AnswersPublished14 sources
ESCB wil MiCA-aanscherping: verbod op indirect stablecoinrendement en andere reserveregels
Het Europees Stelsel van Centrale Banken wil dat een toekomstige MiCA herziening ook indirect rendement op stablecoins via lending, borrowing en staking aanpakt. De huidige verplichting om 30% van de reserves — of 60% bij significante tokens — als bankdeposito aan te houden, moet volgens het ESCB worden vervangen do...
Gepubliceerd doorBewerkt met GPT-5.6 TerraAfbeeldingen gegenereerd met GPT Image 2
Research answer
Key takeaways
- Het Europees Stelsel van Centrale Banken wil dat een toekomstige MiCA herziening ook indirect rendement op stablecoins via lending, borrowing en staking aanpakt.
- De huidige verplichting om 30% van de reserves — of 60% bij significante tokens — als bankdeposito aan te houden, moet volgens het ESCB worden vervangen door kortlopende liquiditeitseisen.
- De voorstellen zijn nog geen wet: de Europese Commissie beslist eerst of zij wetswijzigingen voorstelt.
AI Prompt
openai.comCreate a landscape editorial hero image for this Studio Global article: What changes has the European System of Central Banks asked the European Commission to make in its 2027 review of MiCA—including extending t. Article summary: The ESCB has asked the Commission to close MiCA’s stablecoin-yield loopholes, replace fixed bank-deposit reserve quotas with short-maturity liquidity requirements, and tighten supervision. Its core view is that e-money t. Topic tags: general, news, general web, user generated, government. Style: premium digital editorial illustration, source-backed research mood, clean composition, high detail, modern web publication hero. Use reference image context only for broad subject, composition, and topical grounding; do not copy the exact image. Avoid: logos, brand marks, copyrighted characters, real person likenesses, fake screenshots, UI text, readable text, watermar
Het Europees Stelsel van Centrale Banken (ESCB) — de Europese Centrale Bank (ECB) en de nationale centrale banken in de EU — vraagt de Europese Commissie om de cryptowetgeving MiCA bij een toekomstige herziening aan te scherpen. De belangrijkste zorg: het bestaande verbod op rendement op stablecoins kan worden omzeild wanneer de opbrengst niet rechtstreeks door de uitgever of een gereguleerd platform wordt betaald, maar via andere cryptoproducten loopt. 2
8
Het gaat vooralsnog om aanbevelingen, niet om nieuwe regels. De Europese Commissie moet eerst besluiten of zij wetswijzigingen wil voorstellen; daarna volgt de gewone Europese wetgevingsprocedure. 4
Geen rendement via een omweg
MiCA verbiedt uitgevers van stablecoins en aanbieders van cryptodiensten al om rente of andere vergoeding te betalen op tokens die onder de verordening vallen. Het ESCB wil dat verbod handhaven, maar ook doeltreffender maken wanneer een product buiten het bestaande gereguleerde kader economisch hetzelfde resultaat oplevert. 2
Daarbij richt het ESCB zich nadrukkelijk op indirect rendement voor bezitters van stablecoins. Cryptoleningen, -leningen opnemen en staking kunnen volgens de centrale banken het economische effect van een vergoeding nabootsen, ook als de uitgever van de token zelf geen rente betaalt. 2
8
De voorgestelde benadering kijkt dus vooral naar de economische werkelijkheid. Niet het etiket — lening, staking of een andere technische constructie — zou doorslaggevend moeten zijn, maar de vraag of iemand feitelijk wordt beloond voor het aanhouden of inzetten van een stablecoin. Dat kan gevolgen hebben voor constructies die een opbrengst koppelen aan het bezit of gebruik van stablecoins.
