beleidsplannen zijn niet hetzelfde als oplevering

Sandy Ridge maakt deel uit van de ontwikkelingsstrategie voor de Northern Metropolis, een gebied in het noorden van Hongkong. De overheid heeft het terrein bestemd voor een cluster van datavoorzieningen. 2 Range en energiebedrijf CLP zeggen dat ze mikken op een gefaseerde ingebruikname vanaf medio 2027. 9

Dat is een beoogde mijlpaal, geen bevestiging dat het volledige project gefinancierd is of op tijd klaar zal zijn. Belangrijke aanwijzingen voor voortgang zijn onder meer een afgeronde financiering en de daadwerkelijke ingebruikname van de aangekondigde fases.

Ook de vraag naar capaciteit telt

De bredere uitbreiding van Hongkongs datacenters roept ook de vraag op wie de nieuwe capaciteit gaat gebruiken. Volgens berichtgeving leunt de markt steeds meer op vraag uit het Chinese vasteland, terwijl Noord-Amerikaanse investeerders zich terugtrekken. 7

Die verschuiving kan een bron van klanten opleveren, maar maakt de vooruitzichten ook afhankelijker van de klanten en investeringen die in die markt beschikbaar zijn. De beschikbare berichtgeving maakt niet duidelijk welk deel van Sandy Ridge al aan toekomstige klanten is vastgelegd.

Waaraan is echte vooruitgang te herkennen?

Voor het halen van Hongkongs capaciteitsdoel zijn concrete stappen van belang: een werkbare financiering, geloofwaardige afspraken over terugbetaling, zichtbare bouwvoortgang en capaciteit die daadwerkelijk in gebruik wordt genomen. De toezegging van HK$23,8 miljard en de beoogde gefaseerde ingebruikname vanaf medio 2027 geven de ambitie weer, maar beantwoorden op zichzelf niet de vragen over financiering en oplevering. 569

Sandy Ridge is dus een nuttige testcase. Niet omdat één project de hele datacenterstrategie van Hongkong bepaalt, maar omdat het verschil tussen verwachte capaciteit en capaciteit die werkelijk draait hier goed zichtbaar wordt.