Oracle wil betalingsruimte houden als Project Jupiter vertraging oploopt

Oracle heeft een beroep gedaan op overmacht in een melding aan Stack Infrastructure, een dochterbedrijf van Blue Owl dat het datacenterproject Project Jupiter in New Mexico ontwikkelt. De aanleiding: onzekerheid over het tijdig regelen van stroom voor het grote datacentercomplex. Volgens berichtgeving wil Oracle zo ruimte houden om betalingen uit te stellen als het project de geplande opening in 2028 mist. Dat is niet hetzelfde als de lease opzeggen. 1210

Oracle zegt dat Project Jupiter nog altijd volgens planning verloopt. Tegelijkertijd heeft een ingewijde tegenover Reuters gesproken over een mogelijke vertraging van een jaar. Dat is een gemeld risico, geen bevestigde nieuwe planning. 210

Wat betekent een overmachtsmelding?

Een overmachtsmelding — in het Engels force majeure — is een formele stap waarmee een partij zich beroept op omstandigheden die de uitvoering van afspraken kunnen hinderen. Zo’n melding bewijst op zichzelf niet dat een project daadwerkelijk vertraging heeft, en maakt ook niet automatisch duidelijk welke contractuele verplichtingen veranderen.

De lease en de precieze juridische gevolgen van Oracle’s melding zijn niet openbaar. Daardoor valt op basis van de melding alleen niet vast te stellen of, en welke, betalingen Oracle daadwerkelijk kan uitstellen. Reuters meldde dat de verantwoordelijkheid voor het regelen van stroom voor de locatie volgens iemand die bekend is met het contract bij Oracle ligt. 1

Stroomvoorziening is het knelpunt

De zorgen draaien vooral om de stroom die nodig is om het datacenter te laten draaien. Daarnaast heeft het project te maken met tegenslagen rond vergunningen voor voorgestelde energie-infrastructuur en met tegenstand. 9

Als de campus later opengaat, kan de melding Oracle mogelijk een basis geven om uitstel van betalingen te bepleiten. Maar de melding betekent niet dat Oracle als hoofdhuurder vertrekt. Wat er contractueel precies kan gebeuren, hangt af van afspraken die niet openbaar zijn gemaakt. 1

Mogelijke gevolgen voor Blue Owl en financiers

Een latere opening kan betekenen dat de inkomsten uit de exploitatie en de lease later op gang komen. Dat kan de opbrengsten voor de betrokken financiers en investeerders uitstellen; hoeveel effect dat heeft, is niet bekend. Blue Owl heeft gezegd dat de melding niets verandert aan zijn financiële verplichtingen voor het meerjarige project. 1

Ook de financiering staat in de belangstelling. Nog vóór de melding werden leningen ter waarde van ongeveer 18 miljard dollar die aan het datacenter in New Mexico zijn gekoppeld, genoteerd op 89 tot 91 cent per dollar. Dat wijst op druk op de marktwaarde van de leningen, maar is geen bewijs van wanbetaling en laat niet zien dat Oracle’s melding die druk heeft veroorzaakt. 17

Wat staat er op het spel voor Oracle’s AI-plannen?

Project Jupiter moet rekenkracht leveren voor OpenAI en maakt deel uit van de bredere uitrol van Stargate. Een vertraging zou betekenen dat de capaciteit van juist deze campus later beschikbaar komt. De berichtgeving toont niet aan dat Oracle’s bredere plannen met OpenAI zijn geschrapt. 56

De kwestie onderstreept hoe belangrijk het is dat stroom en andere infrastructuur op tijd beschikbaar zijn wanneer grote datacenterprojecten worden gebouwd. Op de dag dat het nieuws over de melding bekend werd, daalden Oracle-aandelen volgens CNBC met meer dan 3%. Maar de melding en een mogelijke vertraging van een opening die voor 2028 is gepland, bewijzen op zichzelf niet dat Oracle op korte termijn inkomsten misloopt. Ook is niet vastgesteld hoe groot het effect op de komende kwartalen zou zijn. 10

Voorlopig is het verschil tussen een contractuele waarschuwing en een bevestigde wijziging van het project belangrijk: Oracle probeert zijn positie te beschermen voor het geval problemen met de stroomvoorziening de planning raken, terwijl het bedrijf zegt dat Project Jupiter op schema ligt. De contractvoorwaarden, het verdere verloop van de stroomvoorziening en de uiteindelijke openingsdatum blijven onduidelijk. 1210