Waarom centrale banken dit willen beperken
Volgens het ESCB is elektronisch geld bedoeld voor betalingen, niet als spaarmiddel. Als houders via aanverwante producten een rendement kunnen verdienen, gaat een betaalgerichte token in de praktijk meer lijken op een spaarproduct. 8
Dat onderscheid is relevant omdat de grens tussen elektronisch geld en bankdeposito's dan vervaagt. De centrale banken zien ook een concurrentievraagstuk: activiteiten die economisch op bankieren lijken, zouden via cryptoconstructies kunnen worden aangeboden zonder hetzelfde prudentiële toezicht dat voor instellingen met deposito's geldt. 2
Het voorstel is daarmee breder dan een verbod op één specifieke vorm van rentebetaling. Het ESCB wil voorkomen dat rendement op stablecoins terugkeert via lending, borrowing, staking of vergelijkbare structuren.
Vaste depositoverplichting vervangen door liquiditeitsbuffers
Het ESCB wil daarnaast af van de vaste MiCA-verplichting om een deel van de reserveactiva als bankdeposito aan te houden: ten minste 30%, oplopend tot 60% voor significante tokens. 1
In plaats daarvan pleiten de centrale banken voor liquiditeitsvereisten op basis van looptijd. MiCA zou minimumniveaus moeten vastleggen voor reserveactiva die binnen één werkdag en binnen vijf werkdagen aflopen. 1
De gedachte is dat vooral telt of een uitgever snel aan terugbetalingsverzoeken kan voldoen. Een groot verplicht aandeel aan bankdeposito's kan volgens het ESCB juist een kanaal creëren waarlangs een run op een stablecoin de financiering en depositostabiliteit van banken onder druk zet. 1
Ook strenger toezicht op cryptobedrijven
In de reactie van het ESCB staan ook voorstellen voor steviger en consistenter toezicht op cryptobedrijven. Genoemd worden duidelijkere prudentiële regels voor aanbieders van cryptodiensten, verduidelijking van wettelijke auditvereisten en kapitaaleisen die beter aansluiten op het risico. 2
De rode draad: risico's mogen niet buiten het toezicht vallen alleen omdat een activiteit in een andere juridische of technologische vorm wordt aangeboden. Lending, borrowing en staking staan daarbij centraal, omdat zij vergelijkbare economische risico's kunnen creëren terwijl zij deels buiten het bestaande MiCA-kader vallen. 2
8
Wat dit kan betekenen voor platforms en gebruikers
Als de Commissie het voorstel overneemt, kan de belangrijkste wijziging een ruimere toets voor stablecoinbeloningen worden. Platforms kunnen dan niet alleen worden beoordeeld op expliciete rente over een stablecoinsaldo, maar ook op producten die in economisch opzicht een gelijkwaardig rendement opleveren.
Voor uitgevers van stablecoins verschuift de aandacht bij de reserves juist van een vaste verdeling over bankdeposito's naar de vraag hoe snel activa beschikbaar zijn voor terugbetalingen. De uiteindelijke drempels moeten nog door EU-wetgevers worden vastgesteld. Het ESCB noemt liquiditeitscategorieën van één en vijf werkdagen, maar legt daarmee nog geen definitieve norm vast. 1
De kern
Het ESCB vraagt om een MiCA-regime dat meer naar de inhoud dan naar de verpakking van een product kijkt. Indirect stablecoinrendement mag betaalmiddelen volgens de centrale banken niet veranderen in spaarachtige producten, terwijl de kwaliteit van reserves vooral moet worden beoordeeld op snelle liquiditeit in plaats van op een vaste bankdepositoquote. 1
2
Studio Global AI
Continue your research
This page includes a source-backed answer you can continue inside Studio Global.
People also ask
What is the short answer to "ESCB wil MiCA-aanscherping: verbod op indirect stablecoinrendement en andere reserveregels"?
Het Europees Stelsel van Centrale Banken wil dat een toekomstige MiCA herziening ook indirect rendement op stablecoins via lending, borrowing en staking aanpakt.
What are the key points to validate first?
Het Europees Stelsel van Centrale Banken wil dat een toekomstige MiCA herziening ook indirect rendement op stablecoins via lending, borrowing en staking aanpakt. De huidige verplichting om 30% van de reserves — of 60% bij significante tokens — als bankdeposito aan te houden, moet volgens het ESCB worden vervangen door kortlopende liquiditeitseisen.
What should I do next in practice?
De voorstellen zijn nog geen wet: de Europese Commissie beslist eerst of zij wetswijzigingen voorstelt.