China’s goudimport schiet voorbij 1.000 ton: wat zit erachter?

China importeerde van januari tot en met augustus 2026 meer dan 1.000 ton goud. Dat is meer dan in heel 2025 en het hoogste volume voor deze acht maanden in vergelijkbare douanegegevens sinds 2017. De gerapporteerde importwaarde bedroeg ongeveer 158,8 miljard dollar. 15

De stijging heeft niet één aantoonbare oorzaak. Goud werd op de internationale markt goedkoper en een sterkere yuan drukte de prijs van in dollars verhandeld goud voor Chinese kopers. Tegelijk lag de goudprijs binnen China iets boven de internationale prijs. Dat prijsverschil maakte import aantrekkelijk, zolang er voldoende vraag was. De importcijfers laten niet zien hoeveel elk van deze factoren afzonderlijk bijdroeg. 13

Beleggers kochten mee — maar wie importeerde hoeveel?

De vraag kwam niet alleen van de centrale bank. Gerapporteerde aankopen van goudbaren en -munten wijzen op belangstelling voor fysiek goud. Chinese beursgenoteerde goudfondsen, ook wel ETF’s genoemd, voegden tot en met augustus ongeveer 44 ton toe aan hun bezit, waarvan 11 ton in augustus. Afzonderlijk meldde de Chinese centrale bank in augustus een toename van haar goudreserves met 20,2 ton. 149

Die hoeveelheden zijn niet bij elkaar op te tellen als import. Douanegegevens meten goud dat het land binnenkomt; ETF-cijfers en centrale-bankreserves meten bezit. Ze vertellen niet welk aandeel van het ingevoerde goud naar particuliere beleggers, fondsen of de centrale bank ging. De gerapporteerde officiële aankopen verklaren de import van meer dan 1.000 ton dan ook niet op zichzelf. 124

Speelde een wijziging van de importvergunningen mee?

Een in juni gemelde wijziging rond importvergunningen kan invloed hebben gehad op het moment waarop goedgekeurde importeurs goud het land binnenbrachten. Een aangehaalde analist bracht de sterkere yuan bovendien in verband met ruimere goedkeuring van importquota. Uit de beschikbare cijfers valt niet af te leiden hoeveel ton — of welk deel van de 158,8 miljard dollar — aan de vergunningenwijziging toe te schrijven is. 19

Werd Amerikaans staatspapier ingeruild voor goud?

De gerapporteerde Chinese tegoeden aan Amerikaanse staatsobligaties daalden terwijl de goudimport steeg. Dat past bij een bredere spreiding van beleggingen, maar bewijst geen directe ruil: de cijfers gaan over verschillende bezittingen en mogelijk over verschillende kopers. Er is dus niet aangetoond dat opbrengsten uit obligatieverkopen de goudaankopen financierden. 5

Ook het aankoopmoment zegt minder dan het op het eerste gezicht lijkt. De import na de goudprijspiek in januari past bij kopers die op een prijsdaling reageerden. Alleen op basis van die timing valt niet vast te stellen dat er een gecoördineerde strategie van de overheid was, of dat kopers de markt succesvol wisten te timen. 3